COPYRIGHT©广州慧正云科技有限公司 www.hzeyun.com 粤ICP备18136962号 增值电信业务经营许可证:粤B2-20201000
慧正资讯：2021年1月28日，伊士曼化学公司公布了其2020年第四季度和全年财务业绩。
伊士曼化学2020年第四季度的收入从去年的22.1亿美元下降0.9％至21.9亿美元。到2020年全年，该公司的销售收入下降了9％。
对于业绩变动原因，主要归因于COVID-19对全球经济增长和某些产品需求的负面影响。“销量/混合量降低了5％，在充满挑战的市场条件下这是有弹性的。全球经济放缓影响了所有细分市场，特别是用于运输，建筑和建筑，耐用消费品以及纺织品最终市场的产品线。价格下跌了4％，对化学中间体的影响最大。2020年价格下跌的主要原因是原材料和能源价格下跌。货币兑换对所有细分市场的影响都是中性的。”
伊士曼董事长兼首席执行官Mark Costa表示：“尽管新冠疫情带来了前所未有的挑战，但我们第四季度和全年的财务业绩证明，我们的员工和业务组合极具韧性。我们的第四季度调整后每股盈利创下了记录，全年每股盈利也极具韧性，这反映了伊士曼服务于多元化终端市场的价值、创新型增长模式的优势以及我们持续强化的成本管理。在全球疫情期间，我们不仅有效保护了我们的员工，并且确保了我们在世界各地生产运营的稳定性。此外，鉴于2020年的不确定性，我们采取了积极的行动，优先考虑现金流和流动性，自由现金流连续第四年逾10亿美元。我们的员工为取得这些出色业绩做出了很大的贡献，我非常感激他们，也为他们感到自豪。
2020年第四季度与2019年第四季度各业务的业绩对比
添加剂及功能材料——销量/产品组合增长2%，推动销售收入增长1%。虽然销售价格下降3%，但2%的有利汇率影响大大抵消了不利影响。
涂料添加剂业务呈两位数增长，原因是交通运输终端市场需求得到改善，以及建筑领域需求持续稳步增长。由于个人护理终端市场持续强劲，护理化学品业务也实现了两位数增长。但航空终端市场受到新冠疫情的影响恢复缓慢，持续的业务疲软部分抵消了这些增长。销售价格下降的主要原因是原材料成本降低和占添加剂及功能材料业务销售收入三分之一（包括胶粘剂和轮胎添加剂）的产品线受到竞争压力。这些产品线目前正在进行战略评估。
由于采取了成本削减措施，调整后息税前利润（EBIT）上升。因年初产能利用率下降导致库存成本增加，以及添加剂及功能材料业务三分之一产品的利差受到适量压缩，部分抵消了EBIT的上升。调整后息税前利润率上升了100个基点。
特种材料——销量/产品组合增长6%，推动销售收入增长6%。虽然销售价格下降2%，但2%的有利汇率影响抵消了不利影响。
所有特种材料业务在第四季度都实现了销售收入增长，其中高性能膜业务增长最快，达到了约15%。由于创新和不断的市场开发，特种材料业务持续保持韧性。得益于耐用消费品和包装等终端市场持续的强劲增长，特种塑料业务第四季度的销售收入和盈利均创历史新高。销售价格下降是由于原材料特别是对二甲苯的成本降低。
由于销量/产品组合增长以及成本削减措施，报告和调整后EBIT第四季度创历史新高。调整后息税前利润率上升了290个基点。
化学中间体——销量/产品组合下降6%，导致销售收入下降8%。虽然销售价格下降3%，但1%的有利汇率影响则抵消了部分不利影响。
许多产品线的需求在第四季度有所增强。销量下降6%，主要是由于我们新加坡工厂的维修停工以及某些产品线的停产。这些产品线的停产预计将对2021年化学中间体业务的销量/产品组合造成约5%的负面影响，但对EBIT将产生有利影响。销售价格下降的原因是原材料和能源成本降低。
报告和调整后EBIT上升，得益于较低的维修停工成本和成本削减措施，但适量压缩的利差产生了一定的不利影响。
纤维——销量/产品组合下降6%，销售价格下降2%，导致销售收入下降8%。
某种烟草特种产品停产，以及新冠疫情导致的纺织品终端市场持续疲软对产品组合产生了不利影响。醋酸丝束销量稳定。基于先前商定的多年期醋酸丝束合同，销售价格下降。
EBIT下降主要是由于有利产品组合减少及销售价格下降。
2020年与2019年综合财务业绩对比
销售收入下降9%，主要是由于新冠疫情对全球经济增长和某些产品需求造成的负面影响。销量/产品组合仅下降5%，在充满挑战的市场环境下，公司的整体业务仍然极具韧性。全球经济放缓影响了所有业务领域，特别是用于交通运输、建筑、耐用消费品和纺织品终端市场的产品线。销售价格下降4%，其中影响最大的是化学中间体业务。2020年销售价格下降，主要原因是原材料和能源成本下降。汇率对所有业务领域的影响保持中性。
为应对全球疫情，伊士曼采取了诸多措施以改善业绩，进一步巩固我们强劲的财务状况，并确保了生产运营的稳定性。2020年全年总计节约成本约1.5亿美元（包括削减临时性和结构性成本）。但由于新冠疫情造成某些产品需求减弱，产能利用率下降，导致成本增加了约2亿美元（包括2020年为增加现金流而减库存产生的约1亿美元成本），很大程度上抵消了成本削减的举措。
调整后EBIT下降，原因是产能利用率和销量/产品组合的下降，但成本削减举措抵消了部分不利影响。利差持平。
2020年与2019年各业务的业绩对比
添加剂及功能材料——销售价格下降4%，销量/产品组合下降4%，导致销售收入下降8%。
销售价格下降主要由于原材料成本的降低以及三分之一添加剂及功能材料业务的竞争压力。服务于受疫情影响最大终端市场产品线的销售收入下滑幅度最大，特别是航空油和轮胎添加剂业务。护理化学品业务的销量/产品组合增长5%，主要是由于更具韧性的终端市场（特别是个人护理）的需求强劲增长。
调整后EBIT下降是因为销量/产品组合下降以及产能利用率降低，而成本削减措施则抵消了部分不利影响。
特种材料——销量/产品组合下降4%，销售价格下降2%，导致销售收入下降6%。
高级中间膜业务销量的下降超过了特种塑料业务销量增加的幅度。新冠疫情对高级中间膜业务产生了很大影响，主要原因是汽车制造量的减少。
特种塑料的销售收入和盈利均创历史新高，这是因为在全球疫情影响下，耐用品和包装应用的需求保持稳定，事实证明终端市场多样化颇具价值。高性能膜凭借近期的创新和市场开发投资，2020年销量显著超过全球汽车销量。价格下降的主要原因是原材料（特别是对二甲苯）成本降低。下半年业务的强劲复苏有效降低了第二季度积极库存管理导致成本上升的影响。
报告和调整后EBIT下降主要是由于产能利用率以及销量/产品组合的下降，而成本削减举措以及原材料成本降低则抵消了部分不利影响。
化学中间体——销量/产品组合以及销售价格均下降7%，导致销售收入下降14%。
该业务销售收入下降的主要原因是受新冠疫情影响，原材料（如烯烃、乙烃和增塑剂产品）的需求减少以及价格下降。主要销往农业终端市场的功能性胺类产品线销售收入保持稳定。
报告和调整后EBIT下降是由于产能利用率、销量以及利差的下降，而成本削减措施以及技术许可收益则抵消了部分不利影响。
纤维——销量/产品组合以及销售价格均下降2%，导致销售收入下降4%。
销量下降的主要原因是新冠疫情对全球纺织品市场的需求造成负面影响。某种烟草特种产品的停产也对销量造成负面影响。基于先前商定的多年期醋酸丝束合同，销售价格下降。
EBIT下降，主要是由于产能利用率降低以及有利产品组合减少，而成本削减举措则抵消了部分不利影响。
现金流
2020年，尽管面临现金收益减少的挑战，经营活动产生的现金为15亿美元，自由现金流（经营活动产生的现金减去净资本支出）达到11亿美元，与2019年持平。2020年，公司通过股息和股票回购向股东返还4.18亿美元，此外，公司还偿还了6.56亿美元的净债务（借款总额减现金和现金等价物），不包括汇率影响。
2021年可用现金优先用于支付季度分红、减少净债务、补强收购和股票回购。
2021年展望
谈及对2021年全年的展望时，Costa表示：“随着全球经济继续复苏，我们进入2021年将交付创纪录的2020年第四季度调整后每股收益（EPS）和强劲的自由现金流。但是，我们仍然面临随着我们进入2021年，COVID-19带来的不确定性。在这种不确定性中，我为我们的团队如何专注于我们可以控制的事情感到无比自豪，首先是通过利用创新驱动的增长模型来增加新业务收入，使我们的业务表现优于复苏中的终端市场，尤其是许多特种产品；此外，我们还将继续积极管理成本，并继续专注于规范的资本配置；基于第四季度的强劲复苏，我们预计2021年的调整后每股收益为比2020年调整后的每股收益高20％到30％。随着我们继续强调现金产生，我们希望我们的自由现金流将连续第五年超过10亿美元。”
慧乐居欢迎您关注中国家居产业，与我们一起共同讨论产业话题。
投稿报料及媒体合作
E-mail：luning@ibuychem.com
