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1、供应：
PTA来看，周内福化450万吨降负至7~8成，仪征35万吨、能投100万吨，中泰120万吨，独山能源250万吨装置恢复正常，至周四负荷提升至83.7%，周五，逸盛65万吨停车检修，负荷下降至82.6%。5月份中旬后伴随前期检修装置的重启，PTA检修力度逐步缩减。
乙二醇方面，截至5月20日，国内乙二醇整体开工负荷在64.74%，其中煤制乙二醇开工负荷在55.24%。5月份以来国内乙二醇装置进入检修期。因国内产量的下降，主港发货情况良好；另一方面，近期主港到货量偏低，华东主港乙二醇库存保持下降趋势。新装置来看，目前卫星石化已经稳定运行，负荷已经升到8成左右。另外，浙石化二期、湖北三宁，以及内蒙古建元等装置6月投产的概率较大。此时，多数检修装置也将陆续重启，因此远期国内供应增加比较明确。
2、需求：
聚酯端来看，5月份逐步有装置相继公布减产计划，在装置进入检修后，聚酯负荷已下降至90.6%。今年以来终端订单情况并不明朗，而内贸方面表现的也是不温不火，聚酯端的库存仍然处于累库中。聚酯下游方面，吴江地区喷水开工有恢复预期，染厂用水依旧受到影响，因此吴江喷水开工难以恢复至前高；其余市场坯布库存压力、资金压力显现，还有天热后安全检查、用电限制等不确定因素的影响，不排除后市出现综合织机负荷下降。随着夏季的到来，终端负荷提升难度较大，传导到聚酯端的负荷提升难度较大。
3、观点：
（1）PTA方面，伊朗总统鲁哈尼表示，已经就核问题协议的主要部分与西方多国达成一致，仅剩细节待敲定。市场对伊朗增供预期的担忧逐渐增强，原油价格下跌，成本支撑短期减弱。PTA后市检修装置逐步减少，同时面临新装置投产的压力，但目前新装置投产的消息暂不确定，6月份是否顺利投产仍是我们需要关注的重点。从目前的供需的情况来看，未来装置去库力度逐步缩减，供需已逐步走向累库局面。因此我们预计短期PTA市场在缺乏强劲消息的支撑下，价格重心跟随成本波动。
（2）乙二醇方面，短期现货流动性偏紧，港口库存维持低位，新装置中卫星石化运行稳定，浙石化试车推迟至5月底，月内国内产量增量一般。另外，进口货源到货延迟，5月进口量预期下修，月内供需去库幅度有所扩大，乙二醇价格表现坚挺。然随着时间的推移，供应增量叠加需求不佳，国内乙二醇市场仍将面临较大的压力。后续关注上游原料价格的变动以及新装置出料情况。
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