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近期国内聚丙烯粒料市场涨势明显。月初在诸多利好因素支撑下，市场行情一举打破上月的震荡运行趋势，进入上行渠道。短期行情虽然冲高，但后期市场仍是利空犹存，静待市场拐点来临。
主要影响因素：
1. 国产供应：检修多数恢复，中科35万吨PP出料，另外20万吨等9月下旬蒸汽裂解开启后再开车，中化泉州投产在即，渤化MTO预计9月底烘炉，万华、宁波福基二期预计四季度投产。
2. 进口：国内现货价格上涨，外盘小涨，进口利润扩大；出口空间尚未打开。预计进口量环比下滑。
3. 表观：9月表观累计增速13%，投产装置释放预计在4季度，今年整体表观增速预计在15%。
4. 库存：上游库存（石化、煤化工）环比均增加，下游原料库存连续两周大幅增加。
5. 需求： BOPP大幅涨价，加工利润扩大；胶带母卷也跟涨，但利润环比压缩。下游整体开工稳定。
6. 成本利润：成本端变动不大，油化工成本5550，煤化工成本6100；丙烷路线成本5200。近期利润空间增加。
7. 丙烯：丙烷略降价，丙烯涨价，PDH利润扩大。山东地炼开工率小降。丙烯下游开工提升，下游产品均涨价。
8. 粉料：粉料价格上涨，利润扩大，粒粉价差收窄至150-200，短期开工提升。
9. 期限结构：现货价格坚挺，本周基差走强；1-5价差短期正套，往年看先走正套后反套。
10.替代性：共聚-拉丝价差区间震荡。
11.LPP：lpp进口价差与盘面价差走强，市场价价差窄幅震荡。
市场预测：从中期基本面看，国内供应逐步宽松，10月前后陆续兑现。从短期看：一是PP产业链涨价传导显现阻力，下游产品跟涨，但成交有转弱迹象；二是外盘进口空间仍然存在；三是粉料价差缩小，丙烯下游其它产品本周跟涨；四是上游石化库存累积，煤化工库存也略有累积。因此从价格角度看上涨出现阻力，是否转势需要库存的持续增加来验证，从中期供应增加进度来看，转折点可能在10月中旬前后，但存在短期调整可能，下游在有一定库存情况下对高价原料的接受度下降。重点关注还是在库存和现货价格的变动。
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