【视点】丁二烯市场难掩颓势价格跌至年内新低

2020年，中国丁二烯行情持续下跌。截止至目前华东市场主流价格3500元/吨，为2020年全年最低点，较2015年低点跌幅在34.58%；较2019年低点跌幅在54.55%。

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丁二烯行情延续弱势，生产利润大幅下降。

2020年原油价格低位震荡，导致煤制装置成本压力凸显，煤制油装置丁二烯利润自2月份开始显现负值；同时氧化脱氢装置利润亦长期维持负值。国内最具成本竞争优势的一体化裂解装置来看，3-4月份之际原油大幅走跌导致成本面下降，但随着5-6月份原油反弹走高，丁二烯行情跌势难改，利润亦呈现倒挂态势。

丁二烯低位，下游主要行业利润出现好转。

2020年1-5月，丁二烯主要下游产品生产利润表现尚可。特别是丁苯、顺丁橡胶，一改往年长期“负利润”的现象，同时刺激行业开工积极性，价格走高。

以丁苯、顺丁橡胶为例，6月9日中石化以及中油部分大区跟涨顺丁供价100元/吨，丁苯供价保持稳定。各主流销售公司现货库存无压，业者对合成橡胶心态有所转变，维持加价报盘；市场询盘以经销商之间较为积极。

丁二烯行情低位导致成本面承压明显，国内部分氧化脱氢装置因利润问题而停车，同时叠加部分装置检修，5月份国内丁二烯行业开工明显下降。但在外盘行情及国内库存压力下，行情反弹无疾而终。中长期伴随国内装置重启、3-4季度新增产能继续释放，丁二烯行情或将维持相对低位区间，利润情况或将依旧承压。

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