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慧正资讯：在美国收紧制裁措施的背景下，新冠肺炎疫情和低迷的国际油价，令伊朗经济雪上加霜。石油作为伊朗财政收入的主要来源，该国决定通过发行“油气项目专属”的债券来筹集资金，但在全球经济衰退的当下，伊朗为本土石油工业拓展“新财路”可谓压力重重。
石油收入缩水严重
路透社报道称，受制裁、疫情以及低油价“三重”影响，伊朗石油出口创历史新低，这个欧佩克第二大产油国在石油市场的影响力正在加速下降。
油轮追踪公司Kpler数据显示，伊朗4月日均原油出口量约7万桶，远低于3月的28.7万桶，是伊朗数十年以来的最低水平。此外，由于疫情导致国内外需求大幅下降，伊朗汽油储量目前也处于历史最高水平。
伊朗石油部长赞加内日前在接受伊通社采访时表示，炼油厂和石化公司的利润明显下降，石油工业特别是帕尔斯地区的一些项目已经暂停，沥青生产部门大规模关闭，石油产品销售不断下滑。
值得关注的是，伊朗还在迅速失去其在非石油出口市场的份额。德黑兰工商业、矿业和农业商会指出，波斯新年第一个月（3月20日至4月20日）期间，伊朗非石油产品出口额较去年同期下降36%。
根据伊朗议会研究中心发布的最新报告，受新冠肺炎疫情冲击、国际油价低迷以及海上跨境运输等因素影响，伊朗石油产品出口收入可能锐减1/3，必须采取适当措施来弥补外汇收入下降带来的不利影响。
据悉，伊朗为拉动经济，已批准了官方货币修正案，将官方货币将由伊朗里亚尔变更为土曼（Toman），新旧货币的兑换比例是1土曼约合1万伊朗里亚尔。新旧货币将在两年内共同存在，但在此期间将会收集旧货币，旨在逐步由土曼代替。有专家表示，伊朗变更国家货币一方面是提高货币交易效率，提升内部经济，另一方面则在努力摆脱美元转嫁危机带来的困境。
发行“油气专属”债券
为了进一步刺激石油工业回温，伊朗近日确定通过发行伊斯兰债券筹资，而这些资金将全部投入石油和天然气领域。伊朗副总统贾汉吉里日前签署了一项根据国家年度预算批准的法令，赋予石油、能源和工业部门发行伊斯兰债券的权利，价值高达35万亿伊朗里亚尔（约合2.17亿美元）。
伊朗《金融论坛报》报道称，伊朗中央银行将开放一个同业拆借市场来拍卖这批伊斯兰债券，每个交易周开始时定期进行拍卖，投资者可以通过特殊的银行间交易平台下单，此举能够降低交易成本，同时吸引更多银行和信贷机构投资者。
伊总统鲁哈尼在近日召开的经济协调总部会议上强调扩大私有化计划的必要性，并敦促国家最高经济协调委员会制定策略以弥补由于石油收入下降而造成的预算赤字，包括转移政府资产、使用外汇储备、发行伊斯兰债券等。
油价网撰文称，伊朗发行“油气专属”债券旨在吸引更多“求稳”的投资者，这些资金将用于与国际油气企业建立合资公司、扩大本土油气开发力度等，最终目的是帮助伊朗重塑其在中东的经济实力。
伊斯兰世界的金融和国际市场不太一样，一般来说，伊斯兰债券是资产支持、稳定收益、可交易且符合伊斯兰教法精神的信托权证，其代表的是对特定资产或资产收益权的所有权，对所有权主张权利而非现金流，主要看重债券发行中基础资产的作用，基础资产的类型虽然各异，但都以实物资产为主，一般波动性较小，债券投资损失的可能性不大。
伊朗经济学家、伦敦Betamatrix咨询公司能源风险分析主管负责人Mehrdad Emadi表示，基础资产包括油田本身及其产量，这可以减轻对外汇信用等级的担忧，能够提高投资者的购买兴趣。
路透社指出，购买这些伊斯兰债券的投资者，将得到伊朗政府的投资担保，而且有望优先换取该国成本低、质量高、储量丰富油气区块的产量。当前，伊朗所有油田的平均采收率仅为5.9%，而一些主要区块的采收率甚至不足4%，相比之下，沙特所有油田的平均采收率超过50%，沙特目标是未来两年内将这一数字扩大至75%以上。
标普全球指出，今年有望延续过去几年伊斯兰债券市场的强劲表现，估计今年发行总额约为1700亿美元，较去年的1620亿美元增长5%。
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