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1、供应：
PTA来看，周内福化450万吨提升至9成偏上，逸盛宁波220万吨5.29起停车检修，65万吨装置6.1重启，200万吨装置负荷降至9成，至周四负荷调整至81.4%。除此之外，恒力石化5#250万吨、新凤鸣2#250万吨、虹港石化150万吨装置在6月均有检修预期。目前PTA现货流通性仍旧紧张，仓单数量持续下降，5月末随着宁波逸盛220万吨的装置意外停车，加上近期乍浦仓库货源有限，导致萧绍和宁波地区聚酯工厂的原料供应紧张，阶段性支撑基差走强。从5月份以来，PTA加工费回升明显，从300-400元/吨的水平提升至700元/吨附近。但如果当前加工费能够维持，厂家检修意愿或将减弱，如恒力5号线、独山能源的PTA装置检修仍待跟踪。乙二醇方面，截至6月3日，国内乙二醇整体开工负荷在64.93%，其中煤制乙二醇开工负荷在52.58%。短期存量装置开工率水平不高，但后期煤制负荷将逐渐回升，前期停车检修的几套煤化工装置近日内均有重启计划，届时煤制负荷会到6成偏上水平。新产能方面，6月份浙江石化二期80万、湖北三宁40万以及内蒙古建元的24万乙二醇存投产预期，加上前期卫星石化已经量产，国内供应增量将逐渐增长。外盘方面，美国装置问题频发，进口量恢复不及预期，港口库存仍保持低位。
2、需求：
受到原料供应影响，本周有聚酯装置检修，此外局部工厂略有减产降负动作，但幅度较为有限，截至本周五，聚酯负荷在90.8%。本周涤丝工厂没有安排促销，以消化上周五涤丝原料备货为主，零星刚需补货。因此涤丝产销整体偏弱，库存回升，截至本周五，江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY权益库存分别在16.9、26、25.9天。江浙聚酯下游开机局部调整，整体小幅下降。江浙加弹开工在94%，江浙织机开工在81%，江浙染厂开工在80%，终端工厂原料备货集中至端午前后。坯布出货氛围分化，整体织厂库存依旧高企。如果未来需求迟迟不能好转，终端库存压力不断加大，仍有降负的可能。
3、观点：
（1）PTA方面，短期原油震荡偏强，支撑价格上涨。6月PTA将延续去库格局，加之主流大厂合约减量致使现货流通性仍处于偏紧状态、新装置投产推迟等，均对价格有一定支撑。不过近期聚酯库存仍偏高，现金流压缩，聚酯需求有回落预期，加之国外疫情影响，出口需求下降，因此短期PTA成本端和供需面博弈，预计仍维持区间波动。（2）乙二醇方面，近期原油及煤炭价格表现强势，乙二醇成本驱动力仍在。基本面来看，乙二醇仍然处于短期供需偏紧、远月预期偏空的格局中。短期来看，海外供应依旧紧张，到港货源仍然不多，存量装置开工率低，聚酯负荷虽有下降但幅度仍然可控；后期来看，新增装置将陆续投产，存量装置受重启影响负荷有小幅上移的可能，国内产量增加比较明确，不过实际产量输出仍需时间。而需求端受利润及成本压制聚酯负荷仍有下移的可能。综合来看，短期内乙二醇基本面数据表现尚可，整体支撑偏强为主。但是中长线投产预期压制明显，价格上行过程中09合约高位卖压明显。
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