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【视点】关注新产能及国外装置重启进度 乙二醇短期震荡调整

2021年03月10日09:15 来源:光大期货

乙二醇

昨日华东乙二醇内盘价格5900元/吨,较前一日跌450元/吨。通胀预期上升,美债收益率持续走高,引发全球股市剧烈调整,市场整体情绪偏弱,进而影响到大宗商品市场。同时,前期大宗商品上涨节奏过快,多头存在获利了结需求。基本面来看,3月乙二醇供需面仍然偏好,主要表现为进口货量减少和需求端恢复速度较快。但是盘面当前估值已经偏高,向上的动力已不及以前。建议关注新产能投产和外盘装置的重启进度。若供应出现边际增量的预期越浓,则价格越可能面临调整。

聚烯烃

昨日华东PP拉丝价格9500元/吨,较前一日持平;华北LLDPE价格9000元/吨,较前一日持平。通胀预期上升,美债收益率持续走高,引发全球股市剧烈调整,市场整体情绪偏弱,进而影响到大宗商品市场。同时,前期商品上涨节奏过快,多头存在获利了结需求。基本面来看,聚烯烃下游虽整体需求向好,但近期下游对高价货源的抵触心理较强,利润空间缩窄,从而放缓了采购节奏,抑制了聚烯烃价格的进一步上行,上游石化库存压力不大,但社会库存多转移至中游环节。后期需要观察下游接货的持续性,若需求面跟进不及时,则会压制价格上行的幅度,甚至存在进一步向下调整的风险。

甲醇

2021年春检节奏提前。据统计,2-6月份甲醇存在检修预期项目涉及产能达2000万吨,其中该部分体量中部分项目具体检修时间仍需进一步跟进。从分布时间来看,检修涉及项目多集中在3月中下、4月份;2月、5月及6月暂时涉及不多。受内蒙地区能耗双控影响,现鄂尔多斯地区部分甲醇企业生产降负10-20%,如荣信、新奥、西北能源均有降负。新奥二期下周上半周计划检修;荣信3月中计划轮检;西北能源4月份有检修计划。港口库存方面周度去库。截至2021年3月4日,华东、华南港口甲醇社会库存总量为62.92万吨,较上周降6.92万吨。华东船货到港量不及预期,且部分库区货量存在转口,故整体库存下滑为主。再加上长约公式报价坚挺,港口现货价格受到支撑。甲醇期价目前的价格结构是期货盘面升水,但后续市场预期是检修会加剧国内供应的收缩、进口短期仍难有大幅增量。因而盘面的升水能继续维持。这也将令今年甲醇的期价估值被重构,目前的估值处于高位水平,在能化整体走弱的带动下,甲醇期价补跌。

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