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慧正资讯：7月19日，保立佳开启申购，公司此次发行总数为2253万股，其中网上发行642万股，申购代码301037，申购价格14.82元 ，发行市盈率为15.33倍，单一账户申购上限为6000.00股，申购数量为500股的整数倍。
招股书显示，本次公开发行股票的实际募集资金扣除发行费用后，将用于年产28万吨水性丙烯酸乳液生产基地建设项目。预计投资规模5.6亿元，预计拟投入募集资金4.5亿元，建设周期为24个月。该项目规划年总产能为28万吨，其中建筑乳液18万吨，防水乳液6万吨，纺织乳液4万吨。
保立佳招股说明书显示，保立佳成立于2001年，是国内生产水性丙烯酸乳液的主要企业之一，主要产品包括建筑乳液、防水乳液、纺织乳液和包装乳液等各种功能性丙烯酸乳液及助剂 ，上述产品作为涂料原料、涂层原料等广泛应用于建筑涂料、防水材料、纺织工艺、包装材料、木器涂料和金属涂料等领域。
自成立以来，始终以研发为经营之本，高度重视产品研发和技术工艺创新。经过多年的技术积累，形成了核壳结构乳胶粒子技术、杂化乳液技术、无皂乳液合成技术、乳液多重净味技术、高固含乳液合成技术、粘性可调控乳液合成技术、复合交联聚合技术、UV光固化技术等一系列核心技术。
除此之外，保立佳一直重视产品研发和工艺技术提升，聚集了一批多年从事丙烯酸乳液行业的专业人才，已建立起现代化、专业化的丙烯酸乳液研发中心。截至目前，保立佳及其子公司已获授权专利40项，包括发明专利20项，实用新型专利20项。目前，保立佳在水性丙烯酸乳液行业已形成良好的品牌效应，占据了较高的市场地位，形成了较为领先的技术优势与市场优势。同时，根据使用用途之不同，保立佳产品可分为建筑乳液、防水乳液、纺织乳液、包 装乳液和助剂等；根据化学组分之不同，公司产品可分为纯丙乳液、苯丙乳液、 硅丙乳液和醋丙乳液等。
据了解，目前我国丙烯酸乳液行业集中度不高，行业内主要企业包括巴德富和保立佳等。作为头部企业之一，随着保立佳产能布局的不断完善、业务规模的不断增长以及行业中小企业产能的逐步淘汰，保立佳的市场份额有望进一步提升。
2018-2020年，保立佳主要产品在各细分市场占有率情况如下：
2018-2020年，保立佳在涂料行业、水性建筑涂料细分领域的市场份额情况如 下：
报告期内，保立佳主营业务收入的产品构成情况如下：
招股书显示，保立佳2018年-2020年总产能分别为28.60万吨、38.71万吨、37.68万吨，总产量分别为24.96万吨、34.89万吨、41.47万吨，产能利用率分别为87.28%、90.12%、110.06%；总销量分别为24.46万吨、34.35万吨、41.02万吨，产销率分别为98.00%、98.44%、98.91%。
报告期内，公司建筑乳液产品收入分别为12.83亿元、15.62亿元和15.53亿元，占主营业务收入的比例分别为76.92%、76.68%和76.82%，是公司主营业务收入的主要来源。公司防水乳液产品收入分别为1.469亿元、2.220亿元和2.458亿元，占主营业务收入的比例分别为8.81%、10.90%和12.16%，占比保持稳定。
根据招股书显示，公司预计2021年1-6月营业收入区间为136,230.09万元至140,317.00万元， 较上年同期增加62.56%至67.43%；归属于母公司股东的净利润区间为4,503.40万元至6,181.18万元，较上年同期增加3.60%至42.20%；扣除非经常性损益后 归属于母公司股东的净利润区间为4,302.66万元至5,887.06万元，较上年同期增加1.92%至39.45%。
除此之外，保立佳公司是立邦、三棵树、亚士创能、阿克苏诺贝尔等知名涂料企业的核心供应商之一，与上述客户构建了良好的长期合作关系。招股书显示，保立佳2020年前五大客户分别为立邦、三棵树、亚士创能、晨阳、鑫元，销售收入分别为2.67亿元、1.82亿元、1.09亿元、0.50亿元、0.42亿元，占营业收入比例分别为13.21%、9.0%、5.38%、2.49%、2.09%。前五大客户累计销售收入6.51亿元，占营业收入比例为32.17%。
对于未来，保立佳表示，一旦年产28万吨水性丙烯酸乳液生产基地建设项目投产，将助推公司提升市场份额。同时，未来三年公司将制定科学的销售目标，做好中长期规划，力争实现未来三年年销量突破60万吨、未来五年年销量突破100万吨的奋斗目标。同时力争未来三年在国外投资建厂，组建国外公司。
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