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随着供应增加,需求存转弱趋势,PTA市场大概率由去库或将转变为累库,从供需结构来看,市场可能存在走弱。原油价格的上涨或给予成本端一定利好支撑,虽原油大幅上涨空间或有限,但仍处于震荡偏强的状态,无疑利好市场。因此,短期PTA市场或因供需累库而出现弱势,但下方空间有限。
成本端强势支撑
国内镇海炼化装置近日进入检修,且韩国SK 130万吨装置进入检修,在国外工厂存检修意愿下,PX-N价差得到修复,已从最低值的160美元/吨提升至190美元/吨。石脑油价格追涨原油,叠加PX企业降负荷,且PX估价换月,远月价格高,以及PTA企业恢复生产,需求得到提升,故PX价格大幅拉涨。
目前PX-PTA加工价差仍维持在较高水平,检修装置较少,开工负荷稳定在80%左右。汉邦220万吨装置开工时间仍未确定;恒力石化PTA五期250万吨装置预计7月投入生产,预计后期PTA开工会大幅提升,挤压价格上涨空间;上海石化40万吨装置于5月18日左右停车检修一个月左右,预计6月19日重启,随装置重启而来的是PTA开工率上调空间的加大,PTA市场供应预期增加,前期的短暂去库或难再现,PTA即将重回累库通道。高库存和供应增多的预期一定程度上压制市场价格,阻碍PTA继续上行的脚步。
终端需求平淡
目前下游聚酯市场行情平淡,开工负荷在87%左右。终端纺织企业市场观望心态仍然占据主流,除个别工厂外,市场整体交投氛围较为平淡。目前纺织市场终端库存尚未完全消化,仍存在一定压力,且随着淡季的逐渐到来,预计后期聚酯市场开工会有所下调。
当前原油价格的反弹、PX的上涨均有利于提振PTA市场信心,PTA市场也表现出了上涨态势。综合来看,近期PX与石脑油相比,涨幅较弱,导致PTA利润较为可观。但随着后期恒力250万吨PTA设备投入生产,PTA市场供应将进一步加大,同时,由于终端需求未有实质性好转,PTA恐有胀库风险。因此综合来看,PTA上涨行情不会持续太长时间,后期市场价格预计有所回调。
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