【视点】进口恢复及新装置投产预期二季度乙二醇承压

2021年04月19日09:00 来源：国投安信期货

【甲醇】

太仓地区现货市场价格高位震荡，基差偏弱，逢高出货偏多。短期内地仍处于供需偏紧的格局，虽然上游复产但CTO装置的持续外采消化了供应增量，预计将持续到5月初。港口低库存持续中，主力多头移仓09合约导致5-9月差波动较大，预计未来一段时间月差将处于30-80的高波动区间。

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【聚丙烯&塑料】

两市震荡整理，盘面下方缺口有支撑。聚乙烯方面，4、5月份多套新增装置有投产计划，海外装置也陆续恢复供应，不过检修也随之增多，但检修影响多为非标，标品供应充足。下游季节性淡季加之出口订单下滑，下游对于高价原料抵触情绪明显，接货意愿不强，中上游去库缓慢，对价格形成持续压制。聚丙烯方面，检修与重启装置并存，整体来看供应端变动有限。石化去库受阻，市场中间环节库存压力较大，整体货源供应尚可。需求端新增订单不足，下游入市采购积极性不高刚需拿货为主。

【PTA】

PTA检修集中，且意外停车增加导致检修损失上升，外加出口增加，此轮去库超预期；但下游已经提前备货，外加交易所仓单流出补充市场，5月份后供应趋于宽松。油价走强带动PTA上行，但加工差维持偏低，中长线看依旧贴近成本运行。

【乙二醇】

MEG超额利润挤压，低库存下价格坚挺。二季度，进口将逐渐恢复，国内多套新老装置均有形成供应预期，乙二醇利润有继续回落的空间。

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