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聚烯烃：
L观点：PE开工维持90%-95%的高位水平且后期仍有环比提升的可能， LLDPE排产变化不大但日产量仍较前2年偏高，三季度以来LLDPE、HDPE国产+进口量同比2019年增速分别为12%和25%，当前LLDPE供应偏宽松，HDPE高供应已经使得HD-LL价差大幅收敛，以HD管材量价疲弱可能是引发后期增大排产LLDPE的信号，叠加万华LLDPE装置投产放量，LLDPE后期供应宽松或有望延续。需求方面，除HD管材外，当前市场需求整体尚可，棚膜正处旺季，外部塑料制品需求维持较好表现，不过需求的较好表现未见原料供应紧张局面出现，可见PE整体供应增速可能大于需求增速。综合来看，因需求较好表现和两油库存低位支撑，LD-LLD高价差驱动，兄弟品种PP、PVC偏强氛围带动，L主力01合约短期内仍有望保持震荡偏强态势，不过市场LLDPE供应宽松且预期后续宽松局面有望得以维持，我们认为L主力01偏强继续向上反弹的幅度有限，关注7800附近的阻力，时间拉长点看，LLDPE宽松在后期需求转淡的条件下或得到强化，01合约后续高位回落的概率较大。
PP观点: 当前PP需求向好，塑编正常保刚需，BOPP需求旺盛且后期原材料补库意愿仍强，塑料制品外部出口需求较好，人民币升值背景下10月份塑料制品出口金额当月同比增速超90%，玩具、家电和防疫物资需求维持较好出口表现，欧美经济恢复叠加新冠肺炎疫情使得欧美国内供应链影响较大， 年底国内需求备库补库积极，后期PP需求大概率仍有望维持较好的表现。供应端方面，整体PP开工90%附近，近期临停装置较多，非标PP的较好需求使得标品拉丝排产再次下行至低位，预计后期标品拉丝排产仍偏中低位水平，新产能11月稳定放量预期恐难兑现，我们预计PP拉丝的供应压力不大的局面有望继续维持，三季度以来PP拉丝产量同比2019年增速为5.4%，不排除拉丝持续低位排产引发拉丝供应偏紧的局面出现。综合来看，当前PP需求表现较好，上游两油库存低位，供应端拉丝排产中低排产水平有望维持，新产能放量预计到12月份，我们预判后期1-2周PP仍有望保持震荡偏强态势，不排除PP2101合约突破2019年以来的高点 8600一线。
操作策略方面，单边上，不过分看多L2101，关注7800附近的反弹阻力，建议已有多单头寸择机止盈离场或适度止盈减仓，中长线保持逢高空的思路，可择机逢高布局01合约空单；单边上，建议以多配思路对待，PP2101合约目标看到8600-8700；套利上，PP-L价差仍有扩大可能，建议可适度布局目标看到800-900。
虽然受公共卫生事件影响，今年化塑行业受到一定冲击，但在国家复工复产政策支持下，化塑行业同样走出了一波“不同寻常”的行情。目前国内疫情基本得到控制，但部分国家疫情仍未得到有效控制，对原料及下游进出口产生了一定影响，此种局面下，化塑市场如何演绎？企业如何降低、化解风险？
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