橡胶到港量减少港口库存继续回落

2020年06月11日10:37 来源：研究院

慧正资讯：10日，沪胶主力收盘10585（-55）元/吨，混合胶报价10025元/吨（-50），主力合约基差-85元/吨（+55）；前二十主力多头持仓97178（+1266），空头持仓150087（+2067），净空持仓52909（+801）。

10日，20号胶期货主力收盘价8985（-95）元/吨，青岛保税区泰国标胶1270（0）美元/吨，马来西亚标胶1240美元/吨（0），印尼标胶1220（-15）美元/吨。主力合约基差-359（-12）元/吨。

截至6月5日：交易所总库存238099（-300），交易所仓单232170（-470）。

原料：生胶片37.91（0），杯胶31.80（+0.15），胶水46(+0.50)，烟片43.23（+0.05）。

截止6月4日，国内全钢胎开工率为66%（-0.22%），国内半钢胎开工率为60.91%(-0.1%）。

观点：昨天公布的最新港口库存为77.7万吨，环比继续小幅回落，近期因到港量减少带来库存的高位回落。而国内到港量放缓带来青岛港口库存高位回落，或主要跟下游需求不理想以及套利需求下降有关，后期主要关注云南产区的产量情况，据了解，按照目前产区天气以橡胶树生长情况来看，预计后期产量将迎来恢复，同时，国内越南胶进口量后期有加大的隐忧，国内总库存或仍难以迎来下降拐点。二季度供需两弱，下有成本支撑，上有库存压制，供需驱动不足，仍难以走出低位区间。价格低位下叠加短期产出有限，原料端支撑较强，预计期价维持偏强震荡。

策略：中性偏多

风险：产量大幅增加，库存继续累积，需求大幅回落等。

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