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【现货方面】
现货LLDPE膜级价格方面，华北LLDPE低端价8500（环比+50）元/吨，华东LLDPE低端价8650（环比+100）元/吨，上周外商线性货源主流成交1210-1230美元/吨，折人民币9730-9838元/吨，依旧倒挂内盘价格。
现货PP拉丝价格方面，前一交易日华北拉丝低端价8850（环比-0）元/吨，华东拉丝低端价9050（环比+100）元/吨，华南拉丝低端价9100（环比-0）元/吨。
【库存方面】
库存方面，今日两油合成树脂早库存92万吨，假期累库环比+11.5。
【基差方面】
基差方面，前一交易日L主力合约收盘基差-225，PP主力合约收盘基差+87。
【观点和策略】
LLDPE观点：虽隔夜油价大跌，但预计对LLDPE影响有限。进入4月，前期现货价格回调后，下游利润改善导致接货意愿增加，部分被高价货源抑制的需求推迟至4月释放，我们推测4月整体需求可能好于3月，另供应端装置检修和进口缩量可能在4月得到强化，虽有新产能海国龙油和卫星连云港石化的投产预期，我们测算新产能短期冲击压力小，我们认为在需求放量下，PE社会库存有望维持去化，上游库存亦有望维持去化且保持历史低位，短期来看，LLD期现价格可能延续反弹，但反弹的力度可能较难超过前期高点。整体来看，二季度PE可能供应压力不大，整体上可能仍是宽幅震荡，但宽幅震荡的区间可能较前期下移。
PP观点：虽隔夜油价大跌，但预计对PP影响有限。从3月公布的宏观PMI数据来看，宏观经济整体需求尚可，从BOPP、汽车和部分大家电的1-2月份的产销数据来看，需求端仍处稳健向好态势，前期3月份需求端可能被高价货源所抑制，此轮现货价格下调后，我们推测4月整体需求可能好于3月。另供应端来看，4月起装置检修增加且进口缩量大概率实现，不过有新产能东明石化、福基二期和中韩装置扩能装置放量，测算新产能对05合约可能冲击不大，PP新产能的冲击压力可能体现在二季度后期，短期来看PP有望延续上周的反弹态势，但高点或有较大的阻力，如9300位置。套利来看，供应端缩量预期利好L大于PP，新产能冲击PP大于L，L-PP价差处于历史低位水平，仍继续看多L-PP价差走扩。
操作策略方面，短期来看，盘面L PP恐继续反弹，L2105、PP2105有望分别触及9000和9300压力位；套利来看，建议继续持有或配置L-PP价差走扩头寸，如多L09 空PP09。回调可能但或难较大力度回调，关注低位盘整后的反弹机会，短期暂观望。
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