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慧正资讯：疫情趋于稳定后，钛白粉价格也处于回升区间之中。
针对钛白粉后继市场表现，4月27日，中核钛白总裁李玉峰公开接受采访时表示，第二季度全球疫情的蔓延会对市场需求造成了一定的影响。对于后续市场暂且保持保守但不悲观的态度，需求随着疫情恢复将势必逐步回升，钛白粉价格也会趋于稳定。
钛白粉的主要成分为二氧化钛，因其具有最佳白度和亮度，较好的分散性、遮盖性和耐候性能，是目前最好的白色颜料，又因钛与人体组织有较好的相溶性，对人体无害。因此被广泛应用于涂料、塑料、造纸、油墨等领域，目前我国已经成为全球钛白粉生产和消费第一大国。
而当前，我国钛白粉行业正处于由硫酸法向氯化法转型升级，因此在钛白粉逐步回暖的当下，多家企业开始着手扩展上下游产业链。
双龙头先后定增扩产
就在今年一季度，钛白粉行业两大龙头企业中核钛白、龙蟒佰利先后发布非公开发行预案。
今年2月，中核钛白公告称，新的实际控制人王泽龙拟以3.47元/股，全部认购中核钛白非公开发行的总数不超过4.61亿股（含）。若以本次非公开发行数量上限4.61亿股计算，其全部认购后持股比例将超过43%，仍处于控股地位，为公司实际控制人。
对此，中核钛白总裁李玉峰曾公开表示，根据上述预案，王泽龙认购的资金主要投入20万吨/年钛白粉后处理的募投项目。“后期公司将以50万吨的钛白粉年产能为目标，形成新的生产线及其配套工作。公司将继续做大做强主营产品钛白粉的生产、销售及研发。通过整合产业链的资源，提升自身核心竞争力。”
4月24日，行业龙头龙蟒佰利也公布了2020年度非公开发行A股股票预案，拟以11.92 元/股，发行股票数量不超过3.68亿股（含），募集资金总额不超过43.87亿元（含）。
本次非公开发行股票的特定对象为许刚、常以立、杨民乐、申庆飞、刘红星、吴彭森、陈俊、齐满富、靳三良、邓伯松、陈建立、津联（天津）资产管理有限公司（下称“津联资产”）、河南资产管理有限公司（下称“河南资产”）和广州市玄元投资管理有限公司（下称“玄元投资”）共14名，全部特定发行对象均以现金方式认购公司本次发行的股份。
龙蟒佰利表示，扣除相关发行费用后的募集资金将用于控股孙公司禄丰新立钛业建设年产20 万吨氯化法钛白粉（15 亿元）、50 万吨攀西钛精矿升级转化氯化钛渣创新工程（12 亿元）和补充流动资金（16.87 亿元）。
而此次定增的目的是降低氯化法钛白粉对国外的依赖，拟利用自身技术优势将钛精矿升级为氯化级富钛料，提高原料自给水平，稳定原料来源，完善产业链优势。同时，响应国家政策，进一步提升氯化法钛白粉产能，积极引导国内钛白粉工业技术向氯化法发展，优化目前的产品结构，为我国加快建设资源节约型、环境友好型的和谐社会作出贡献。
扩充产能竞赛
2016年，“佰利联”与李家权控股的龙蟒钛业的联姻拉开了龙蟒佰利扩张的序幕。
随后，龙蟒佰利通过外延并购和内生增长，逐步形成了“钛精矿—氯化钛渣—氯化法钛白粉—海绵钛—钛合金”的完整钛产业链，钛白粉产能居国内第一，行业地位也得到强化。
2017年3月，龙蟒佰利斥资1.9亿元收购了上游钛加工企业“瑞尔鑫”；2018年，龙蟒佰利使用自有资金2.4亿元，收购了攀枝花龙蟒矿产品有限公司7.2%的少数股东股权；2019年4月，龙蟒佰利竞购北京产权交易所公开挂牌转让的云南冶金新立钛业有限公司68.10%股权及52.19亿元债权，收购新立钛业完善龙蟒佰利全产业链。
此外，龙蟒佰利还于 2019 年 11 月收购东方锆业15.7%的股权，并于2020年4月参与东方锆业定增，目前与一致行动人合计持有东方锆业 29.55%股权，共同取得东方锆业控制权。
不过这番操作后，龙蟒佰利的业绩并没有节节攀升，而是止步不前。2018年和2019年，龙蟒佰利营收分别为105.54亿和114.2亿。同期的净利润为22.86亿和25.94亿，和2016年持平。
另一边，中核钛白则是通过扩充产能、拓展销售渠道来增强自身竞争力。根据中核钛白2019年年报显示，公司已顺利完成东方钛业10万吨粗品的建设，经试产，在2019年下半年达标达产；金星钛白钛石膏资源综合利用项目顺利建成完工；金星钛白三期后处理项目第一条10万吨生产线建成试生产，第二条10万吨生产线将在2020年建成。
截至2019年年底，中核钛白的粗品年产能已达到33万吨，成品年产能超过40万吨，继续保持行业第二名的地位。
这种大规模扩张的背后是业内对钛白粉未来价格将回升的共识。涂多多的统计数据显示，2020年一季度我国钛白粉的产量为77.38万吨，同比增加3.88%。在2020年一季度在疫情影响下，中核钛白与龙蟒佰利的业绩仍实现了较高增长。
2020年3月，中核钛白实现销售超过3万吨，创下历史最好水平。对此，中核钛白解释称，虽公司产量显著增加，但通过对销售渠道的拓宽，目前已基本实现产销平衡。与此同时，随着新增产能的规模效应凸显，同时公司加强成本管控，综合成本不断降低，整体毛利率提升，盈利能力得到了进一步提高。
中核钛白一季报显示，期内公司实现营业收入8.27亿元，同比增长1.02%；净利润1.62亿元，同比增长50.12%；基本每股收益0.1元/股，同比增长42.86%。业绩增长主要是因为其主营产品钛白粉产销量同比增加，综合成本不断降低，毛利率同比亦提升，提高了盈利能力，带来了利润增长。
4月24日，龙蟒佰利发布的2020年一季报也显示，期内公司实现营业收入36.9亿元，同比增长32.84%；净利润9.01亿元，同比增长44.68%。而新增产能逐步释放，钛白粉、钛渣类产品销量相应增加正是其业绩高增长的主要原因。
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