中核钛白：未来3到5年行业兼并重组进一步加速

2020年05月18日11:29 来源：慧正资讯

慧正资讯：中核钛白公司2019年报及2020一季度业绩情况举办机构交流会。在此次机构交流会上，公司总经理李玉峰以及总裁助理韩雨辰共同出席，主要就公司经营情况、行业趋势以及投资者所关心的话题进行了互动交流。

资料显示，中核钛白创始于1989年，是最早从国外引进全套金红石型钛白粉生产技术的企业，也是国内最早上市的优质钛白供应商。高管解读业绩提升原因在此次交流会上，公司首先回顾了2019年及2020年一季度的业绩。2019年，中核钛白实现钛白粉成品产量25.56万吨，同比增加21.9%，钛白粉成品销售25.2万吨，同比增加21.1%。

中核钛白表示，2019年公司认真落实年度生产经营计划，加强成本管控，拓宽营销渠道。同时，随着分公司东方钛业年产10万吨金红石型钛白粉，资源综合利用项目的投入运营，公司的生产规模和产能不断扩大，主营钛白粉生产数量、销售数量均同比增加，公司的综合成本不断降低，整体毛利率提升，盈利能力得到了进一步的提高。

盈利方面，2019年公司实现营业利润4.8亿元，较上年上升4.3%，归属于上市公司股东的净利润4.3亿元，较上年上升6.92%，公司近三年来的销售毛利率、销售净利率和ROE实现了较好增长。在2020年的一季度，公司实现营业收入8.3亿元，同比增长1%，实现归母净利润1.62亿元，同比增长50.1%，每股收益为0.1元。在第一季度，公司的毛利率为33.6%，同比提高4.7%，净利率为19.6%，同比提高6.4%。

对于一季度公司业绩提升的原因，中核钛白解释称，主要由于全资分公司甘肃东方钛业有限公司年产10万吨金红石型钛白粉项目已经达标达产，使得公司总体产量显著增加。新增产能的规模效应也使得产品综合成本不断降低，毛利率进一步提高。

此外，公司在一季度与大客户的长期合作协议能够顺利履行，也是公司能完成对产量增量部分销售的重要原因。在疫情的不利影响下，公司通过对销售渠道的拓宽，加大出口力度，实现了产销平衡。3月份，公司主营产品的销售量创造了单月的历史最高销量。2019年中核钛白的内外贸比例大约是6:4，随着产能的释放，公司销售团队不断开发海外市场，与海外客户形成长期合作意向，目前已形成了内外贸各占50%的比例。

为了将公司发展红利与广大股东共享，中核钛白在2018年已经分红及回购股份的基础上进一步加大了回购公司股份的力度。2019年公司审议通过了回购公司股份的议案，拟使用5亿到10亿元的自有资金，在不超过5元每股的条件下，回购公司股份。经过一年的时间回购，公司实际运用资金超过5亿元，回购股份1.18亿股，占公司总股本的7.42%，给了广大股东看得见的回报。未来展望：坚持做强钛白粉主业在此次交流会上，中核钛白给出了对未来的展望，提到公司接下来将做好以下四点。

第一点坚持做强做钛白粉主业。公司将紧紧依托三大生产基地，做强做大钛白粉业务，同时整合国内外销售采购渠道，降低生产销售成本，发挥公司整体品牌优势，提高市场竞争力，巩固公司在钛白粉行业的优势地位。

中核钛白表示，未来公司将坚持内生增长和外延并购的战略发展方向，通过白银生产基地，即甘肃东方钛业有限公司再完成年产20万吨钛白粉的立项和环评工作，达成两年内完成集团公司50万吨金红石型钛白粉年产能的目标。同时公司将通过外延式并购，速获得新市场、新渠道、新技术、新产品及其他核心资源。预计产能的提升将给公司的产品带来一定的市场占有率，同时规模化效应也会给我们公司的效益带来积极的影响。

此外，公司也将一如既往的贯彻产销平衡的战略，不断开拓销售市场，确保市场占有率的同时，会根据市场行情合理控制产品库存，科学调整销售目标，结合企业实际，积极应对与大型企业战略合作，共同抗拒市场风险，更好的维护和实现公司的利益最大化。

第二点加大研发投入，新技术引入力度，拓宽公司产品应用领域，充分发挥科技中心的研发优势，将钛白粉的生产与应用有机结合。公司将通过技术引进自主研发创新，寻找新的利润增长点，实现公司产品创新、技术创新、科技创新的钛白粉发展战略使公司成为中国乃至世界上具有强大竞争力的钛白供应商之一。

第三点加强人才培养，创建国际化人才队伍。坚持以人为本，制定培养好人才、用好人才、留得住人才的人才管理战略，通过自主培养，外部引进的方式，扩大公司的研发、生产、销售、管理团队。此外，公司将借助外部人力资源优势，加强产学研合作，探索与高校或科研院所的多种合作模式，进行联合技术攻关，与公司研发资源形成优势互补，加快研发进度，提高技术水平，积极实施走出来请进去的人才培养模式。公司将有计划的送员工到管理先进技术先进的企业进修，同时也有计划的邀请国内国际上知名的钛白粉专家作为公司顾问，为培养公司高素质人才提供保障。

第四点坚持绿色发展，环保优先的发展理念。公司牢固树立绿水青山就是金山银山的环保理念，明确绿色发展环保优先，是公司确保长远发展的必由之路。未来我们公司将对标行业先进水平，不断加大对环保技术、环保设备、环保工艺、环保人才上的投入，研究钛白粉三废治理的新方法，变废为宝，减少排放量，做到环境友好型工厂。

行业兼并重组将进一步加速据国家化工行业生产力促进中心钛白粉中心统计，2019年全国能维持正常生产的全流程型钛白粉企业的综合产量为318万吨，同比增加22.6万吨，增幅为7.7%。目前，中国国内钛白粉工业总体规模连续多年位居全球第一，其生产装备、工艺技术和产品质量等综合生产力水平有了明显提升，产品不仅能满足国内的需求，还大量出口国际市场。据海关统计数据，2019年中国出口钛白粉近100万吨，比上年同期增长10.5%。

在此次交流会上，公司预计，未来3到5年，行业兼并重组将进一步加速，生产企业数量将进一步缩减，最终会形成几个有较大影响力的钛白粉制造企业参与国际市场的竞争，使我国从钛白粉生产消费大国，转变为钛白粉制造消费强国。

当前，与钛白粉需求最相关的因素是一个国家或地区中产阶层的人口数量和消费能力。随着中产阶层人口数量的增加和消费能力的提升，将会直接拉动住房、汽车、家电、家具等各项消费品的日常需求，并增加其更新换代的频率。

同时，我国钛白粉行业内供给侧改革推进，落后产能的淘汰，新产能扩张有序，下游需求稳定，都决定了钛白粉行业将摆脱前期单纯靠打价格战的恶性竞争局，整个行业将长期处于供给平衡且略有增长的状态，保证了钛白粉产品的需求和价格的相对稳定。因此，随着行业集中度的不断提高，钛白粉行业将利弊出现大的周期性波动，供求更趋合理，稳定将成为常态，钛白粉行业周期性表现将越来越弱。

目前钛白粉的工业生产方法主要是硫酸法和氯化法，我国以硫酸法产能为主。近年来，国产氯化法钛白粉生产技术已经有所突破，产品逐渐得到了市场的认可，但是要真正实现氯化法钛白粉大规模的国产化生产，仍需解决核心技术、装备水平和钛原料等关键问题。因此未来一段时间内，中国都将是硫酸法钛白粉与氯化法钛白粉共存的局面。

中核钛白表示，公司目前已成立了氯化法钛白粉研究团队，储备技术力量，探究上氯化法项目的可行性，未来将根据最新的市场及技术环境，做好上氯化法生产线的准备。随着国家供给侧改革不断深入，钛白粉行业准入门槛提高，小型钛白粉生产企业的不断淘汰，钛白粉行业集中度不高的情况将会逐步改善。同时国家大力推广氯化法钛白粉生产工地，硫酸法清洁生产工艺等先进技术和工艺，将为行业的健康发展打下坚实的基础。

另外，有投资者注意到中核钛白实际控制人及控股股东发生了变更。公司表示，去年年底披露的股份转让协议已于今年2月底完成所有过户手续，同期公司也披露了2020年度非公开发行A股股票预案，新的实际控制人王泽龙先生将通过现金方式认购本次定增的全部股票，定增完成后将进一步提高王泽龙先生在上市公司的持股比例，也为公司落地提升自身核心竞争力的项目提供了资金保障。未来王泽东先生将着力于钛产业的发展，助力公司实现上下游的资源整合，促进中核钛白乃至整个行业的高质转变。

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