【视点】强现实弱预期下苯乙烯反弹空间受限

2021年06月02日09:55 来源：广发期货

【现货方面】

昨日华东市场苯乙烯震荡走高，随着船货到港增多，现货价格疲软，纸货在期货价格的带动下有所走高，基差整体走弱，在午后原油价格走高下，下游适价刚需采购。至收盘现货9700-9900，6月下9460-9600，7月下9000-9150，单位：元/吨。美金市场小幅走高，市场中东资源报盘略显增多，商谈气氛较前期升温，内外盘略显顺挂，6月下到船货1320对1340 LC90，6月纸货买盘1235，单位：美元/吨。

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【成本方面】

昨日日内中国纯苯市场重心上涨为主，在自身供需偏紧以及原油、苯乙烯上涨助力下，纯苯商谈重心继续上涨，但同时部分业者对下游跟进保持观望，尽管目前尚未有工厂因加工差原因停车/减产。外盘市场，日内亚洲纯苯价格上涨为主，原油价格以及中国纯苯价格继续上涨支撑，亚洲美金买盘积极性增加，尤其CFR中国市场近月买盘价格上涨较快，卖盘观望为主，其中CFR中国6月买盘1010美元/吨，7月买盘970美元/吨，8月买盘920美元/吨；FOB韩国7月买盘964美元/吨。

【供需方面】

目前苯乙烯开工率至80%附近；随着苯乙烯价格较前期的整体回落，下游行业产品利润有所好转，开业开机平稳运行，原料谨慎刚需采购。5月苯乙烯累库幅度较预期偏低，预计5月苯乙烯整体小幅累库；6月吉林石化检修、科元继续停车，近日旭阳临时停车1周，青岛炼化临时停车9天，东昊降负后停车检修。外盘装置计划内检修或意外停车，预计进口仍难放量，预计6-7月进口仍受影响，尽管6月苯乙烯累库较确定，但累库幅度仍有限。

【行情展望】

受油价上涨带动，原料纯苯价格大幅走高，成本端带动苯乙烯走高；另外旭阳、青岛炼化装置故障，东昊停车以及港口库存继续下降等利好提振，苯乙烯低位反弹。但是后期港口船货到港逐步增多，且下游采购偏谨慎，观望气氛浓厚，苯乙烯现货基差走弱。虽6月苯乙烯整体累库幅度仍有限，但苯乙烯库存拐点即将出现，苯乙烯反弹空间或受限。策略上，低位多单9100上方可考虑离场；EB7/9在400附近考虑反套。

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