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化工行业周度看点
国内经济数据向好，下游需求端存边际改善预期，总体经济复苏的方向不变。但国际原油反弹后略显乏力，对化工市场进一步支撑有限，同时近期全球疫情依然反复叠加传统淡季对需求形成拖累，化工本身基本面支撑仍偏谨慎，整体呈现出一定压力，行情进入调整。
化工热点产品分析
正丁醇、异丁醇连续拉涨 异丁醇涨超12%
（https://www.hzeyun.com/research/2505187.html）
断货！暴涨！TGIC供不应求“奇货可居”
（https://www.hzeyun.com/research/2505164.html）
拉涨后快速俯冲 丙酮受需求拖累开启下滑之路
（https://www.hzeyun.com/research/2504993.html）
苯乙烯超期仓储费调整 倒逼“降库”
（https://www.hzeyun.com/research/2504853.html）
供应量回归 下半年丙烯新增产能或超650万吨
（https://www.hzeyun.com/research/2504454.html）
化工重点产品解析：
乙二醇港口累库趋势持续
【行业看点】
1）供应方面，本周乙二醇供应端小幅增加，周产量为16.23万吨，环比+3.5%，同比+10.41%。装置变动方面。装置变动方面，扬子巴斯夫34万检修完毕预计周末附近出产品，且中沙天津42万吨预计节后重启，供应端压力有增无减；
2）港口库存方面，本周主港库存约131.65万吨，较上周小幅累库0.79万吨，前期小幅去库格局难以维持，仍旧处于三年同期高位；下周预期到港量22.91万吨，进口货源冲击仍存，库存拐点难寻，下周或将继续累库。
【行情监控】
国内乙二醇市场横盘整理行情， 较上周市场成交小幅下调 25 元/吨。国 际原油出现了探底回升走势，乙二醇成 本支撑力度再度加强，国内乙二醇市场 也止住了下跌趋势，但由于主导市场的 逻辑发生变化，供需面重新成为影响市 场的主要因素。目前，乙二醇总体表现 仍然乏力，多空双方大多数时间内表现 为僵持，现货价格始终围绕 3500 元/ 吨支撑位窄幅整理。本周国内油制乙二 醇开工率在 62.52%附近，煤制乙二醇开工率在 42.02%附近，整体供应量增加 0.55 万吨左右；下游聚酯企业开工在 87.85%左右，需求小幅回落。截止到周末，华东主港现货成交价格在 3530 元/吨附近。
【价格解读】
日期 | 华东 (元/吨) | 华南(元/吨) | 日期 |
上周 | 3576 | 3830 | 上周 |
本周 | 3500 | 3806 | 本周 |
涨跌 | ↓76 | ↓24 | 涨跌 |
综上所述，短期乙二醇市场供需矛盾并未有效改善，下游需求提升压力较为明显，且MEG港口库存重回累库状态，预计下周乙二醇价格小幅向下调整概率较大，继续关注港口库存情况及原油市场情况。
PTA供过于求局面较难改善
【行业看点】
1）成本端：短期油价上行压力仍存，但大幅回调概率较小，且中长期供需结构改善的预期仍然利好市场，目前对于PTA成本端支撑仍旧偏强；
2）装置情况：江阴汉邦出料在即；下周上海石化40万吨预计重启，且恒力6月底计划投产50%，因此供应端压力仍旧较大；
3）下游需求方面海南逸盛瓶片50万吨/年新装置投产50%，预计下周聚酯产量持续高位运行。
【行情监控】
终端因内销市场进入传统淡季，且外销表现不温不火，出口订单持续性较差，织造端存减产迹象，预计市场供需格局趋向累库状态。目前PX-PTA加工价差仍维持在较高水平，检修装置较少，开工负荷稳定在80%左右。汉邦220万吨装置开工时间仍未确定；恒力石化PTA五期250万吨装置预计7月投入生产，预计后期PTA开工会大幅提升，挤压价格上涨空间；上海石化40万吨装置于5月18日左右停车检修一个月左右，预计6月19日重启；在高加工费的支持下，短期内PTA供过于求的局面较难改善。
【价格解读】
日期 | 华东 (元/吨) | 华北(元/吨) | 日期 |
上周 | 3618 | 3618 | 上周 |
本周 | 3598 | 3598 | 本周 |
涨跌 | ↓20 | ↓20 | 涨跌 |
综上所述：预期供应端压力较大，且终端市场订单匮乏，且端午节后存在停车、降负的可能，需求难以顺利传导，市场存在小幅回调可能，继续关注下游需求及原油市场情况。
国内甲醇市场小幅反弹
【行业看点】
1）供应方面：本周（20200612-0618）国内甲醇装置平均开工率为65.55%。本周有新增停车装置，如河南鹤壁、重庆卡贝乐及安徽部分装置；本周暂无新增减产情况；同时本周有部分前期停车及减产装置恢复，如山西大土河、陕西渭化、阳煤丰喜、盛隆、四川江油万利及黑龙江部分装置。本周整体损失率高于恢复率，故本周开工率窄幅下降；
2）库存方面：本周港口总库存为118.15万吨，环比涨1.39%。周内主流区域提货速度不快，南京地区除进口船货以外，国产船货集中抵港卸货，使得库存增量明显，浙江地区下游烯烃工厂进口船货到港集中，在稳定负荷消耗的同时，仍存在累库现象；本周内地样本企业库存为58.52万吨，环比涨1.92%。整体看甲醇总库存（港口库存+样本企业库存）环比涨2.72万吨，库存再次累库；
3）需求方面：本周四煤制烯烃整体开工率为77.18%，环比下跌1.97%；传统下游除MTBE、氯化物产品外，其他产品开工均有所下滑，本周MTBE开工周环比涨1.06%，主要受广饶华邦产量逐步恢复影响；醋酸开工降幅明显，周环比跌4.23%，主要受塞拉尼斯120万吨装置检修影响；二甲醚开工持续下滑，周环比跌1%，企业成本倒挂，减产企业增多；
4）利润方面：甲醇及下游产品盈利状况表现各异，西北部分地区甲醇价格继续下调，而原料煤炭及天然气价格上涨，导致煤制、天然气制甲醇企业亏损面增大，而下游华东MTO利润上涨至1900元/吨左右，生产企业维持高利润。
【行情监控】
周内西北地区甲醇价格局部小跌后，成交氛围转好，加之部分厂家停车检修，工厂出货压力不大，厂家挺价心理增强；而港口方面，海外装置运行平稳，甲醇进口量持续维持高位，港口高库存将继续压制沿海地区甲醇价格；需求方面，传统下游开工低迷，新兴下游装置检修密集，需求增量有限。预计下周甲醇市场西北地区小幅反弹，港口地区窄幅震荡为主。
【价格解读】
日期 | 华东(元/吨) | 华北(元/吨) | 华南(元/吨) |
上周 | 1496 | 1436 | 1408 |
本周 | 1518 | 1393 | 1462 |
涨跌 | ↑22 | ↓43 | ↑54 |
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