【视点】投产周期内 PTA长线承压

2020年11月17日09:55 来源：国投安信期货

【甲醇】

从内地供需来看，西北地区上游检修装置将在逐步恢复，叠加传统下游及MTO装置停车需求将转弱。从平衡表来看，现在应该是国内四季度国内甲醇供需最紧张的时候。后期随着现货生产利润持续修复供应将提升，叠加历史同期的高库存将会使港口现货承压，中长线多单、1-5正套都可止盈减仓。

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【塑料】

周一两市上行收涨。聚丙烯方面，烟台万华以及榆能化二期均已试车成功， PP有扩能预期但当下对市场影响偏弱。目前交易的是低库存，强基差的逻辑。从需求端来看，尽管塑编行业成本压力较大，利润微薄。但BOPP等行业超预期，成为当下市场主要利好。技术上， PP主力合约突破通道上轨，如果验证有效，则上行通道打开。聚乙烯方面，石化库存维持低位，供需两旺之下基本保持相对平衡状态。期货主力合约上摸黄金分割线50%位置，关注该位置交投，如果突破则上行空间打开，否则延续整理格局。

【PTA】

老装置重启，新装置投产，PTA价格一度持续下跌。作为一种标准化程度比较高的商品，价格大幅下跌后，投机资金抄底意愿较强，PTA价格坚挺。长线看，投产周期内，高库存难解，PTA持续承压，价格重心受原油主导。

【MEG】

MEG开工平稳，10月几套装置结束检修重启，新装置陆续量产，供应回升。近期港口持续去库，但节奏有所放缓。产能投放期内，长线以低位区间震荡为主，波段操作。

虽然受公共卫生事件影响，今年化塑行业受到一定冲击，但在国家复工复产政策支持下，化塑行业同样走出了一波“不同寻常”的行情。目前国内疫情基本得到控制，但部分国家疫情仍未得到有效控制，对原料及下游进出口产生了一定影响，此种局面下，化塑市场如何演绎？企业如何降低、化解风险？

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