【视点】原料端走势及供需偏弱预期苯乙烯走势转弱

2021年07月20日10:22 来源：广发期货

【现货方面】

昨日华东市场苯乙烯走势坚挺，期货价格宽幅震荡，受浙江石化纯苯正常生产影响，承压午间价格下行，下游处于淡季，需求跟进乏力，成交略显观望。至收盘现货9250-9430，7月下9260-9420，8月下9180-9340，9月下9200-9280，单位：元/吨。美金市场小幅走高，内外盘略显倒挂，外盘货源供应有限，船货报盘偏高，8月装船货卖盘在1265 中东货 LC90，单位：美元/吨。

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【成本方面】

昨日华东港口纯苯市场重心下跌，开盘中石化纯苯挂牌价下调150至8450元/吨以及浙石化二期投产消息影响，华东港口商谈重心下跌，不过目前来看华北区域价格较华东仍偏强，短期华北至华东套利窗口关闭，但内外盘价差打开，进口补充增加。

【供需方面】

近期苯乙烯短停或减产偏多，苯乙烯负荷降至77.81%。下游EPS订单跟进偏弱，行业出货略显低迷，现金流表现不佳，ABS/PS订单需求一般，原料维持刚需采购，行业利润保持尚可。6月国内外装置计划内检修或意外停车，预计6-7月进口仍受影响，将导致苯乙烯累库预期再度推迟，6月苯乙烯小幅累库；7月随着检修装置的逐步重启，出口下降，国内整体供应维持高位，但因部分装置停车或降负，预计苯乙烯累库幅度较预期有所减少，但累库趋势不变，预期累库8-10万吨。

【行情展望】

近期因苯乙烯行业利润压缩明显，苯乙烯减产增加，但下游行业目前处于淡季，高价采购跟进有限，对原料备货意愿不高，昨日港口库存小幅增加。对于原料纯苯，浙石化二期纯苯出料，纯苯供需面边际转弱，周一纯苯开始累库，纯苯价格重心下跌，加上油价及苯乙烯大跌，预计纯苯价格短期仍有下跌空间。整体来看，随着纯苯短期供需面边际转弱，市场气氛偏弱；加上隔夜油价大跌，苯乙烯受到拖累大幅跟跌，但苯乙烯现金流不高，整体走势跟随油价和纯苯波动。策略上，EB9/10价差逢高反套为主。

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