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三季度、尤其是九月,中国经济表现异常亮丽,很多化工品呈现需求强劲。随着随着疫情的放缓与国内经济的恢复,传统旺季来临,全国性需求进一步好转,供应压力有所缓解,国内大宗商品市场变化明显,市场信心继续恢复,大宗商品市场向好,大多数大宗商品价格持续走强。
据买化塑研究院监测的50种大宗化工品数据显示,9月上涨品种27个,下跌品种10个,持平产品3个。本月涨幅前三产品分别碳酸二甲酯、软泡聚醚、环氧丙烷,涨幅分别为86.67%、39.71%、37.31%;跌幅前三的产品分别是二乙二醇、PTA、乙二醇,跌幅分别为-10.89%、-8.22%、-6.77%。
碳酸二甲酯:9月国内碳酸二甲酯市场一路上行,创造历史高点。原料环丙高位且不断冲高,传统酯交换法DMC工厂成本压力大增,价格顺势大幅拉涨,随着环丙继续走高的同时,货源难求,石大济矿及海科暂时停车检修,红四方及重庆装置月中也处于停车状态,DMC现货紧缺下,价格不断刷新历史高点,截止至月底,华东地区市场价格涨至14000元/吨,月涨幅高达86.67%。
软泡聚醚:9月国内聚醚市场宽幅上涨。月内聚醚货源紧张,随着下游需求增加,叠加出口订单利好,带动聚醚工厂订单增加,价格不断冲高至历史高位20500元/吨。但高价使下游抵触情绪高涨,成本面库存无压续涨,聚醚跟涨乏力,月底重心平稳运行。截止至月底,华北地区市场价格涨至19000元/吨,月涨幅高达39.71%。
环氧丙烷:9月国内环氧丙烷市场价格呈现单边上行,连带其下游产品也大幅跟涨,受利润驱使,月内装置多保持偏高负荷运行,期间仅中石化长岭催化剂再生短时降负,红宝丽月初停车,下旬重启,鑫岳月中清塔及电厂原因,进口货相对平稳但始终未能缓解供应面偏紧局面。中下旬下游产品一度不受控制短时飙涨,PO价格每日刷新高点,截止至月底,山东地区市场价格涨至18400元/吨,月涨幅达37.31%。
10月份,化工市场强势上涨局面的可持续性存疑
2020年以来,原油市场主要交易逻辑已经转移到疫情对全球经济的影响上,尤其欧洲疫情二次暴发,担忧情绪再次蔓延,再加上美国11月大选临近,中美贸易关系持续紧张,地缘政治等不确定性因素增加,市场避险需求推升。10月下游有阶段性补库需求,但外围动荡后续对于需求端的持续回升信心不足。
10月原油上涨机率小于下跌概率,WTI有可能挑战35美元/桶,面对再次下滑的原油,在经历过“热情”中国化工品市场有可能迎来一波惨烈的价格下跌,自9月中旬开始,已经有不少化工品的价格已经出现疲软乏力状况,例如二乙二醇、乙二醇、异构二甲苯,PTA、环己酮等。
从9月数据来看,国内二乙二醇市场伴随着港口船货的集中补充及需求的低迷,市场价格下滑。下游整体开工仍处低位水平,一方面由于今年疫情的影响,对经济的影响仍然偏大,导致工厂订单减少,开工情况始终难以乐观,另外原料顺酐价格大幅上升增加工厂成本承压,工厂开工热情不高,9月底市场跌破前期低点。
PTA、乙二醇同样如此,9月国内PTA市场价格不断下探,月均利润仅在39元/吨左右,PTA利润同比下跌在83%,环比下跌74%。
原油价格难以提振,国内部分化工品价格将呈现下滑,进入10月,完成冲顶的环氧丙烷和聚醚有可能开始惨烈的下跌,毕竟生产企业这么高的赢利从来都持续不太久。
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