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利润大幅下滑
2020年4月开始，环氧丙烷行情持续上扬，价格自6000元/吨直冲18000元/吨，价格最高时甚至逼近2万元关口。环氧丙烷价格在5月底回落到15000元/吨后，6月继续下跌。
伴随订单收缩，目前环氧丙烷已跌破14000元/吨，截止至6月7日，华北市场价格13500-13700元/吨，单日再跌400元/吨。
按理论公式计算，环氧丙烷理论毛利率5月中旬毛利率最高，一度曾经达到8300-8400元/吨，至5月底毛利率跌至4000元/吨以下。随着6月环氧丙烷价格的继续下跌，当前理论毛利率已经跌至2200元/吨左右。
从原料来看丙烯价格相对强势，价格基本在7900-8100元/吨，液 氯同样强势在1000-2200元/吨区间震荡，伴随着环氧丙烷的下跌，其原料并未呈现大幅波动，也就是说，环丙价格下跌，跌去的基本都是利润。
下游收缩
环氧丙烷广泛应用于家具、家电、汽车、锂电池、建材及涂料等领域。其中，用于生产聚氨酯泡沫的聚醚多元醇（聚醚）是环氧丙烷最主要的下游应用，需求占比超过7成。
1-5月，伴随着内贸主力下游收缩、下游出口全面受阻，以及国内开工持续在高位对冲进口偏少，落实供应增量、需求萎缩，阶段性刚需效力亦较前期减弱明显。
尤其出口受限情况愈发明显：海运费的持续上涨+货柜难求+东南亚安全形势持续升级+汇率走高→中下游有出口订单待交付、成品库存堆积在库或者港口以及出口订单向韩国等区域的适量转移，所以外贸被抑制，前期的出口高点难以突破。
聚醚虽有新增产能但未达放量，且存在限产、减产操作，阻燃剂板块出口缩量明显、供应增加，竞争升级。
供应在持续增加，尤其新增产能
2020年我国环氧丙烷无新增产能，总产能334万吨/年，全年产能390万吨，产能利用率达到86%。2021年年计划新增166万吨，2020年-2025年间，我国将新增环氧丙烷产能462万吨/年，年均增速19.5%，而同期我国环氧丙烷需求年均增速仅7.7%。从中长期看，我国环氧丙烷大量在建项目将逐渐投产，行业过剩几成定局。
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