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成本方面，上周原料PX上下跌8美元/吨至514美元/吨，石脑油下跌15美元/吨，PX加工差小幅修复至178美元/吨附近；石脑油价格偏强，裂解价差较好；整体供应宽松下PX价格仍受压制，PX加工差修复缓慢，后期或受PTA装置重启和新装置投产支撑。目前PTA现货加工费809元/吨，盘面TA09合约加工费在704元/吨附近。
供需方面，上周福海创降负，PTA负荷小幅下降至83.4%；聚酯负荷提升至91.7%（当月聚酯产能基数上修至6007万吨）；上周涤丝产销整体走弱，5个工作日平均产销估计在5-6成左右。受原油延长减产协议达成提振，周一延续上涨氛围，终端继续补货，产销依旧尚好；周二开始，聚酯原料回调，涤丝产销进入清淡期，终端消化备货原料为主，涤丝工厂库存抬升。短期终端开工依旧可维持，但随着成本端价格的下跌，以消化前期备货为主，采购跟进不足，涤丝工厂库存有所回升。当前涤丝较好现金流下，丝价或会跟随原料回调。
现货方面，上周PTA价格下跌。原油周初突破40美元/桶，高库存影响以及高油价下页岩油产能恢复预期，持续上涨动力缺乏，下半周跌幅扩大，PX低加工费下供应并未出现明显收缩，价格同样跟随油价走跌，对PTA的成本支撑减弱。另外PTA周内由于装置降负和个别装置重启推迟预期，供应减少下市场流通性货源仍偏紧，期现基差继续走强，从周初09贴水100附近上涨至09贴水90附近，但原油下跌，终端备货库存偏高等因素影响，聚酯产销低迷，聚酯工厂采购积极性有所下降，也助推了价格的下跌。成交气氛来看，上周成交量一般，多维持在1~2万附近，个别在4万附近。
总体来看，汉邦大线推迟至中下旬重启，月底恒力250万吨新装置可能投产，后期PTA供应有增加预期，届时PTA加工费将有压缩，而PTA供应增加加上PX装置的减产使PX供需阶段性好转，PX加工费将有修复，但PTA和PX整体加工费波动不大，PTA加工费压缩对价格影响可能不大。需求来看，投机性需求支撑下，6月聚酯情况整体较好（负荷91.7%，库存压力缓解，整体盈利），但因终端订单并无实质性好转，且终端原料备货和产成品库存已在高位，后期对聚酯需求支撑恐难持续，关注7-8月终端库存消化情况。整体来看，PTA短期供需压力不大，基差相对偏强，绝对价格跟随油价震荡为主。策略上，震荡对待，TA09可在3500-3800区间操作。
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