【视点】原油/供应支撑聚烯烃短期震荡偏强

2021年03月16日09:14 来源：国投安信期货

【聚丙烯&塑料】

两市高位整理，前高承压，上有压力下有支撑。聚丙烯方面，国内市场库存维持稳定，去库缓慢，但压力不大，供需基本平衡。外部市场货源依旧偏紧，出口窗口依然打开，对于价格构成支撑，但热度有所减退。上游原油市场延续强势格局，成本端支撑依旧强劲。聚乙烯方面，下游行业开工继续恢复，农膜开工率提升明显，但原料价格高企妨碍原料采购意愿，石化库存缓慢消化。但原油价格强势上行格局延续，且外部供应偏紧局面延续，对于价格构成支撑。

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【PTA】

PTA社会库存高，加工差偏低，贴近原料运行为主。近期检修装置较多，PTA现货流动性偏紧，基差走强，仓单流出补充现货市场。整体看，二季度供应收紧，对现货市场支撑较强，但社会库存充裕，PTA价格主动上行动力不足，被动跟随原料波动。

【乙二醇】

MEG经过近期的持续调整后，超额利润大幅压缩，目前行业利润依旧较好。中线看，国内煤化工和炼化一体化配套乙二醇装置在二季度投产预期较强，乙二醇国内供应将明显回升，因此行业利润有望继续压缩。短期低库存下，价格依旧有弹性。

虽然受公共卫生事件影响，2020年化塑行业受到一定冲击，但在国家复工复产政策支持下，化塑行业同样走出了“不同寻常”的行情。目前部分国家疫情仍未得到有效控制，对原料及下游进出口产生了一定影响，此种局面下，2021年化塑市场如何演绎？企业如何降低、化解风险？

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