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1、供应：
PTA来看，周内逸盛65万吨装置短停，能投100万吨装置重启，但未出产品。至本周四，PTA负荷稳定在78.2%。周五，利万70万吨装置已停车，能投100万吨装置已出产品，负荷提升中，独山能源250万吨装置计划周末开车，下周PTA供应存增加预期。当下PTA加工费已走高至500元/吨附近，5月份PTA装置检修力度偏少，若在加工费偏高的条件下，不排除前期停车的中小企业存恢复的可能。预计5月份PTA仍以去库为主基调，但去库力度明显较4月份明显放缓。乙二醇方面，截至5月13日，国内乙二醇整体开工负荷在66.77%，其中煤制乙二醇开工负荷在51.33%。5月份乙二醇迎来行业集中检修期，节后回来开工负荷大幅下滑。且从近期新装置投产进度来看，投产速度逊于预期。但整体来看，5月份能稳定量产的新装置只有卫星石化，浙石化、三宁的实际产量贡献大概率在6月份体现。虽然国内乙二醇开工负荷逐步下降，然碍于对远端供应压力的增加，下游采购比较谨慎，周内主港库存出现累积。后期随着中东以及北美等地货源的增加，华东主港库存累库程度将有所加大。
2、需求：
本周前后有几套装置检修，此外局部装置切片有一定减产，截至本周四聚酯负荷下滑至92.8%。因海运能力较弱，外贸订单迟迟不能恢复，内贸订单情况表现平平，终端采购意愿不强，聚酯工厂促销频繁但效果一般。进入5月份以来国内聚酯的高库存压力逐步体现，加之原料端的坚挺表现，聚酯整体盈利能力不佳，导致周内选择降负的聚酯工厂开始明显增多，聚酯负荷开始高位回落，预计月底负荷下降至90%。
3、观点：
（1）PTA方面，PTA供需又将恢复至累库预期，加之新装置投产预期临近，市场情绪偏弱。加之聚酯集中减产，PTA短期面临供应增加和需求渐弱的双重阻力，PTA现货市场逐渐承压，基差跌幅也逐渐扩大。预计PTA短期偏弱运行为主，在300-500的加工费区间内PTA围绕成本进行波动。
（2）乙二醇方面，成本的角度来看，在油价和煤价表现强势之下，化工品的成本支撑依然强劲，但目前大多数的煤制乙二醇企业采用长协结算或煤炭自供，实际原料煤的涨幅远小于盘面涨幅，因此煤炭价格大涨对煤制乙二醇成本的影响程度实际是有限的。基本面来看，乙二醇供需拐点随着新产能落地延迟而略有后延，当前社会库存绝对值不高，短期内乙二醇仍维持紧平衡，因此短期内乙二醇价格将维持高位震荡。但是从中长期来看，随着新产能的逐渐释放，远期的供需矛盾依然较为严重，同时随着绝对价格的上行，乙二醇估值修复之后，后期上行的空间也将比较有限，中长期驱动依然向下。
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