【视点】成本支撑减弱 PTA短期存回调预期

2021年03月02日09:18 来源：国投安信期货

【聚丙烯&塑料】

两市高位横盘震荡整理。部分烯烃装置已经重启投产，但不管是装置重启，还是供应恢复都需要时间，近期外盘资源偏紧的情况仍将持续。下游开工回升，石化库存虽然消化速度有限，但整体来看，供需矛盾仍在。价格高位反复，但支撑仍强，价格修复动力不足，操作机会仍需等待基本面矛盾拐点。

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【PTA】

PX走强推动PTA上涨，短期PX价格松动或令PTA价格上行动力减弱。目前PTA社会库存量大，但可流通现货压力不大，利润走势将影响未来装置的检修执行力度，因此虽然企业报出检修计划，但实际检修执行存在不确定性，且检修结束后重启又将带来供应的恢复，中长线PTA供应过剩的局面难以改变。

【乙二醇】

短期继续受港口库存偏低且3月进口下滑预期影响，乙二醇价格偏强。但行业利润大幅改善，国内外长停老装置积极复产，待检修装置推迟检修计划，新装置加速投产，上半年国内新增产能比较大，因此中长线承压。

虽然受公共卫生事件影响，2020年化塑行业受到一定冲击，但在国家复工复产政策支持下，化塑行业同样走出了“不同寻常”的行情。目前部分国家疫情仍未得到有效控制，对原料及下游进出口产生了一定影响，此种局面下，2021年化塑市场如何演绎？企业如何降低、化解风险？

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