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聚烯烃：
现货LLDPE膜级价格方面，前一交易日华北LLDPE低端价7350（环比-0）元/吨，华东LLDPE低端价7450（环比-0）元/吨，近期同时中东货报盘930美元/吨，折人民币7834元/吨，进口货倒挂内盘油制线性价格。
现货PP拉丝价格方面，前一交易日华北拉丝低端价7830（环比-0）元/吨，华东拉丝低端价7950（环比-0）元/吨，华南拉丝低端价7950（环比-0）元/吨。
库存方面，前一交易日石化PE+PP早库存77万吨，周末累库7.5万吨，库存水平处于历史5年库存水平的中位水平。
基差方面，前一交易日L主力合约收盘基差-115，PP主力合约收盘基差+175。
L观点：两油库存数据看，前期库存去化趋势有所放缓，一定程度打压中下游继续拿货备货积极性，市场成交尚不够活跃。不过如我们前期报告所述，宝来装置已运行放量，中化泉州、中科广东装置亦将很快量产，我们认为新产能投产预期基本已price-in，但至今对现货价格尚未形成冲击力，金九银十需求端预期下，我们认为市场可能更侧重对需求端改善情况的交易。需求方面，华北农膜需求如季节性预期稳步提升， LD-LLD价差高位刺激LLD的使用量，其他LD、HD下游需求稳中有升，我们认为金九银十季节性需求预期叠加中秋国庆和海外出口改善等需求放量仍有可能驱动价格向上反弹，另外上游库存和港口库存的中低位水平亦对价格起到较好的支撑或助涨作用。综合来看，新产能尚未形成价格冲击，需求放量和库存支撑或仍可驱动塑料L继续向上反弹乃至突破至新高，中期我们维持对塑料L维持宽幅区间震荡的走势判断，新产能冲击价格或可能在四季度中后期逐步体现。
PP观点：两油库存数据看，前期库存去化趋势有所放缓，一定程度打压中下游继续拿货备货积极性，市场成交尚不够活跃。PP开工虽由前期90%提升至95%附近，但标品拉丝排产至今变化不大且排产比例处中等水平。另宝来PE装置已正常运行放量，PP装置预计很快正常生产，9月中下旬中科、中化泉州等装置亦有稳定量产预期，我们认为新产能投产预期基本已price-in，在新产能尚不能对现货价格形成有效冲击下，我们认为市场可能更侧重对金九银十预期下需求改善情况的交易。从卓创资讯提供的PP需求端开工上来看，塑编、BOPP和注塑均由不同程度提升，约1%-3%。间接数据上看，地产和海外出口预计仍可带动家电需求，汽车主要厂商8月产销数据继续向好，经销商进入补库存周期，经销商加大促销和地方刺激政策使得8月汽车零售依旧平稳向好,我们认为金九银十季节性需求预期叠加中秋国庆和海外出口改善等需求放量仍有可能驱动价格向上反弹。综合来看，新产能尚不能形成价格冲击，需求放量和库存支撑或仍可驱动PP继续向上反弹乃至突破至新高，中期我们维持对PP维持宽幅区间震荡的走势判断，新产能冲击价格或可能在四季度中后期逐步体现。
操作策略方面，单边上，预判短期L、PP主力01回调可能基本结束，建议保持逢低做多思路，仍看好L、PP01上行，可考虑L2101在7300-7400区间入场做多和PP2101在7700-7800区间入场做多，止损设置分别为7100-7200和7500-7600；套利上，建议原有1-5正套继续持有，预估L1-5价差上限200，PP1-5价差上限300-400。
虽然受公共卫生事件影响，今年化塑行业受到一定冲击，但在国家复工复产政策支持下，化塑行业同样走出了一波“不同寻常”的行情。目前国内疫情基本得到控制，但部分国家疫情仍未得到有效控制，对原料及下游进出口产生了一定影响，此种局面下，化塑市场如何演绎？企业如何降低、化解风险？
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