周度看点

据数据显示，中国的原油需求量基本恢复到了疫情之前的水平。加上沙特自愿再减产100万桶。这些利好消息助推油价跳涨至两个月来新高，美国原油期货大涨8.12%，伦敦布伦特原油期货涨超7%，接近35美元关口。

而西班牙、德国、法国、奥地利、丹麦、捷克等20多个国家已相继开始局部解封，部分国家开始局部复工复市。

随着国际油价走坚、国外许多国家地区开始放宽疫情管制，逐步解除封锁限制之后，下游坯布面料市场活跃度增强，并且内外贸都有实单下达。织造开机率陆续上升，下游拿货、询价明显好于前期，盛泽、长兴地区喷水开机率上升至7-8成附近、萧绍圆机在5成、经编开机率也在7成左右，较4月底上升。

化工行业热点话题

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  化工热点产品分析

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化工原料一周市场简述及预测

丙烯 

【行情监控】

本周，基本面利好支撑，国内丙烯市场价格继续坚挺。具体来看，本周东北丙烯市场受山东市场涨势带动，加之下游需求良好支撑，报盘重心持续上涨；本周山东地区丙烯市场延续涨势，供应商销售无压，下游仍有刚需，带动丙烯价格持续上涨；本周华东地区丙烯市场价格上涨，虽山东地区市场需求旺盛，但华东地区下游工厂多有进口丙烯货源储备，并不急于外采原料，因此需求量相对有限，江苏及浙江地区丙烯货源以汽运或船运的形式流入山东，因此供应商供应压力略有缓解。截止5月21日，山东市场主流成交6950-6950元/吨，华东地区主流成交6350-6400元/吨，东北地区主流成交6500-6600元/吨。

【价格解读】

日期	华东市场(元/吨)	山东市场(元/吨)	日期
上周	6095	6475	上周
本周	6300	6875	本周
涨跌	↑205	↑400	涨跌

综上所述：供应方面，当前地炼库存依旧处于偏低水平，短期内暂无出货压力。需求方面：当前下游整体开工率相对高位，但若盈利空间持续收窄，不排除个别下游装置降负可能。基于目前供需端现状，我们认为短期内丙烯市场基本面仍存较强支撑，价格相对坚挺，但月底丙烯市场可能存在转弱风险。

甲基丙烯酸甲酯

【行情监控】

本周，国内MMA市场重心上探，局部市场涨幅较大。从原料面来看，周内原料丙酮市场交投气氛放缓，重心下滑，截至到本周四，华东市场商谈价在7850-8050元/吨，成本面压力不减。从供给面来看，吉林石化20万吨/年MMA部分装置于7日停车检修，华东挂牌价格封盘不报，本周国内工厂整体开工负荷低位，不足六成，供应面偏紧。从需求面来看，下游行业对原料维持刚需，小单实谈为主。国内市场方面，现货偏紧，局部市场报盘继续抬高，刚需询盘，多实单实谈，小单成交为主。截止到周四，华东市场商谈参考12000-12500元/吨，山东地区贸易市场商谈参考11700-12000元/吨，华南地区商谈参考12700-13500元/吨。

【价格解读】

日期	华东 (元/吨)	华南(元/吨)	日期
上周	9820	10620	上周
本周	11150	12200	本周
涨跌	↑1330	↑1580	涨跌

综上所述：预计下周MMA市场观望为主。就当前市场形势分析，工厂开工负荷低位、成本高企、刚需支撑下，持货商挺价心态强烈，短期价格坚挺运行，预计下周MMA市场区间调整。短期华东二级市场商谈参考12000-12500元/吨，华南二级市场商谈参考12700-13000元/吨，多关注场内货源和实单成交情况。

正丁醇

【行情监控】

本周，国内正丁醇市场重心上涨，截止5月21日华东正丁醇市场收盘5800元/吨，环比上涨1.75%。周内原料丙烯持续上行走势，下游用户在周初采购积极性尚可。周内华南正丁醇装置运行不稳，且西北地区正丁醇装置重启时间推迟，对场内心态有一定提振，买盘逢低采购，给予业者调涨信心。主要下游丁酯用户刚需采购，山东以及华东地区出货平稳，工厂报盘调涨。随着市场价格走高，下游对高价原料有抵触情绪，市场新单商谈氛围一般。华南市场供应面平稳，当地下游消化库存原料为主，现货成交压力较大。

【价格解读】

日期	华东(元/吨)	华北(元/吨)	华南(元/吨)
上周	5565	5330	5540
本周	5756	5550	5700
涨跌	↑191	↑220	↑160

综上所述：正丁醇连续上涨后，主要下游丁酯类产品对高价原料谨慎采购，市场刚需成交，市场现货商谈氛围平淡，正丁醇市场后期上涨压力逐步加大。当前正丁醇工厂成本压力较大，且国内正丁醇装置负荷不高，主流工厂以挺价操作为主。预计下周正丁醇市场高位盘整运行为主。

异丙醇

【行情监控】

本周，国内异丙醇市场开始下跌，多数出口订单装船完毕，工厂开始有现货供应。国内市场需求较低，现货价格坚挺，下游工厂多保持观望态势。目前多数成交量均是下周的订单，异丙醇工厂均有下调的预期，且丙烯法异丙醇价格相对较低，也较大影响华东和山东市场。随着出口订单执行陆续结束，国内市场现货价格，也将慢慢跌至万元附近。截至22日，广东异丙醇市场实际成交价格在12000-12100元/吨附近；浙江宁波异丙醇市场实际成交价格在11400-11450元/吨；山东异丙醇市场实际成交价格预计11000-11200元/吨。

【价格解读】

日期	华东(元/吨)	华南(元/吨)	日期
上周	11788	12280	上周
本周	11575	12225	本周
涨跌	↓213	↓55	涨跌

综上所述：下周影响较大的因素还是丙烯法异丙醇的价格走势，锦州石化价格对山东和华东的影响较大，锦州分销商手上低价货源是否增多，目前内贸成交十分疲弱，市场货源下周并不紧缺，不排除有下跌的可能。出口订单执行结束，国内市场下周竞争激烈，山东及华东市场不乏有300-500元/吨下跌的预期。

新戊二醇

【行情监控】

本周，国内新戊二醇市场商谈运行，工厂利好支撑下报盘稳定，异丁醛价格走弱冲击业者情绪，部分持货商成本偏低下获利盘套现，市场成交价格小幅松动。下游消化库存为主，买盘询盘萎靡，实单成交量平淡。本周原料异丁醛价格重心迅速回落，新戊二醇市场重心暂守高位运行，原料让利幅度明显，本周新戊二醇市场利润继续回升，下周看原料跌幅逐步收窄，新戊利润波动随之减弱。截止本周四华东地区歧化法商谈至8100-8400元/吨，华东地区加氢法商谈至8550-8800元/吨。

【价格解读】

日期	华南国产(元/吨)	华东国产(元/吨)
上周	8500	8450
本周	8600	8550
涨跌	↑100	↑100

综上所述：原料异丁醛价格迅速下调过后跌幅逐步收窄，下游部分用户恢复刚需采购，主力工厂出货压力缓解，短期内新单重心逐步企稳。临近月底新戊二醇市场部分长约商谈再度开启，现阶段工厂库存压力可控，主流报盘重心延续挺价姿态，但受原料回落影响下游对新戊高位买盘抵触情绪犹存，预计下周供需面再度进入博弈状态。预计下周新戊二醇市场盘弱整理。

丙二醇

【行情监控】

本周，国内丙二醇市场价格大幅度下行。本周环氧丙烷涨后回落，对成本方面支撑转弱。需求方面，国内丙二醇国内主要下游不饱和树脂厂家阶段性补货完成，聚醚方面接单近期也交投清淡。而供应方面，丙二醇生产工厂库存逐渐增加，加之本周石大胜 华的开车，供应量增多且业者对后市均不看好，工厂多让利销售缓解压力。加之成本方面，原料环氧丙烷开始回落，对丙二醇支撑略显乏力，故丙二醇下周将以稳定窄幅弱势运行为主。截至 5 月 21 日，山东地区丙二醇主流承兑出厂价格为 6500-6800 元/吨，华东地区丙二醇主流承兑送到价格为 6700-7000 元/吨，华南地区丙二醇主流承兑送到价格为7300-7400 元/吨。装置方面，中盐红四方近期准备开工。山东石大胜华东营厂区 5月4号停车检修， 5月19号开车。重庆东能新能源目前已开车运行。

【价格解读】

日期	华东 (元/吨)	华南(元/吨)	日期
上周	7480	7800	上周
本周	6960	7550	本周
涨跌	↓520	↓250	涨跌

综上所述：预计短期内丙二醇仍是弱势运行为主。原料环氧丙烷存继续下行的趋势，成本方面支撑略显不足。供应方面，石大胜华东营厂区开车近两天会将负荷提满生产，供应方面相应增加。需求方面，下游不饱和树脂阶段性补货及聚醚延续刚需，场内交投气氛低迷。

醋酸仲丁酯

【行情监控】

本周，国内醋酸仲丁酯市场坚挺走稳，观望气氛浓厚，下游及市场人士需求维持刚需，询盘及成交一般。目前装置开工负荷维持，现货供应充足。原料醋酸市场价格走稳，成本面支撑力度减弱，预计后期国内醋酸仲丁酯市场坚挺走稳。截至22日，华南地区醋酸仲丁酯市场报价4500-4600元/吨；华北醋酸仲丁酯市场4100-4300元/吨；华东地区醋酸仲丁酯报价4300-4500元/吨。

【价格解读】

日期	华东(元/吨)	华北(元/吨)	华南（元/吨）
上周	4300	4200	4550
本周	4400	4200	4550
涨跌	↑100	0	0

 

综上所述：国内醋酸仲丁酯市场价格僵持走稳，观望气氛浓厚，下游及市场人士需求维持刚需，市场询盘及成交表现一般，操作谨慎，原料价格高位坚挺，成本压力依旧较重，故预计国内醋酸仲丁酯市场走稳观望。  

TDI 

【行情监控】

本周，国内TDI市场延续三连涨，国产主流价格报盘集中11500元/吨，逐渐拉大涨幅。然而市场价格却事与愿违，本周截止5月21日收盘价格国产报盘10300-10500元/吨，上海货10700-10800元/吨，涨幅2.97%。周初，万华率先领涨800元/吨，将价格高度绑定11500元/吨，随后科思创11200元/吨价格紧随其后，甘肃银光11500元/吨敲定涨价高度。长期利润亏损以及当下各家无压的生产状态助力工厂齐心走涨。场内除烟台万华和甘肃银光正常生产外，沧化、巨力低负运行，另外缺失巴斯夫、科思创、万华福建检修+停车放量的情况下，整体开工低位，短线供给有限。但因一季度市场萧条，厂家留有较多库存，加之中、下游均存部分备货，货源充足面难以改变，也正因此，本轮涨价面临尴尬局面，不增反降的情况也时有发生。另外下游市场结束4月底补仓后，再次高枕库存无忧。TDI市场在表面的平和中暗流涌动，面对供方利好支撑的强势拉涨，部分获利盘亦商谈出货，落袋为安。

【价格解读】

日期	华东国产(元/吨)	华南国产（元/吨）
上周	10250	10250
本周	10400	10450
涨跌	↑150	↑200

 

综上所述：相对当下TDI强趋势而言，下周TDI有理由继续保持一个向上姿态前去迎接，工厂报盘拉高至12000-13000元/吨，短期TDI上涨或难以阻挡。然多空博弈或将随着涨价竞争而愈演愈烈，二级市场跟进问题面临考验，下游工厂补货热情或将进一步减弱，获利盘加大力度落袋为安，但受限于心态估值过高、涨势过快等影响，6月中TDI行情持续性可能会堪忧。经历5月僵持后，中长期偏空局面或大于继续涨价行情。

 

化工行业市场看点

●  巴斯夫拟扩建上海汽车涂料基地 并升级成为亚太区研发中心

为进一步符合城市发展规划，助力企业创新升级，加快存量转型步伐，5月13日，巴斯夫上海涂料有限公司（BSC）与其长期合作伙伴上海华谊集团资产管理有限公司举行闵行基地扩展合同签约仪式。根据合同，双方将扩建巴斯夫涂料在亚洲的第一个生产基地——闵行基地，并将其升级转化成一个专注于环保产品和解决方案的亚太区研发中心。巴斯夫上海涂料有限公司是巴斯夫涂料有限责任公司、巴斯夫（中国）有限公司与上海涂料有限公司（现为“上海华谊精细化工有限公司”）的合资企业，成立于1995年，主要产品为OEM汽车涂料、汽车零部件涂料和摩托车涂料产品等。其中巴斯夫占比60%，华谊精细化占40%。

●  海虹老人总投资7亿元、年产10.2万吨环保涂料项目奠基

5月18日，海虹老人涂料（烟台）有限公司增资建设年产10.2万吨环保型涂料搬迁改造项目在烟台化学工业园举行奠基仪式。据悉，该项目预计到2021年4月完成厂房及主体工程建设、7月份完成设备安装、第四季度完成生产调试、运营及相关交付手续。该项目总投资1亿美元，用地面积52,469.6平方米，项目建成后可年产水性涂料1.8万吨、溶剂型涂料7.2万吨、粉末型涂料1.2万吨，产品涵盖了工业防护涂料、船舶涂料、集装箱涂料和石化原料等。项目全部达产后可实现年营业收入12.8亿元，年利税总额1.8亿元。目前，海虹老人在中国境内建有3个工厂（广州、昆山、烟台）、2个研发中心，在北京、大连等主要城市设立了多个办事处及11个存货点。目前，海虹老人已为超过2万个塔筒、160座大型钢结构桥梁、2000多万个标准集装箱提供高品质涂料防护。

●  近400亿元 中海壳牌惠州三期乙烯项目“云签约”

5月17日，中海壳牌惠州三期乙烯项目在广州、北京、荷兰海牙三地举行战略合作框架协议“云签约”仪式。广东省委书记李希，荷兰皇家壳牌公司首席执行官范伯登，中国海油党组书记、董事长汪东进出席并见证签约。中海壳牌惠州三期乙烯项目是继近期开工的埃克森美孚惠州乙烯项目后，广东省落地的又一重大外资项目。该项目在一期100万吨/年乙烯、二期120万吨/年乙烯的基础上，新增150万吨/年乙烯规模，总投资约56亿美元(折合人民币390多亿元)，预计年产值约382亿元。。

●  钛白粉低价时代已至，企业如何应对？

受疫情影响，出口总量占比近1/3的钛白粉行业已经进入低价时代，随着后疫情时期，钛白企业如何应对?国家化工行业生产力促进中心钛白分中心秘书长周磊接受记者采访时指出，全行业企业只有练好内功，在产品上的稳定性上做好文章，进一步搞好细分领域新产品的开发，才能平稳度过难关。据行业统计数据显示，今年一季度全行业的钛白产量为77万吨左右，同比增加3.8%。一季度受疫情影响，部分企业生产受到影响，而市场新增产能释放，整体产量有所提升，市场整体比较稳定。据海关统计，今年1-3月钛白粉累计出口量为331276.2吨，累计出口均价为2042.71美元/吨，3月我国钛白粉出口量为157171.88吨，同比增加60.25%。。

●  欧洲石化产品物流“雪上加霜”

欧洲石化产品供应链目前面临的困境可谓是“雪上加霜”，在新冠疫情大流行造成供应链破坏的情况下，莱茵河低水位又带来了额外的压力。当莱茵河水位较低时，运输石油化工产品的成本就会增加，因为驳船无法满载，石化公司不得不为同样数量的产品租用更多的驳船。目前，莱茵河考布(Kaub)测量点的水位已下降约100厘米，降至约115厘米。对于位于莱茵河附近的包括德国工业中心地带和荷兰物流中心的许多石化生产商来说，这条河是接收关键原料和交付最终产品的关键路线。运输石化产品的驳船只能部分装载，但是石化行业下游许多市场(如汽车行业)需求低迷，已导致欧洲石化生产放缓，无意中减轻了一些航运压力。