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1、供应：
PP方面，二季度进入炼化企业集中检修时期，7月下旬PP国内检损量达到峰值，新增检修装置包括广州石化1线、中煤蒙大及上海赛科，此外前期因故障临停但预期开车的装置如武汉石化、延长中煤2线、河北海伟、海国龙油仍未开车，导致拉丝减量最为明显，标品有偏紧预期，但盘面拉涨后现货跟进明显乏力。8月来看，检修装置仍比较集中。尽管部分装置在8月中旬左右会开启，但8月份将新增加齐鲁石化、东华能源（宁波）、神华榆林、等装置大修，停车时间较长。投产装置看，金能化学（青岛）45万吨/年PP装置计划在8月初销售，辽阳石化30万吨/年PP装置计划8月10日左右开始销售，古雷石化30万吨/年在8月份也有销售计划。目前看，如果上述装置能够按期生产，8月份PP新增产能较集中。而对投新装置，初期产拉丝的概率较高，因此8月份拉丝生产比例有回升预期。
PE方面，国内装置集中检修季仍未结束，蒲城清洁能源、久泰能源、中煤蒙大等装置开始停车检修，而浙石化二期装置延期开车，市场供应压力尚可。兰州石化榆林长庆聚乙烯项目已经投产，预计在8月上旬合格品将会进入市场。而到8月中下旬阶段，如果浙江石化二期全密度装置按计划投产，加之蒲城清洁能源、中煤蒙大以及久泰集团全密度装置检修完成，市场供应量将会大幅度增加。进口量方面，未来三个月进口量或缓慢回升，但难以恢复到去年下半年同期水平。流通环节来看，7月份上游企业库存较为顺畅，贸易商虽出货略有不畅，但整体库存压力水平尚可。截至7月30日，两油库存在64.5万吨，环比上周低0.5万吨，同比去年高0.5万吨，上游企业库存持续低位。
2、需求：
PP下游方面，塑编行业开工持续维持在低位，新单情况持续不理想，BOPP价格多维持稳定，下游及贸易商适逢补货，膜企订单排产周期多在20天，因订单支撑，BOPP维持稳价，利润较好。当前除BOPP、薄壁注塑外，其余PP下游行业暂无明显起色。在投产大背景下，PP面临较大的压力。后续在下游原料库存偏低、需求将季节性上行的背景下，阶段性下游补库推动需求向上的可能性存在，但前提是原料价格不宜过高，因高成本压低下游利润，一定程度上限制下游补库意愿及空间。PE下游方面，7月份整体来看，农膜订单情况与上月相比小幅提升。棚膜需求整体较上月好转，厂家订单有所增加；地膜仍处于需求淡季，厂家基本没有订单。管材方面，目前正值夏季，华东、华南高温和雨水天气增多，影响终端施工，管道企业近期订单量减少。部分企业表示开工仍有下滑。包装方面，受部分地区雨水较多影响，厂家生产受影响，开工小幅降低。注塑方面，虽然夏季托盘需求有所增加，但是随着雨水增多，运输周转受到影响，加之原料价格过高，工厂拿货积极性不高，注塑下游开工涨幅受限。下月来看，8月份农膜需求预计较7月继续提升，北方农地膜需求缓慢启动，下游企业或逢价格合适情况下适量采购，需求面对8月份存一定利好支撑。
3、观点：
8月份聚烯烃新产能继续投产，上半年集中投产的新装置也会在下半年持续释放供应，加上检修装置逐步恢复生产，供应端预期增加。而下游需求疲软趋势延续至8月中下旬，高温天气下游阶段性刚需采购为主，8月底开始，基于对传统需求旺季的到来，部分下游会启动集中补库，以提前应对节日订单。但成本端油价和煤炭价格仍处于高位，聚烯烃估值水平仍然偏低，下方支撑仍在。综合来看，下游聚烯烃市场震荡整理为主，需求旺季预期下价格仍有小幅探涨可能。
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