【视点】聚烯烃短期受宏观通胀影响仍有反弹但力度不大

2021年05月10日10:14 来源：广发期货

【现货方面】

现货LLDPE膜级价格方面，5.8日华北LLDPE低端价8400（环比+0）元/吨，华东LLDPE低端价8400（环比+50）元/吨，外商报盘方面，流通市场中东货源报价1100-1110美元/吨，折人民币8771-8820元/吨。

5.1鎼烘墜鍏辫耽骞垮憡.jpg

现货PP拉丝价格方面，5.8日华北拉丝低端价8720（环比+70）元/吨，华东拉丝低端价8850（环比+20）元/吨，华南拉丝低端价8950（环比+0）元/吨，国内拉丝美金远期参考价格1190-1210，折合人民币9474-9598元/吨。

【库存方面】

库存方面，今日两油合成树脂早库存80.5万吨，环比5.8日增2.5万吨。

【基差方面】

基差方面，前一交易日L主力合约收盘基差-175，PP主力合约收盘基差-15。

【观点和策略】

LLDPE观点：估值上看，盘面升水现货但往后L供需面可能转差，L估值偏中高水平。驱动上看，5月三套新装置稳定放量，后期还有其他新装置存投产预期，需求端刚需采购为主，难有明显放量，虽二季度进口缩量可能进一步增加但目前港口库存下行后再次明显反弹，进口大幅缩量的预期降低，国内新产能放量条件下LLDPE的库存压力或逐步显现出来，中期仍有向下驱动，然当前市场再次交易宏观通胀氛围，短期推涨L盘面，且不排除下游受通胀情绪影响而跟进备货，短期L仍有向上反弹可能但力度不大，建议把握盘面升水背景下的逢高做空机会。

PP观点：估值上看，部分外采丙烯等边际装置利润欠佳，负荷降低，华北PP粉开工下滑明显，河北海伟PDH装置停PP装置而单独卖丙烯，节后归来丙烯价格依旧坚挺，短期PP估值中性偏低。驱动上看，5月三套新装置稳定放量，后期还有其他新装置存投产预期，需求端刚需采购为主，难有明显放量，需求端拉长时间看可能尚不乐观，塑编、BOPP刚需采货为主，汽车、家电行业可能因缺芯问题而影响需求，特别是汽车行业在二季度因缺芯问题而影响最大，供应端PP二季度供应增速可能阶段性走低，后续新产能投放、检修装置重启和进口恢复，5月中丙烯供应宽松后或刺激PP粉开工提升明显，届时预计PP供应压力将大幅增加，中期PP仍有向下驱动。短期受丙烯支撑和宏观通胀氛围影响，不排除PP再次反弹走高，但力度不大。

操作策略方面，短期跟随宏观或继续反弹，预计力度不大，把握逢高做空机会，关注L主力09合约在8400-8500附近的阻力，关注PP2109在8900-9000附近的阻力。

目前部分国家疫情仍未得到有效控制，对原料及下游进出口产生了一定影响，此种局面下，2021年化塑市场如何演绎？企业如何降低、化解风险？更多详情信息，可扫码关注买化塑研究院【化塑产业链决策系统】或点击（https://m.hzeyun.com/data/juece/index.html）查看。

【化塑产业链决策系统】是买化塑研究院基于真实交易数据的分析，整合行业内多数据源，进行统一数据口径、业务规则清洗等自动化的数据处理与验证，并且在此基础上引入各类宏观数据源信息形成的大数据分析系统，跟踪化塑行业上下游动态、原料流向、市场活跃程度、产业盈利状况等，并采用先进的科学分析模型和方法，结合有关理论，从行业整体高度来架构，全面、精准的分析产业链，覆盖原油、塑料、化工、涂料等行业，监测26个产业链条、200多种产品，帮助客户把握商机，掌握产业未来发展趋势，为企业智能决策提供依据，降低投资风险，助力中国大宗能化商品定价权！

新闻快讯

深度专题

高端访谈

行业资讯

投稿

微信

微博

微直播