20.30亿美元！宣伟2020财年归母净利润同比增加31.73%

2021年02月20日10:04 来源：慧正资讯

慧正资讯：2月19日宣伟-威廉姆斯（股票代码：SHW）公布财报，公告显示公司2020财年年报归属于母公司普通股股东净利润为20.30亿美元，同比增长31.73%；营业收入为183.62亿美元，同比上涨2.57%。　

财报显示，全年业绩增长幅度主要归因于销售额的增长消费品牌集团在美国和欧洲的大多数零售客户，以及美洲集团在美国和加拿大油漆店的住宅粉刷，DIY和新住宅的销售增加，部分抵消了COVID-19在某些方面的影响市场主要由Performance Coatings Group服务。货币换算率的变化使该年度的合并净销售额减少了1.1％。

美洲集团的销售额比上一季度有所增长，销售额增长了9％，达到25.8亿美元。宣伟-威廉姆斯（Sherwin-Williams）最大组成部分的同店销售额增长9.3％，这归因于自己动手，住宅粉刷和新住宅渠道的强劲发展。商业和财产管理略有上升，但外墙涂料，内墙涂料和喷涂设备增长了两位数。部门利润率提高了270个基点，至21.7％。

财报显示，消费者品牌集团的收入增长了13.6％，达6.13亿美元。与美洲集团一样，DIY的增长尤其强劲。欧洲的增长放缓和亚洲的下降部分抵消了这一渠道的收益。北美零售是该细分市场的真正推动力，与去年同期相比增长了两位数。国际市场销量的增长和利润率的提高导致调整后的部门利润率为13.6％，提高了280个基点

消费者品牌（Consumer Brand）在2020年下半年度表现出色，第四季度业绩继第三季度收入增长23.5％之后。与上半年相比，这是一个显着的改善，因为该部门下降了两位数的百分比。毫无疑问，这一细分市场得益于2020年发布的刺激性检查，因为消费者在社会疏散限制的各个阶段都专注于住房装修。

Performance Coatings Group的收入为13亿美元，比2020年同期增长7.3％。所有地理区域和企业均表现良好。亚洲，欧洲和拉丁美洲均出现了两位数的增长，而北美则增长了低个位数。表现最好的业务是卷材，工业木材和包装。尽管与Covid-19大流行相关的行驶里程减少，但汽车业仍小幅上涨。调整后的部门利润率增长了100个基点，至14.4％。

第四季度的毛利润增长了140个基点，至47.4％，这归功于销售额的增长，产品组合的改善和投入成本的降低。

宣伟的所有部门在该年度的销售额也有所增长，其中美洲集团增长了9％，消费者品牌集团增长了13.6％，高性能涂料集团增长了7.3％。考虑到2020年上半年公司大部分业务疲软，这些数字看起来更好。

此外，宣伟的资产负债表状况良好。截止2020年，公司总资产为204亿美元，其中包括流动资产46亿美元和现金及现金等价物2.27亿美元。 18亿美元的库存与上一年的水平一致，这表明宣威公司正在携带足够的产品来满足需求。该公司的总负债为168亿美元，其中包括46亿美元的流动负债。总债务为101亿美元，但2021年到期的债务仅为2500万美元。未来几年的债务到期日非常容易管理。该公司在2022年到期的债务为6.6亿美元，在2023年到期的债务为零，在2024年到期的债务为5亿美元，在2025年到期的债务为6.5亿美元。

该公司当年产生了34亿美元的运营现金，分配了4.88亿美元的股息，并以618美元的平均价格回购了390万股股票。

宣伟大学也为2021年提供了指导。调整后的每股收益预计在26.40美元至27.20美元之间，中值增长9％。该年度的指导意味着稳固的增长率，但低于五年和十年的复合年增长率，分别为15.4％和19.5％。与上一年相比，这种增长是相当高的基数。

除了取得出色的第四季度和全年业绩外，宣伟长期以来一直是一家对股东极为友好的公司。自2011年以来，该公司的股票数量平均减少了1.2％。宣伟于2月17日宣布，将在当前的股票回购授权中再增加1500万股。这占已发行股票总数的16％以上，将导致退休股票的数量超过2011年至2020年期间的数量。

同时，宣伟宣布将在即将到来的3月12日的派息日将股息提高23.1％。该公司现在已经连续43年提高了股息。目前，股票收益率还不到1％，但该公司在过去十年中为投资者提供了接近14％的复合年增长率。

资料显示，宣伟是全球领先的涂料企业，于1866年由亨利·宣伟和爱德华·威廉姆斯共同创立。主要面向北美和南美的工业、商业和零售客户，从事涂料、涂料和相关产品的开发、制造、分销和销售，并在加勒比海地区、欧洲、亚洲还有澳大利亚开展业务。作为世界涂料行业先行者，宣伟凭借丰富的产品品类、庞大的直营网络、深入人心的品牌稳居涂料龙头地位。

2019年，宣伟营收179亿美元，净利润为15.41亿美元，ROE 39%，经营净现金流为23.21亿美元。其中近十年（2009-2019年）营收、净利润CAGR分别为9.7%、13.5%，2017-2019年平均市盈率为26.2x。

宣伟业务遍布全球，包含三大业务集团：美洲集团、高性能涂料集团、消费者品牌集团。其中美洲集团即宣伟在美洲地区通过直营店（北美）、经销商（拉丁美洲）渠道销售宣伟品牌（SWP）建筑涂料，2019年营收为102亿美元，对应营业利润率20.2%；消费者品牌集团即是公司历年来收购的建筑涂料品牌（亦包括木器漆、辅材等），主要通过大型建材商城渠道销售，2019年营收为26.8亿美元，营业利润率13.9%；高性能涂料则为工业涂料，2019年营收在50.5亿美元，营业利润率7.5%。根据估算，2018年宣伟在全球涂料市场市占率约14%，在全球建筑涂料市场市占率超20%（其中美国地区超50%）。

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