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1、供应：PTA方面，至3月25日负荷在80.9%。本周恒力石化4#250万吨装置与海南逸盛200万吨装置周内重启，珠海BP125万吨装置进入检修。下周四川晟达、宁波逸盛或存检修预期。3月24日部分PTA供应商宣布4月合约减量执行：逸盛公布4月PTA合约按年度合约约定数量的8成供应；恒力石化4月PTA合约比例按7成供应；华南一供应商4月计划合约减量执行，具体减量情况协商中；华东一供应商4月合约量按照5成供应等。短期PTA供应端维持偏紧。乙二醇方面，截至3月25日，国内乙二醇整体开工负荷在75.59%，其中煤制乙二醇开工负荷在64.27%。国内供应陆续增量，本周新疆天业三期装置提升至满负荷，中石化部分装置推迟检修至5月执行，4月初有河南能源（濮阳）、阳煤平定重启计划，国内乙二醇新增供应预期比较浓厚，市场心态表现偏弱。港口方面，近期主港到港量偏少，乙二醇港口库存维持低位，然碍于对高价的抵触心态，下游的采购积极性一般。
2、需求：本周随着部分瓶片装置执行检修，国内聚酯负荷有所回落，截至本周四聚酯综合负荷在92.6%。终端加弹开工维持在95%，织机开工提升至90%，江浙染厂开工在92%。周内聚酯工厂虽有促销动作，但是整体产销跟进一般，聚酯产品高利润格局下，终端工厂参与采购意向偏低。部分终端工厂原料库存已经消化殆尽，月底正处于刚需补货阶段；但大部分工厂的原料还有待使用，依旧观望为主。
3、观点：周内国际油价大幅波动，在成本定价逻辑主导下，PTA价格跟随原油弱势调整。基本面来看，目前PTA现货流通性偏紧，加工费偏低的条件下多家企业4月份减少合约供应量，市场价格得到支撑，因此短期PTA具有一定抗跌性。后期仍然重点关注油价的变动。
国内供应缓慢增长，乙二醇远端供应压力较大，市场对长期走势持悲观态度。然短期聚酯负荷维持高位，需求端表现刚性，乙二醇主港库存维持低位，在进口供应并未完全恢复的条件下，4月乙二醇累库难度依然较大。加之持续下挫后乙二醇估值回归较为合理区间，短期乙二醇维持震荡的概率较大。后期关注国际油价的变动和新增产能的落地情况。
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