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慧正资讯：5月26日，恒逸石化（000703）回复投资者提问时表示，基于对聚酯行业未来发展预期看好，以及为了提升公司聚酯产业核心竞争力，考虑到石化-化纤板块估值处历史低位，公司控股股东恒逸集团参股桐昆股份（601233）投资。
桐昆集团股份有限公司是一家投资石油炼化，以PTA、聚酯和涤纶纤维制造为主业的大型股份制上市企业，地处杭嘉湖平原腹地桐乡市。企业前身是成立于1981年的桐乡县化学纤维厂，经过近四十年的发展，现拥有总资产400多亿元，下辖3个直属厂区和19家控股企业，员工近两万人。
2011年5月，桐昆股份（601233）成功登陆资本市场，成为嘉兴市股改以来第一家主板上市企业。桐昆股份现已具备500万吨原油加工权益量、420万吨PTA、640万吨聚合和690万吨涤纶长丝年生产加工能力。
公司主导产品为“GOLDEN COCK”牌、“桐昆”牌涤纶长丝以及聚酯切片，涤纶长丝有POY、DTY、FDY（中强丝）、复合丝和平牵丝等五大系列1000多个品种，聚酯切片有大有光、半消光、阳离子等多个品种。“桐昆”牌产品畅销国内，并远销南美洲、欧洲、中东、南非、韩国、越南等60多个国家和地区。
桐昆股份位列2019中国民营企业500强第91位，中国民营企业制造业500强第44位，浙商全国500强第42位，中国石油和化工企业500强第32位，浙江省百强企业第28位，浙江省民营企业100强第17位。
2020年一季报，恒逸集团以持股数量4695.19万股，持股比例2.49%，成为桐昆股份第五大股东。根据季报显示，浙江桐昆控股集团有限公司以持股比例25.16%，位列第一大股东，嘉兴盛隆投资股份有限公司以持股比例12.19，位列第二大股东，自然人陈士良以持股比例5.77%，位列第三大股东。
同时，桐昆股份一季报资料显示，2020年一季度，桐昆股份实现营业收入76.94亿元，同比减少34.12%，实现归母净利润4.28亿元，同比下滑17.82%，经营活动产生的现金流量净额为-41.64亿元，同比大幅下滑316.38%。
综合分析，由于国内外疫情影响造成涤纶长丝需求下滑，产销率同比大幅下滑；国际油价大幅下跌，拖累涤纶长丝价格下跌，跌价损失一定程度地影响了毛利率。涤纶长丝产销率同比大幅下滑，桐昆股份涤纶长丝产量同比增长20%达155.4 万吨，而销量同比下降30%仅为96.7 万吨，产销率同比下降44 个百分点仅为62%，库存累积达约59万吨。产销不顺主要受疫情影响，下游织造行业复产复工进度，叠加国际油价在期间呈持续下跌趋势，减弱了下游采购原材料的意愿。
受期间国际油价大幅下跌影响，公司采购原材料价格同比下降了26%，而期间公司销售涤纶价格仅同比下降了20%，即理论上产品价差应有所扩大；然而实际毛利率同比下降了1个百分点至8%，并未出现扩张，这主要因为公司在跌价环境下周转速度放缓，加大了高成本原料库存对盈利的拖累影响。
资料显示，浙江恒逸集团有限公司是一家专业生产PTA、聚酯纺丝、化纤加弹和从事金融投资、进出口业务经营、房地产开发的大型现代民营企业集团，总部坐落于浙江萧山经济技术开发区。
恒逸集团旗下控股公司恒逸石化，在2020年一季度，营业收入为188.72亿元，同比下滑14.32%，实现归母净利润8.11亿元，同比上涨82.88%，经营活动现金流为5.43亿元，同比大幅上涨612.20%。
恒逸石化致力于发展成为国内领先、国际一流的石化产业集团之一，通过实现资源共享、产业协同，全面提升综合竞争力，目前已逐步形成“涤纶+锦纶”双纶驱动的石化产业链为核心业务，石化金融、石化贸易为成长业务，化纤产业大数据、智能制造为新兴业务的“石化+” 多层次立体产业布局。
恒逸石化综合竞争优势多年位居行业前列，主要的产品包括精对苯二甲酸（PTA），参控股产能达到1350万吨；己内酰胺（CPL）产能30万吨；聚酯（PET）切片、瓶片以及涤纶预取向丝（POY）、涤纶牵伸丝（FDY）、涤纶加弹丝（DTY）、短纤等差别化产品，参控股产能共410万吨。
聚酯产品用途广泛，与国计民生需求息息相关，主要用于纺织服装、家纺和产业应用。在差别化和高附加值产品领域，公司“逸钛康”无锑环保聚酯切片及纤维、阳离子聚酯切片及纤维、超高弹纤维、仿兔毛纤维、异形丝、色丝、母丝、逸竹丝、逸龙丝、逸彩丝等差别化产品初具规模。
同时，恒逸石化持有浙商银行748,069,283股，持股比例4.00%，浙商银行已于2016年3月30日在香港联交所上市（股票代码：HK02016）。2019年11月26日，浙商银行于上海证券交易所上市，长期以来，恒逸坚定不移地围绕化纤、石化产业链不断向上游延伸，扩大产业配套功能、丰富石化产品，力争将恒逸建设成为国际一流的石化产业集团之一。
恒逸石化紧紧围绕“巩固、突出和提升主营业务竞争力”的战略方针，联合战略合作方实现优势互补，不断向石化产业链上游延伸。与此同时，恒逸石化借助文莱PMB石油化工项目实现又一次的跨越式前进，该项目是恒逸石化与文莱政府合作的一个以原油、凝析油为原料的炼油化工一体化项目，是国家“一带一路”重点建设项目，具有高度战略意义，是恒逸石化向国际产能合作、产业链一体化战略目标迈出的关键一步，同时将建设成为中文两国友好合作的典范。
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