【视点】刚需支撑聚烯烃回落空间有限

2020年11月30日09:43 来源：广发期货

聚烯烃：

L观点：因前期涨幅较大且农膜加工利润压缩厉害，LLDPE现货价格上涨无力且传闻有部分厂家降价出货，另现临近月底，石化代理基本完成月度拿货考核任务，不排除接下来几天库存有累积可能，综合看我们预判此轮L的上涨行情基本结束，不排除短期内会有高位回落的行情，不过考虑到当前上游库存低位、刚需尚可和01合约贴水，预计短期内回落的空间不会太大，价格往下的驱动力还得来自需求端的弱化和上游新产能投产放量。

PP观点: 当前BOPP需求成交仍较好但价格推涨遇阻，同时传出塑编厂加工利润大幅压缩且有传闻塑编厂降负荷或者压缩生产天数，当前拉丝两大下游对原材料快速上涨均有抵触或者不再跟进的心态，我们认为PP主力01继续探涨恐驱动力不足或进行高位震荡整理，不过当前上游库存低位、刚需仍尚可和01基差+300或对盘面有较好支撑，预计短期内回落的空间不会太大，价格往下的驱动力还得来自需求端的弱化和上游新产能投产放量。

操作策略方面，单边上，聚烯烃短期以震荡思路对待，关注现货端价格表现和需求跟进情况，若有转弱可择机适时轻仓逢高做空。

虽然受公共卫生事件影响，今年化塑行业受到一定冲击，但在国家复工复产政策支持下，化塑行业同样走出了一波“不同寻常”的行情。目前国内疫情基本得到控制，但部分国家疫情仍未得到有效控制，对原料及下游进出口产生了一定影响，此种局面下，化塑市场如何演绎？企业如何降低、化解风险？

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