「每周化工观市指南」出口疲软对需求拖累严重警惕国内化工市场或出现回调

2020年06月15日15:16 来源：无

化工行业周度看点

据6月公布的经济数据显示，财新服务业PMI升至55以上，创进近10年来的新高，展现出消费主导的强大动力。同时5月财新制造业PMI站上50.7，重回扩张区间，虽然外需仍然低迷，外贸出口1-5月同比继续下滑，但在国内基于财税政策红利大力推进企业复工复产形势下，市场信心逐渐恢复。随着市场步入后疫情时代，实体经济迎来恢复修复初期的超跌反弹。但目前国外疫情仍未得到有效控制，出口疲软对需求端形成严重拖累。且大宗产品始终面临高库存的压力，经过前期的利好消化后，国内化工市场或出现回调。

化工热点产品分析

化工品面临高库存压力警惕市场短暂回调

（https://www.hzeyun.com/research/2504222.html）

成本端支撑价涨供需开始趋向累库 PTA后续如何走

（https://www.hzeyun.com/research/2504046.html）

出口订单锐减钛白粉进入低价时代

（https://www.hzeyun.com/research/2503821.html）

丙酮大涨遇上反倾销是拐点还是助力

（https://www.hzeyun.com/research/2503479.html）

6月供应量趋紧聚合MDI价格上涨

（https://www.hzeyun.com/research/2503888.html）

类别	产品	本周价格	上周价格	环比
原油	WTI	38.27	37.30	2.60%
原油	布伦特	40.57	39.99	1.45%
烯烃产业链	丙烯	6625	6500	1.92%
烯烃产业链	丁二烯	3562	3700	-3.73%
芳烃产业链	纯苯	3633	3540	2.63%
	甲苯	3578	3615	-1.02%
	二甲苯	3816	3740	2.03%
	苯乙烯	5507	5515	-0.15%
酚酮产业链	苯酚	7800	7010	11.27%
	丙酮	11775	10400	13.22%
	丁酮	8610	6670	29.09%
	双酚A	12512	11370	10.04%
醋酸产业链	醋酸乙酯	5162	5110	1.02%
	醋酸丁酯	5375	5410	-0.65%
	醋酸仲丁酯	4400	4400	0.00%
醇类产业链	乙二醇	3595	3645	-1.37%
	丙二醇	6950	6560	5.95%
	异丙醇	13750	12180	12.89%
	新戊二醇	8550	8730	-2.06%
增塑剂产业链	苯酐	5188	4860	6.75%
增塑剂产业链	正丁醇	5562	5640	-1.38%
丙烯酸酯产业链	丙烯酸	7088	6990	1.40%
	丙烯酸丁酯	8060	7900	2.03%
	MMA	12150	11660	4.20%
聚氨酯产业链	TDI	10875	10800	0.69%
聚氨酯产业链	聚合MDI	11925	12000	-0.63%
无机化工产业链	钛白粉（金红石）	12150	12250	-0.82%
无机化工产业链	钛白粉（锐钛型）	10225	10455	-2.20%
其他有机产业链	环氧乙烷	7250	7080	2.40%
	环氧丙烷	9860	9300	6.02%
	不饱和树脂	6400	6400	0.00%
	环氧氯丙烷	10275	10440	-1.58%
	环氧树脂	21000	19700	6.60%

化工重点产品解析：

异丙醇暴涨之后出现回落

【行业看点】

1）国内现货市场意外冲高回落，工厂本周陆续停车，现货供应减少，华东价格大涨至 13600 元/吨，成交量有所下降；

2）本周丙酮回落，多受到异丙醇停车影响，持货商报价下调，但难以成交。

【行情监控】

本周，国内异丙醇市场暴涨之后出现回落。多数业者没有预料到，异丙醇继续冲高再破4月份的价格记入，华东市场实单价格超过13600元/吨，华南市场价格超过14500元/吨。一方面原料丙酮在周一暴涨至12300-12600元/吨，异丙醇工厂几乎没有利润可言；其次，山东工厂减产停车严重，市场炒作供应偏紧的预期。但随着成交量的明显下降，丙酮和异丙醇在周三开始出现松动下滑。本周丙酮下跌，丙酮法异丙醇价格上涨，此消彼长后目前利润上涨至1400元/吨附近，较上周大幅上涨800元/吨。丙烯法利润大幅上涨至7500元/吨，东北丙烯法装置利润来看，在7900元/吨以上。

【价格解读】

日期	华东(元/吨)	华南(元/吨)	日期
上周	12180	12750	上周
本周	13750	14600	本周
涨跌	↑1570	↑1850	涨跌

综上所述：本周异丙醇大涨后，市场成交越发低迷，从周中开始，陆续出现阴跌的趋势，多数贸易商表示不愿意在高价位上买进，确实风险较大。而部分山东工厂多在本周陆续停车检修，等待原料丙酮继续走低，因此山东地区的价格能得以支撑。预测下周疲软下跌的可能性较大，但跌幅不大。

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供应量增加乙二醇再度进入下跌通道

【行业看点】

1）港口库存继续累库：华东主港地区乙二醇港口库存约130.86万吨。预计下周，华东主流库存码头到货总量为20.95万吨；

2）供应量增加：本周乙二醇周产量为15.68万吨，预计下周产量在16.78万吨，环比增加1.1万吨；

3）下周聚酯工厂存装置重启计划，泉迪7万吨/年装置聚酯装置计划下周重启，且海南逸盛50万吨/年、盛虹港虹25万吨/年新装置计划投产，预计下周聚酯行业产量将在105.55万吨附近，较上周预计增加0.73万吨。

【行情监控】

本周，国内乙二醇市场整体趋势向下，较上周市场成交下调80元/吨。多方的主要逻辑本周发生变化，原油结束了连续的上涨走势开始走低，上游原料乙烯大涨，但对乙二醇成本支撑力度有限，空头逻辑仍然是供需面，华东主港库存持续保持高位，煤制乙二醇开工率出现了回升等因素，对供应面都造成了较大压力。目前，乙二醇市场主导因素由成本逐步向供需过渡情况下，空方虽然占有优势，但不明显。本周国内油制乙二醇开工率在64.45%附近，煤制乙二醇开工率在33.28%附近，整体供应量增加0.54万吨左右；下游聚酯企业开工在88.11%左右，需求小幅提升。截止到周末，华东主港现货成交价格在3635元/吨附近。

【价格解读】

日期	华东 (元/吨)	华南(元/吨)	日期
上周	3643	3805	上周
本周	3595	3844	本周
涨跌	↓48	↑39	涨跌

综上所述：国际原油经过前期上涨后短期见顶迹象明显，乙二醇成本端支撑逻辑将逐步消失，供应方面，本周华东主港库存虽然结束累库，相对上周出现了一定下调，但库存拐点仍难来临，加之检修企业陆续复工，供需逐步成为主导因素情况下，下周乙二醇市场仍有向下调整空间。预计，下周现货运行区间3500-3550元/吨。

原料工业萘大涨苯酐市场重心上移

【行业看点】

1）本周原料工业萘大涨，山东地区工业萘突破4000元/吨关口；

2）国内苯酐行业开工负荷提升至79%左右，预计下周开工或仍有一定程度回升；

3）中石化华东邻二甲苯挂牌价格上调100元/吨至4300元/吨出厂。

【行情监控】

本周，国内苯酐市场大涨，截止目前，江苏邻法苯酐市场收盘参考5300元/吨左右自提，较上周收盘上涨8.16%；河北萘法苯酐市场收盘参考5050元/吨左右自提，较上周收盘上涨8.6%周内，成本面因素成为市场推涨的主要动力，受到北方焦企限产影响，导致上游煤焦油-工业萘大涨，推动萘法苯酐行业成本面快速攀升，叠加市场现货供应紧张，市场炒涨氛围浓厚，在北方萘法苯酐工厂推涨下，国内苯酐市场得以快速拉涨。但在市场快速拉涨下，来自下游抵触增大，且伴随着部分获利盘获利了结影响，市场高位成交遇阻，但在工厂货紧挺价下，市场陷入高位横盘僵持阶段。

【价格解读】

日期	华东(元/吨)	华北(元/吨)	华南(元/吨)
上周	4860	4860	5000
本周	5188	5075	5300
涨跌	↑328	↑215	↑300

综上所述：国内苯酐行业整体库存低位，且来自萘法苯酐行业成本面支撑强势，从而给予市场较强支撑。但在市场快速拉涨下，来自下游跟进抵触渐增，叠加部分获利盘获利了结影响，市场继续冲高动力不足。预计短线国内苯酐市场或以高位横盘震荡为主。

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