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慧正资讯：近日，商务部就《一次性塑料制品使用、报告管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。办法拟规定：鼓励电子商务经营者与寄递企业合作，推广应用可循环包装，减少一次性塑料制品的使用。
随着最严“禁塑令”的实施，生物降解塑料、高性能环保纸等替代材料市场将迎来爆发式增长。预计到2025年我国可降解塑料的市场需求量有望达到260万吨，市场规模有望超过500亿元。
“禁塑令”出台，可降解塑料市场迎来井喷
我国可降解塑料市场早在2012年就已经起步，但由于早期市场需求低迷，原料成本过高、产能有限，行业整体发展缓慢。
直到2020年1月，《关于进一步加强塑料污染治理的意见》（以下简称“禁塑令”）出台，要求有序禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用，积极推广替代产品，正式从“限塑”转为“禁塑”。
受此影响，作为传统塑料替代产品的可降解塑料市场大幅度增长，订单暴增，我们预计“十四五”期间，可降解塑料市场将以11.3%的年复合增速，到2025年实现500亿元以上的收入规模。
产品价格一路攀升
随着禁塑令的出台，可降解塑料产品价格近一年来连续攀升，例如禁塑令前PLA价格为2万元/吨，现在一些地方的市场价已高达5万元/吨。这直接提升了行业整体盈利水平，例如金发科技、亿帆医药等龙头企业2019、2020年的毛利率均接近40%，相比2018年大幅提升。
多家企业将于下半年扩产，业绩进入兑现期
根据公司公告，金发科技6万吨/年PBAT 产能、3万吨/年 PLA 产能预计下半年投产；金丹科技1万吨/年丙交酯项目也预计下半年投产，同时其投资的6万吨PBAT 产能项目将于 2022年9月投产；瑞丰高材目前有12万吨在建PBAT项目，分为两期，其中一期项目将于今年三季度建成投产。随着在建项目的逐步投产，将成为各企业营收的主要增长点。
金发科技
国内最早布局可降解塑料的企业之一：
2020 年我国陆续出台了多项限塑政策并于 2021 年开始全面实施，可降解塑料作为传统不可降解一次性塑料制品的完美替代品，市场需求在限塑令的推动下快速攀升。
公司是国内最早布局可降解塑料的企业之一，产品涵盖 PBAT/PBS、PLA 及其改性材料，现有合计产能 13.1 万吨，另有 3 万吨 PLA 产能预计在2021 年内投产，以及 18 万吨产能将根据市场需求陆续推进投产。作为业内优先布局的领军者，公司可降解塑料业务的发展潜力十足。
可降解塑料项目有序推进：
公司可降解塑料扩产装置顺利投产，子公司珠海万通化工有限公司生物降解塑料产能扩建项目新增的年产6万吨PBAT装置已投产。未来公司仍将有大量改性塑料、环保高性能塑料上马，包括200万吨改性塑料、28.5万吨再生塑料产能。项目的扩产将助力公司持续发展。
彤程新材
公司是目前唯一获得巴斯夫PBAT专利技术授权的中国公司:
公司于2020年5月28日同巴斯夫签署协议，将在巴斯夫授权下生产和销售PBAT，产品将作为原材料部分交给巴斯夫使用。
公司是目前唯一一家获得巴斯夫PBAT专利技术授权的中国公司。背靠巴斯夫，公司将投资约6.7亿建设10万吨/年可生物降解材料项目（一期），包括在上海新建一座年产能6万吨PBAT的工厂，预计2022 年投产。
据估测，国内可降解塑料需求量超过500 万吨，而目前国内产能仅有20万吨左右，未来市场空间巨大。
公司是国内唯一可以批量供应KrF光刻胶给本土8寸和12寸的晶圆厂客户的公司：
北京科华是唯一被SEMI列入全球光刻胶八强的中国光刻胶公司，目前彤程新材全资子公司彤程电子直接持有北京科华 42.26%股权，为第一大股东。
公司日前发布公告，子公司彤程电子投资 5.7亿元在上海建设年产1.1万吨半导体、平板显示用光刻胶及2万吨相关配套试剂项目，预计于2021年末建成投产。
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