【视点】成本端支撑下苯乙烯走势偏强

2021年07月02日11:24 来源：广发期货

【现货方面】

昨日华东市场苯乙烯走势坚挺，上游纯苯强势上行，带动苯乙烯走高，然而下游需求跟进乏力，部分停车减负，偏弱的供需格局，缩小与纯苯的价差。至收盘现货卖盘9600票，7月下9490票对9570票，8月下9390票对9450票，单位:元/吨。美金市场跟随上行，尽管美国货有装船至亚洲，加之内外盘保持顺挂，但短期外盘货源供应不多，前期有部分日本货均价成交，7月纸货买盘1235，8月纸货买盘1205，单位：美元/吨。

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【成本方面】

昨日华东港口纯苯市场重心继续上涨，逼空依旧存在，港口库存偏低，且7月上到货量不多，虽目前下游加工差不好，但仍未有减停产动作。在原油配合下纯苯内外盘联动推动价格重心上涨。纯苯美金市场商谈重心上涨，原油及中国和美湾纯苯偏强运行支撑，亚洲纯苯美金市场继续挺价跟进，截止收盘FOB韩国8月商谈1072对 1085美元/吨；CFR中国8月买盘1080美元/吨。

【供需方面】

安徽嘉玺35万吨苯乙烯装置目前处于上游升温阶段，预计近日出产品。苯乙烯开工率至79%附近；受7.1影响，部分山东EPS装置停车减负，江阴受环保监督影响，嘉盛和双良停车减负，影响苯乙烯需求消化。

6月国内外装置计划内检修或意外停车，预计6-7月进口仍受影响，将导致苯乙烯累库预期再度推迟，6月苯乙烯可能小幅累库；7月随着检修装置的逐步重启，出口的下降，国内整体供应维持高位，但因部分装置计划外停车，预计苯乙烯累库幅度较预期有所减少。

【行情展望】

原料端纯苯纸货交割结束，港口库存偏低，逼空情绪依旧存在，纯苯继续大涨；而苯乙烯现金流仍在亏损，且在绝对库存偏低下，市场担忧后续苯乙烯存减产预期，苯乙烯大幅跟涨。供需来看，随着新装置的陆续投产，国内苯乙烯供应高位，若无装置意外，华东港口显性库存有增加趋势，本周港口库存数据小幅增加。需求来看，近期下游负荷整体下滑，对原料备货意愿不高。整体来看，在成本端强势且现金流亏损下，苯乙烯走势仍受原料提振，短期关注油价及原料纯苯走势。

策略上，单边观望；EB8/9可尝试反套。

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