【视点】投产周期内 PTA长线承压

2020年12月03日09:33 来源：国投安信期货

【甲醇】

外盘方面，少数远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在270-285美元/吨，折合现货大概2200元/吨。内地现货依旧偏弱，西北地区累库；港口本周也是小幅累库，需求减少、内陆供应增加，供需转弱。中期来看，国内甲醇现货生产利润持续修复，部分西北装置将在年底投产，叠加历史同期的高库存将会在12月份使内地、港口甲醇现货承压。

【塑料】

两市回落，延续修正行情。目前聚乙烯检修处于中位偏低水平，后期仅有中韩石化、浙江石化有大修计划，聚丙烯亦鲜有大修计划，因此，12月份检修损失环比减少，供应增加。新增产能方面，虽有陕西延长中煤榆林装置有新增产能释放，但短期实际影响不大。拉丝料排产比例回升至正常水平。总体来看，供应面压力有增大预期。需求端，部分行业开工下滑，但整体来看，供需矛盾有所扩大但幅度有限。石化低库存的情况下，难有持续累库预期。下游库存较低，存在间歇性补库需要。因此，价格短期修正回落，但空间比较有限。

【PTA】

PTA基本面压力未能改善，展开调整，夜盘资金入场，价格反弹。长线看，投产周期内，高库存难解，PTA持续承压，价格重心受原油主导。

【乙二醇】

近期港口库存继续下降，但国内供应平稳，后市累库预期下，乙二醇价格上行动力不足，维持弱势震荡。产能投放期内，长线以低位区间震荡为主，波段操作。

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