周度看点

<广告>

全产业多场景展现 有效触达精准用户

黄金广告位招商联系电话：13522326313

化工行业热点话题

1. 油价大幅下跌 英国石油一季度亏损超43亿美元

2. 仪征化纤一期4000吨/年熔喷布项目全面投产

<广告>

全产业多场景展现 有效触达精准用户

黄金广告位招商联系电话：13522326313

3. 涂料巨头PPG Q1销售额下降7% 预计Q2销量下降超30%

4. 拜耳一季度净利润同比增长20%

5. 艾仕得上海嘉定水性涂料工厂扩建工程奠基

   化工热点产品分析

1. 4月化工品市场筑底回升 80%以上产品价格上涨

（https://www.hzeyun.com/research/2497461.html）

2. 无库可容 甲醇港口库存超百万 5月预计产量仍处高位

（https://www.hzeyun.com/research/2497222.html）

3. 小心！节后MMA可能要涨

(https://www.hzeyun.com/research/2496955.html)

4. 一季度苯酚出口大幅攀升 月底市场价格推高

(https://www.hzeyun.com/research/2496622.html)

5. TDI跌至9000元 除了减产还能如何

 (https://www.hzeyun.com/research/2496364.html)

欧洲已度过首波疫情高峰，也有序出台经济恢复计划，如若OPEC+即将实施的减产，市场希望油价能够尽快回到正轨。虽然未来仍存在不确定性，部分产品进口套利空间扩大，5月寄希望于海外疫情出现拐点且OPEC减产奏效，国内市场价格阶段回升可能性将增加。

【涂料产业链管理高端研修班】

权威专家携金牌讲师联手打造精品课程

“疫情”背后的涂料&化工生意经

如何看清价格涨跌背后的逻辑

化工原料一周市场简述及预测

钛白粉

【行情监控】

本周，国内钛白粉市场价格下行明显。截至本周四，国内金红石型通用牌号主流出厂价13000-14700元/吨；锐钛型主流出厂价10500-11800元/吨；氯化法15500-17800元/吨。本周钛白粉市场继续下行。龙佰襄阳基地促销的996牌号目前剩3000吨左右，多数为经销商采购。周内华东、西南部分主流大厂下调价格，幅度300-1000元/吨。其他厂家也多实行保价，月底结算。终端市场目前价格较混乱，多根据订单量一单一议。有经销商反映前期所签订单价格普遍高于目前厂家出厂价，整体出货情况也并不理想，为避免更严重亏损，有个别赔钱出售清库存。下游开工仍维持在5-7成，单次采购量较少，维持正常生产。出口也因国际卫生事件减量，整体需求未有增加。目前钛白粉市场供大于求局面明显，预计节后市场难有起色，继续向弱侧整理。

【价格解读】

日期	西南锐钛型(元/吨)	山东金红石(元/吨)		华南锐钛型(元/吨)	华南金红石（元/吨）
上周	11550		14266	11425	14000
本周	11300		13766	11150	13500
涨跌	↓250		↓500	↓275	↓50

综上所述：供应方面，目前仍有钛都、龙腾、金龙、胜威、金茂、天伦等厂家减产、停产，但整体涉及产能较少，供应量减少有限。需求方面，下游整体开工在5-7成，钛白粉下行趋势下，下游刚需采购；个别经销商前期签单价格高于目前售价，补货也比较谨慎，维持客户需求的同时控制在低库存。目前供大于求局面明显，预计节后钛白粉市场将延续弱势，继续下行。

TDI 

【行情监控】

本周，国内TDI市场盘整，场内纠结气氛终结于各家工厂价格集中上马，场内低价消失，重心上移百元，截止4月30日收盘，华东TDI国产货收盘9300元/吨，较月初下跌400元/吨，跌幅4.49%。二级市场周内变动较大，前期踌躇不定，场内交投冷清，然随着工厂挺市逐渐实盘，场内低价惜售。随着月底询单增多，成交量也随之增加，暂无出货压力。场内订单多集中在平仓+逢低建仓，下游工厂进入低位，心态谨慎，逢低建仓，采买气氛有增。4月TDI库存并未明显增量，其TDI产量约7.89万吨，累计销售量约6.2-6.5万吨，消费量3.7万吨，透支量2.5万吨，透支量集中四月需求用量，补仓行为逐渐形成。TDI市场仍处在洗牌阶段，四月底工厂集中放量后，需求端再次建仓，终端消耗端并未有明显增量迹象，缓慢跟进为主，长线来看，TDI市场最终回归供需失衡面考量，短线出现小转机状态下，多集中出货机会，可持续性尚难存绝对支撑。

【价格解读】

日期	华东国产(元/吨)	华南国产（元/吨）
上周	9091	9075
本周	9075	9083
涨跌	↓16	↓8

综上所述：TDI工厂库存尚处高位，工厂出货无压，下游库存饱满，再次进入循环，只因TDI尚处洗牌期，低位洗盘尚需继续。预计TDI市场短线利好、出货无压下，小幅提振，但节后仍需关注节后工厂出击，指引方向。

MMA

【行情监控】

本周，国内MMA市场重心上行。从原料面来看，周内原料丙酮市场重心上推，截至到本周四，华东市场商谈价在7450-7500元/吨，成本面压力不减。从供给面来看，吉林石化20万吨/年MMA部分装置停车检修，华东挂牌价格封盘不报，本周国内工厂整体开工率六成以上，供应面平稳。从需求面来看，下游对原料维持刚需，心态谨慎，小单补货为主。贸易市场方面，贸易商报盘推高，市场观望氛围趋浓，月底市场在观望中过渡，新单成交有限,短期市场上涨可能性较大。截止到周四，华东市场商谈参考8100-8400元/吨，山东地区贸易市场商谈参考8200-8400元/吨，华南地区商谈参考8600-8800元/吨。

【价格解读】

日期	华东 (元/吨)	华南(元/吨)	日期
上周	7166	8283	上周
本周	7250	8300	本周
涨跌	↑84	↑17	涨跌

综上所述：预计下周MMA市场上涨可能性较大。就当前市场形势分析，成本压力不减，持货商挺涨心态强烈，月初市场在观望中过渡，短期市场呈现稳中上扬的态势，预计下周MMA市场重心上行。短期华东二级市场商谈参考8300-8500元/吨，华南二级市场商谈参考8700-9000元/吨，多关注场内货源和实单成交情况。

环氧丙烷

【行情监控】

本周，国内环氧丙烷市场厂商挺市、下游刚需配合，实现联动小涨，涨幅在450-550元/吨，截至目前，山东地区主流是商谈在8100-8200元/吨现汇出厂，华东地区主流商谈在8250-8350元/吨现汇送到。周内原料丙烯震荡为主，变化不大，但液氯升至高位，环丙方面亦实现反弹，理论利润重归正值。装置方面，本周镇利化学恢复较稳定运行，滨化提升至6成负荷附近，长岭恢复至5成附近，方大满负荷。其他装置变化不大。万华丙烯装置重启，环丙装置预计5月初提升恢复，同时利润略修正关注不定性提负可能。后续来看，利润较前期好转或增加环丙装置开工提升热情，环丙厂家暂无压，但下游采购抵触情绪已明显升温，丙烯、液氯亦有回落空间，预计节日期间大稳小动博弈可能居多，关注节后消息兑现情况。

【价格解读】

日期	华南(元/吨)	华北(元/吨)	华东(元/吨)
上周	7550	7608	7841
本周	7800	8000	8150
涨跌	↑250	↑392	↑309

综上所述：4月国内环氧丙烷经历了比较难的一个月，低开工、低利润、话语权转弱。就当前来看5月环氧丙烷仍难免受需求端压制、相对跟随原料的基本走势，但不定性因素仍然较多。目前业者心态整体分化信心有限，实际仍需关注各变量兑现情况。基于节前工厂无压、下游接单热情转淡影响，暂大稳小动渡节为主。

新戊二醇

【行情监控】

本周，国内新戊二醇市场僵持运行，原料异丁醛低位下给于新戊二醇较大让利空间，主力工厂挺价意向显露，毛利回升明显。供方挺市意向十分强烈，下游对于调涨抵触明显，节假日将至，供需博弈十分明显。二级市场业者谨慎操作，观望氛围浓厚。新戊二醇成本面，本周山东地区异丁醛价格均价为4921元/吨（现汇自提），山东地区甲醛价格均价为799元/吨，估算本周国内加氢法新戊二醇行业成本平均为6894元/吨，利润平均为1006元/吨。截止本周四华东地区歧化法商谈至7200-7500元/吨（承兑送到），华东地区加氢法商谈至7650-8100元/吨。

【价格解读】

日期	华南国产(元/吨)	华东国产(元/吨)
上周	8016	7966
本周	7700	7650
涨跌	↓316	↓316

综上所述：原料市场供需逐步修复，异丁醛价格稳中小幅上扬，下游工厂按需入市采购，刚需支撑有所显现，预计下周异丁醛市场窄幅整理运行。新戊工厂延续挺价心态，节后主流重心存上浮预期，下游逢高补仓意愿有限，多数工厂按需适量采购，市场交投气氛提升有限。预计下周新戊二醇市场盘弱整理运行。

正丁醇

【行情监控】

本周，国内正丁醇市场重心盘整运行，截止周四华东正丁醇市场收盘5100元/吨，较上周收盘稳定。本周下游丁酯用户逢低刚需补货，下游丁酯用户在上周低价补仓后，工厂以及港口库存降至低位。节前工厂销售任务基本完成，业者以发订单为主，市场现货商谈氛围较为平和，主流厂家稳定操作。山东个别正丁醇大厂装置重启，西北地区正丁醇产品开始销售，市场低价出货顺畅。本周原料丙烯市场在5800-5900元/吨之间波动，正丁醇成本面变化不大，山东正丁醇出厂报盘5000元/吨。按照山东地区价格计算，正丁醇理论成本4920元/吨，盈利80元/吨。

【价格解读】

日期	华东(元/吨)	华北(元/吨)	华南(元/吨)
上周	5108	4975	5266
本周	5100	4900	5200
涨跌	↓8	↓75	↓66

综上所述：节日期间正丁醇工厂以发订单为主，随着山东、西北地区正丁醇装置的陆续恢复，节后正丁醇市场国内供应面压力将逐步显现。主要下游丁酯类产品对高价原料有观望情绪，预计节后正丁醇市场商谈重心有松动可能。

异丙醇

【行情监控】

本周，国内异丙醇市场疲软走跌，询盘气氛平淡。现货量偏少，实单可商谈，工厂订单有一定支撑力度，但内贸市场来看，下游多抵触目前高价位的异丙醇。节前，华南异丙醇市场整理为主，市场成交寥寥，业者多谨慎观望。广东地区现货预期看跌，递盘多在10500元/吨附近，广东及周边的下游工厂依然抵触目前价格，实单价格在10700-10900元/吨之间，福建地区价格在11000元/吨。浙江宁波异丙醇市场暂稳，工厂报盘价格在11000元/吨附近，虽5月订单不少，但国内现货价格与下游工厂脱节，现货价格在10500-10800元/吨附近。江苏异丙醇市场稳定，工厂锁定多数5月订单，但目前国内供应增多，江苏地区报盘在10500-10800元/吨附近，实单在10300-10400元/吨之间。

【价格解读】

日期	华东(元/吨)	华南(元/吨)	日期
上周	12480	12880	上周
本周	11600	11750	本周
涨跌	↓880	↓1130	涨跌

综上所述：异丙醇市场疲软下跌，市场持货贸易商报盘松动，商谈交易价格至10300元/吨，部分业者多看空。目前外贸订单支撑尚可，工厂库存较低，但受到新工厂的竞争，预计节后归来价格继续下跌。

丙二醇

【行情监控】

本周，国内丙二醇市场价格稳中上调。本周环氧丙烷市场厂商挺市、下游刚需配合，实现联动小涨，对成本方面支撑利好，且场内库存低位。需求方面，丙二醇国内主要下游不饱和树脂厂家开工率稳定。截至 4 月 30 日，山东地区丙二醇主流承兑出厂价格为 7000-7200 元/吨，华东地区丙二醇主流承兑送到价格为 7200-7400 元/吨，华南地区丙二醇主流承兑送到价格为 7500-7700 元/吨。装置方面，本周中盐红四方一直处于停车中，山东维尔斯 4 月 13 号停车， 4 月 15 号晚开车，山东德普1.2 万吨/年装置停车，20 号开车，重庆东能新能源已经停车中。

【价格解读】

日期	华东 (元/吨)	华南(元/吨)	日期
上周	7100	7600	上周
本周	7100	7600	本周
涨跌	0	0	涨跌

综上所述：预计短期内丙二醇稳中上涨为主。需求方面，下游不饱和树脂及聚醚方面延续刚需采购，然场内库存不高，工厂压力不大。原料环氧丙烷后期弱势运行，成本支撑方面有限。

醋酸乙酯 

【行情监控】

本周，国内醋酸乙酯市场行情高位震荡有限。周初时段，原料醋酸仍有小幅调涨意向，但醋酸乙酯市场自我动力不足，行情被动高位观望。随后山东兖矿醋酸乙酯装置降负荷运行，山东金沂蒙醋酸乙酯装置停车以及泰兴金江醋酸乙酯装置降负荷，醋酸乙酯每日累计损失 600 吨。并且江苏索普醋酸乙酯装置进入检修状态，导致醋酸乙酯市场供应量出现明显减少，遇到下游节前备货，醋酸乙酯供方顺势调涨报盘，带动市场整体成交价格稍有调涨，随后临近五一假期，醋酸乙酯下游备货结束，市场涨后观望。

【价格解读】

日期	华东(元/吨)	华北(元/吨)	华南(元/吨)
上周	5210	5175	5308
本周	5250	5200	5400
涨跌	↑40	↑25	↑92

综上所述：国内醋酸乙酯市场稍有炒涨，成本面支撑明显，供方意向节前调涨，带动市场成交价格走高，但下游采买有限，醋酸乙酯市场成交不足，行情被动震荡小涨后观望。

醋酸仲丁酯

【行情监控】

本周，国内国内醋酸仲丁酯市场弱势盘整，观望气氛浓厚，市场现货供应充足，供大于求局面加重，下游及市场人士需求偏低，采购心态偏弱，询盘及成交清淡，原料醋酸市场弱势走稳，成本面支撑力度欠佳，预计后期国内醋酸仲丁酯市场低迷走稳观望。截至4月30日，华南地区醋酸仲丁酯市场报价4300-4500元/吨；华北醋酸仲丁酯市场4000-4200元/吨；华东地区醋酸仲丁酯报价4100-4300元/吨。

【价格解读】

日期	华东(元/吨)	华北(元/吨)	华南（元/吨）
上周	4433	4266	4550
本周	4200	4100	4400
涨跌	↓233	↓166	↓150

综上所述：临近小长假，国内醋酸仲丁酯市场价格低迷走稳，观望气氛浓厚，下游及市场人士采购心态偏低，市场询盘及成交不够理想，市场现货供应充足，供大于求局面加重，故后期国内醋酸仲丁酯市场低迷走稳为主。  

甲苯

【行情监控】

本周，国内甲苯市场现货价格坚挺，综合其利好因素来看，不外乎两个方面。首先，下旬市场进入交割期，空头获利明显，市场产生逼空情绪，因此尽管成交气氛不佳，但现货价格坚挺，且期货转为大幅贴水。而后期，国际原油期货受投资者风险偏好转移的影响价格上涨，带动石化产品价格走高。甲苯市场继续挺涨，期货贴水幅度收涨。山东地区：青岛丽东芳烃装置负荷降至五成，甲苯日产200吨，工厂对外挂牌价格执行3300元/吨。京博石化芳烃装置低负运行，甲苯日产300吨附近；周内工厂自用量较小，于4月20号停车检修30天。齐鲁石化甲苯装置正常运行，5月内甲苯外销计划量1500吨附近，挂牌价格执行3400元/吨。

【价格解读】

日期	华南(元/吨)	华东 (元/吨)	华北(元/吨)
上周	3225	3250	3450
本周	3275	3250	3450
涨跌	↑50	0	0

综上所述：五一节假时间延长，甲苯市场交易时间延长。同时原油面因不确定性因素较多，因此市场人士在消息面尚未明朗前操盘明显趋于谨慎。预计进入5月甲苯进口船货到港量增加，但由于受到库容紧张的影响，因此船货到港的增加或将未能在库存数据上进一体现。但整体来看，节假归来市场或将存在小幅的补货周期，但量价齐升局面难面，甲苯运行区间为3000-3500元/吨。

二甲苯

【行情监控】

本周，国内二甲苯市场价格下跌，华东地区高低端价差在320元/吨。主要影响因素如下：京博石化装置停车，中化弘润二甲苯停售，山东地区货源略有偏紧。原油价格上涨，市场心态向好，市场价格跟涨。船货到港推迟，持货商低价惜售，整体可流通货源不多。目前国内PX装置开工率91.9%，PX价格涨，利润上升。临近假期买盘气氛较低，多观望为主。截至4月30日，江苏二甲苯市场溶剂现货参考报盘3480元/吨，异构现货参考报盘3500元/吨；广东二甲苯市场价格在3100-3300元/吨，临近假期，市场气氛安静为主，持货商零星报盘，买盘一般。

【价格解读】

日期	华南(元/吨)	华东 (元/吨)	华北(元/吨)
上周	3400	3386	3650
本周	3375	3370	3550
涨跌	↓25	↓16	↓100

综上所述：原油价格震荡给予市场心态一定的影响，现货市场成交偏弱，下游买盘情绪偏弱多谨慎观望，等待市场价格进一步下跌，下周随着假期结束，部分下游或将有刚需补货，但受制于船货到港增加，难有上涨行情。预计下周华东价格运行区间在3400-3500元/吨。

 

化工行业市场看点

●  油价大幅下跌 英国石油一季度亏损超43亿美元

英国石油公司4月28日公布财报显示，英国石油公司(BP)第一季度营收为596.5亿美元，同比下滑10%。第一季度重置成本利润为7.91亿美元，收益下降66%。股东应占净亏损43.65亿美元，去年同期为净利润29.34美元。同时英国石油公司的债务升至514亿美元，较上一季度增加60亿美元。在截至3月31日的3个月里，潜在重置成本利润为7.91亿美元，而2019年同期为近24亿美元，收益下降66%。重置成本利润是BP对净利润的定义，也是分析师们最密切追踪的指标。一季度股东应占净亏损为43.65亿美元，去年同期为净利润29.34美元。英国石油表示，由于一季度末油价大幅下跌，库存持有损失37亿美元，是成本损失的主要原因。

●  涂料巨头PPG Q1销售额下降7% 预计Q2销量下降超30%

4月27日，PPG公布了2020年第一季度财务业绩，第一季度实现净销售额约为33.77亿美元，同比下降约7%。销售价格上涨超过1%。总体销量较上年同期下降了8%，其中包括新型冠状病毒造成的2.25亿美元的损失，约为6%。不利的外币折算对净销售额的影响超过了2%，约合7500万美元，而与收购相关的销售额（除去资产剥离）对销售额增长的贡献约为2%。2020年第一季净利润同比降22%至2.43亿美元，摊薄每股收益为1.02美元，比预期低了0.02美元；上年同期净利润为3.12亿美元，摊薄每股收益为1.31美元，调整后净利润为2.82亿美元，调整后摊薄每股收益为1.19美元，超出预期0.03美元；上年同期分别为3.3亿美元和1.38美元。

●  仪征化纤一期4000吨/年熔喷布项目全面投产

4月28日，仪征化纤第8条年产500吨熔喷布生产线投产成功，至此，经过65个昼夜的连续奋战，仪征化纤一期4000吨/年熔喷布项目全面建成投产，日产能达12吨。已累计生产优质熔喷布132.5 吨，产品质量达到KN95口罩标准， 助力增产医用口罩1.325亿只。2月24日，仪征化纤紧急启动一期4000吨/年熔喷布项目建设，共建设8条年产500吨的熔喷布生产线。目前，仪征化纤正全力推进二期2000吨/年熔喷布项目建设，全力做好设备到货监造催交工作，加快后4条生产线提前建成投产。

●  艾仕得上海嘉定水性涂料工厂扩建工程奠基

4月28日，艾仕得上海嘉定水性涂料工厂扩建工程奠基。这是艾仕得中国针对环保水性涂料所做的又一重要投资。扩建后的水性涂料工厂将使艾仕得能够更好地满足华东和华南地区汽车和工业涂料客户对可持续水性涂料不断增长的需求。扩建工程预计于2021年初完工启用。艾仕得自1984年进入中国市场以来，先后在上海嘉定和吉林长春各拥有一家液体涂料工厂，并在青浦设有一家粉末涂料工厂。公司于2015年3月在嘉定涂料厂区建立了水性工厂。此外，艾仕得在中国拥有四个汽车修补漆培训中心。2017年，艾仕得在上海成立了亚太技术研发中心。

●  拜耳一季度净利润同比增长20%

德国制药和农用化学品巨头拜耳公司27日发布的财报显示，今年一季度拜耳销售额128.45亿欧元，经调整同比增长6%；净利润14.89亿欧元，同比增长20%。财报显示，一季度拜耳三大业务板块销售额全线增加，其中，健康消费品需求强劲，销售额13.98亿欧元，经调整同比增长13.5%；作物科学和制药板块销售额分别增长5.7%和3.9%。拜耳农业业务销售额增长5.7%，达到68.34亿欧元，所有地区均实现增长。玉米种子与性状销售额增长9.8%。杀虫剂(经汇率与资产组合调整后为15.4%)和杀菌剂(经汇率与资产组合调整后为14.0%)增长尤为显著。