【视点】终端接货意愿较弱聚烯烃短线价格有调整

2021年07月15日09:24 来源：国投安信期货

【甲醇】

太仓地区现货市场价格小幅上涨，太仓基差较弱，整体商谈活跃，月内买气稍显一般。期货盘面在煤制的成本推动下持续上涨，但现货仍未启动，只是被动跟随。近期内地工厂有限电降负荷的传言，关注下游补库情绪变化。09合约预期定价，煤油强基本面支撑下继续震荡走强。

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【沥青】

隔夜原油高位大幅回落，叠加沥青基本面还是偏弱，沥青期货盘面继续走弱。虽然华东出梅，但出货并没有显著增长，南方炼厂小幅提升负荷，北方炼厂多数下调负荷，但华东和山东都没有明显去库。全国沥青市场整体还维持累库的趋势，库存拐点还在后延。在这种情况下，成本端显得尤为重要，如果原油持续走弱，那么沥青期货盘面将继续承压。

【聚丙烯&塑料】

两市震荡收跌。海外经济复苏提振油价强势延续，聚烯烃成本支撑走强的同时，利润向下传导不畅，利润修复驱动不足，仅仅构成对于价格底部的支撑，但很难形成向上驱动。需求面临季节性回升带动价格修复需要，但扩产周期之下新增产能供应压力凸显，供需增速不匹配的问题对价格走强起到抑制作用。目前整体终端接货意愿较弱，价格向上持续驱动不足，技术上KD顶背离，短线价格有调整修复释放压力。

【PTA】

油价波动继续牵动市场神经，PTA加工费高位回落后，多空分歧依旧存在。7月检修装置较多，工厂合约货减量供应，下半年旺季越来越近等令近月合约依旧坚挺；但浙石化PX及逸盛新材料PTA投产后，PTA价格将承压，而下游已经在为旺季做准备，可能会透支旺季利好，中长线看PTA弱势难改。

【乙二醇】

多套煤化工装置公布8月检修计划，叠加煤价油价成本支撑，导致乙二醇偏强，但隔夜油价下跌将打击多头情绪。考虑到乙二醇进口恢复，浙江石化和湖北三宁稳定运行，7月份古雷石化70万吨装置也有投产计划，近期多套煤化工装置恢复，马来西亚75万吨装置也有重启计划，供应增长预期继续兑现，港口库存持续回升。因利润较差，乙二醇被动跟随原料波动为主；库存依旧处于偏低水平，中线维持宽幅震荡。

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