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1、供应：
PTA来看，主流供应商大幅缩减6月合约供应，5月底市场买气提升，现货基差走强。从供需来看，6月恒力，虹港等装置有检修计划，且新装置投产推迟，6月PTA累库幅度有限。从加工费来看，随着累库预期的推后，以及近期PX近期加工费处于压缩状态，PTA加工费小幅扩大，月底涨至500元/吨偏上水平。
乙二醇方面，截至5月27日，国内乙二醇整体开工负荷在62.89%，其中煤制乙二醇开工负荷在48.67%。5月份以来，国内乙二醇装置检修较多，利华益、黔希煤化、镇海石化等都有检修计划，扬子石化、扬子巴斯夫以及三江石化进行了不同程度的降负。临近月底永金永城1#线停车进行为期25天的检修期，国内供应缩量较为明显。新装置方面，卫星石化已经稳定运行，浙石化二期、湖北三宁，以及内蒙古建元等装置6月存投产预期，且届时多数检修装置也将陆续重启，国内供应增量的预期比较明确，6月乙二醇或将重回累库趋势。
2、需求：
截至5月底聚酯负荷在92.5%。涤丝工厂有规律的一周一促销节奏，使得终端工厂仅在涤丝促销价下集中采购，非促销时间以消化备货为主。涤丝产品库存结构分化越发明显，POY回归到相对正常的水平，而FDY库存压力不减。截至本周五，POY权益库存在14天左右，FDY在24-25天，DTY在25-26天。POY表现偏强的原因来源于加弹需求的支撑，目前江浙加弹开工仍在94%；而FDY的情况则有所不同，织造端坯布库存压力较大，订单也并未出现明显改善，而且随着夏季的临近，水质问题、电力问题、安全问题接踵而来，盛泽地区在5月份已经出现了限产措施，织造工厂后续降负压力逐渐体现，影响下游对于FDY的需求量。织造环节中，局部地区库存压力倒逼开工已经出现，预计6月库存压力、资金压力、限电压力等依旧笼罩在织造端，整体对涤丝的需求支撑相对偏弱。
3、观点：
（1）PTA方面，原油端表现偏强，短期成本端略有支撑。6月检修逐渐明朗，供需方面延续小幅去库，在供应商合约缩减下，基差下跌幅度或有限。但PTA加工费处于略高位置，或存压缩的空间。综合来看，预计短期PTA市场或跟随原油价格小幅波动，但上行空间有限。中期随着新装置投产，或仍有累库压力。
（2）乙二醇方面，6月份国内新投产装置较多，远端供应增量较为明确，供需小幅转向过剩，但是整体幅度有限，目前国内供需依然维持偏紧格局，主港库存维持低位，乙二醇市场不具备单边下跌行情，市场仍以区间震荡为主。后续关注新装置开车进度。
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