周度看点

化工行业热点话题

1. 2019年美国能源总出口量首次超过进口量

2. 全球化工贸易流向亚洲倾斜

3. 澳大利亚拟趁油价暴跌建立政府石油储备

4. 低油价冲击产业链 “三桶油”打响降本增效战

5. 疯狂的熔喷布：从月赚百万到市场崩溃

    化工热点产品分析

1. 原油一夜暴“负” 化工品市场将再现强弱分化

（https://www.hzeyun.com/research/2495311.html）

2. 双原料拉涨 环氧树脂却下跌 中了原油翻车的枪

（https://www.hzeyun.com/research/2495602.html）

3. 环氧乙烷利润大涨 产销回升市场重拾信心

（https://www.hzeyun.com/research/2495796.html）

4. 出口订单锐减 龙佰降价促销 钛白粉价格下行

（https://www.hzeyun.com/research/2495866.html）

5. 涨翻倍的异丙醇跌了

（https://www.hzeyun.com/research/2496122.html）

 

化工原料一周市场简述及预测

异丙醇

【行情监控】

本周，国内异丙醇市场疲软下跌，国内异丙醇的价格快速走高，主要是世界公共卫生事件的快速扩散超出预期，国内异丙醇工厂集中交付订单，造成了高价回购，价格上涨的局面。而下游工厂在9000元/吨的高位上已经开始抵触，很多表示开始考虑切换原料。因此异丙醇工厂对核心客户也有一定优惠，但多数贸易商也在13000元/吨的高位上采购，难以在国内销售。成本方面，本周丙酮大涨，但异丙醇继续坚挺，丙酮法目前利润在5900元/吨。随着丙烯也坚挺上行，丙烯法利润在7200元/吨。东北丙烯法装置利润来看，在7500元/吨以上。

【价格解读】

日期	华东(元/吨)	华南(元/吨)	日期
上周	12660	13200	上周
本周	12725	13150	本周
涨跌	↑65	↓50	涨跌

综上所述：下周预计异丙醇下跌幅度较大，本周贸易商下周预售报盘在11800元/吨附近，市场看空居多。从国际市场来看，公共卫生的发展并不乐观，消毒液的需求量仍将延续，多数业者表示要看4月底的情况，但目前来看5月中下旬的订单也都订满。从世界各国医学专家的建议来看，这次世界疫情的拐点推迟到9-10月的概率正在越来越大。因此短期来看市场虽然疲软下跌，但工厂库存偏低，外贸支撑力度较大，多注意月底工厂库存。

 丙二醇

【行情监控】

本周，国内丙二醇市场价格跌后企稳，受原料环氧丙烷小幅上涨。本周环氧丙烷跌后小幅上调，对成本方面支撑趋好。需求方面，丙二醇国内主要下游不饱和树脂厂家开工率在 41%左右，丙二醇场内价格区间整理为主，不乏有低价出现，故预计丙二醇下周将下调运行为主。截至 4 月 23 日，山东地区丙二醇主流承兑出厂价格为 6800- 7200 元/吨，华东地区丙二醇主流承兑送到价格为 7000-7200 元/吨，华南地区丙二醇主流承兑送到价格为7500-7700 元/吨。装置方面，本周中盐红四方一直处于停车中，山东维尔斯 4 月 13 号停车， 4 月 15 号晚开车，山东德普 1.2 万吨/年装置停车，20 号开车。重庆东能新能源停车中。  

【价格解读】

日期	华东 (元/吨)	华南(元/吨)	日期
上周	7200	7650	上周
本周	7100	7600	本周
涨跌	↓100	↓50	涨跌

综上所述：预计短期内丙二醇区间稳定运行为主。需求方面，下游不饱和树脂及聚醚方面延续刚需采购，然场内库存不高，工厂压力不大。原料环氧丙烷后期弱势运行，成本支撑方面有限。预计下周丙二醇价格有所回落，且后市仍不看好。

醋酸乙酯 

【行情监控】

本周，国内醋酸乙酯市场涨后观望。市场货源充足，下游对于前期涨后醋酸乙酯采买观望，市场新单成交有限，部分高端报盘价格稍有回调。不过原料醋酸及乙醇连涨，给予醋酸乙酯成本面压力，部分供方意向跟涨报盘，带动醋酸乙酯市场成交小幅上涨。但下游对于涨后醋酸乙酯采买观望为主，市场需求面支撑不足，醋酸乙酯市场被动涨后清淡。目前国内醋酸乙酯下游对于五一假期未见明显备货，市场成交量依旧清淡，市场被动气氛观望。原料面醋酸、乙醇后期仍有涨幅，醋酸乙酯市场成本面压力明显，但下游需求支撑不足，行情被动涨后观望。

【价格解读】

日期	华东(元/吨)	华北(元/吨)	华南(元/吨)
上周	5170	5120	5340
本周	5247	5162	5312
涨跌	↑77	↑42	↓28

综上所述：国内醋酸乙酯市场气氛观望。下游需求实质性支撑有限，醋酸乙酯市场依旧处于供大于求的局面，原料醋酸及乙醇连涨虽有成本面支撑，但醋酸乙酯自身动力不足，行情被动阶段性跟涨。

醋酸丁酯

【行情监控】

本周，国内醋酸丁酯市场跌势延续。前期原料丁醇大幅上涨，醋酸丁酯成本面压力下被动跟涨。不过目前原料丁醇高位回落，醋酸丁酯成本面得到缓解，下游对于高价醋酸丁酯采买有限，醋酸丁酯供方被动跟随跌势。下游对于跌势醋酸丁酯采买理性，市场供大于求局面难以缓解，预计下周醋酸丁酯市场仍有跌幅。截至4月24日，醋酸丁酯华东市场自提参考5200-5300元/吨现金，成交在5300-5400元/吨现金送到；华南醋酸丁酯市场气氛清淡，港口报盘自提在5300-5350元/吨现金；华北醋酸丁酯市场自提报盘在5200-5250元/吨现金，成交在5300-5400元/吨现金送到。

【价格解读】

日期	华东(元/吨)	华北(元/吨)	华南（元/吨）
上周	5820	5810	5860
本周	5462	5450	5425
涨跌	↓358	↓360	↓435

综上所述：国内醋酸丁酯市场阶段性弱势延续。市场货源充足，下游对于醋酸丁酯采买持续理性，市场需求面支撑偏弱。原料面丁醇依旧阶段性弱势，醋酸丁酯市场自身并无动力，行情被动跟随弱势。

醋酸仲丁酯

【行情监控】

本周，国内醋酸仲丁酯市场弱势运行，阴跌气氛浓厚，下游及市场人士需求偏低，采购心态偏弱，询盘及成交清淡，原料醋酸市场持续行上扬，但在成本面支撑力度欠佳，与此同时市场现货供应充足，预计后期国内醋酸仲丁酯市场仍有下滑空间存在，但幅度不大。截至4月24日，华北醋酸仲丁酯市场4100-4300元/吨；华东地区醋酸仲丁酯报价4200-4400元/吨。

【价格解读】

日期	华东(元/吨)	华北(元/吨)	华南（元/吨）
上周	4680	4280	4600
本周	4500	4300	4562
涨跌	↓180	↑20	↓38

综上所述：国内醋酸仲丁酯市场价格弱势盘整，市场观望气氛浓厚，下游需求整体表现不够乐观，采购心态偏低，市场询盘及成交不够理想，市场现货供应充足，故后期国内醋酸仲丁酯市场疲软依旧。  

甲苯

【行情监控】

本周，国内华东地区甲苯市场挺价气氛浓厚，现货市场少有报盘，大户惜售。尽管周内受原油面影响，甲苯市场再次跌破3000元/吨，且期货转为贴水，但库存整体消耗良好，因此低价可流通现货趋紧。与此同时，近期原油面宽幅波动，对甲苯市场价格涨跌影响加深。下游市场心态不稳，近期入市采买以刚需为主。装置方面，青岛丽东芳烃装置负荷降至五成，甲苯日产200吨，工厂对外挂牌价格执行3200元/吨。京博石化芳烃装置低负运行，甲苯日产300吨附近；周内工厂自用量较小，于4月20号停车检修30天。齐鲁石化甲苯装置正常运行，月内甲苯外销量1000吨附近，挂牌价格执行3400元/吨。

【价格解读】

日期	华南(元/吨)	华东 (元/吨)	华北(元/吨)
上周	3540	3382	3440
本周	3200	3202	3450
涨跌	↓340	↓180	↑10

综上所述：原油面利好来之不易的同时难以持续，但甲苯市场因现货流通趋紧，市场人士挺稳意向明确。同时，上半月港口库存消耗良好，而进口货到港时间延期，因此给予甲苯市场价格利好面支撑，以及下周或将存在一定节前备货，预计甲苯运行区间在3000-3300元/吨。

二甲苯

【行情监控】

本周，国内二甲苯市场价格下跌，华东地区高低端价差在320元/吨。主要影响因素如下：京博石化装置停车，中化弘润二甲苯停售，山东地区货源略有偏紧。原油价格大跌，市场心态不稳。船货到港推迟，持货商低价惜售，整体可流通货源不多。目前国内PX装置开工率90.9%，库存偏高。汽油虽炼厂有推涨意向，但下游补库到位，暂时入市意向降低。截至4月24日，广东二甲苯市场价格在3300-3500元/吨；江苏二甲苯市场溶剂现货参考报盘3430元/吨，异构现货参考报盘3450元/吨。

【价格解读】

日期	华南(元/吨)	华东 (元/吨)	华北(元/吨)
上周	3720	3644	3720
本周	3400	3380	3700
涨跌	↓320	↓264	↓20

综上所述：近期原油价格大幅下跌给予市场心态一定的打击，现货市场成交偏弱，下游买盘情绪偏弱多谨慎观望，等待市场价格进一步下跌，但随着船货到港受限，持货商捂盘惜售情绪明显。预计下周华东价格运行区间在3150-3450元/吨。

不饱和树脂

【行情监控】

本周，UPR新单减少，需求略减。周内不饱和树脂原料大部分下滑明显，部分厂家价格后期有下调预期。原料方面，本周国内苯乙烯市场震荡表现为主，整体表现小幅下跌；国内苯酐市场弱势回调，需求层面因素重归市场主导因素，来自下游需求反压逐步加码，市场承压下跌；国内顺酐市场坚挺局面出现松动，卖方操作开始分歧，月底前顺酐可回落空间有限，但后续跌幅将有扩大；国内二乙二醇市场区间震荡运行。当前树脂厂家开工稳定向好。但据厂家反应，来自下游的新单较前期有所减少。估计前期订单突增，部分原因来自原材料的刺激。目前市场含税主流价格参考：常州市场196#均价7200-7400元/吨（带包装含税）。预计下周常州市场196#价格7200-7300元/吨（带包装含税）。短期厂家完成订单为主，远期，仍需关注终端需求情况。

【价格解读】

日期	华东（元/吨）	华南（元/吨）
上周	6600		7200
本周	6575		7175
涨跌	↓25		↓25

综上所述：周末苯乙烯市场情绪波动较大，期现货价格震荡剧烈，但现货成交情况表现一般。当前UPR工厂均开工稳定。但不饱和树脂新单减少，后期持续关注下游终端需求。

钛白粉

【行情监控】

本周，国内钛白粉市场价格下行明显。上周五龙蟒佰利联襄阳基地996牌号以14000元/吨价格促销，限量1万吨，对市场影响较大，本周多个主流大厂下调，幅度在200-1000元/吨，另有多个厂家实行保价政策，月底结算。部分经销商以成本价甚至低于成本价出售，目前补货较少。下游刚需采购为主，单次采购量有限。钛白粉厂家现阶段出口订单数量也有缩减，库存累积，个别厂家已有近三个月库存。现钛白粉市场供大于求局面明显，暂无利好支撑，价格整体下跌，预计下周市场延续跌势。截至本周四，国内金红石型钛白粉主流出厂价13000-15200元/吨；锐钛型钛白粉主流出厂价10900-12000元/吨；氯化法16500-22000元/吨。

【价格解读】

日期	华东锐钛型(元/吨)	华东金红石(元/吨)		华南锐钛型(元/吨)	华南金红石（元/吨）
上周	11900		14750	11500	14270
本周	11860		14650	11460	14060
涨跌	↓40		↓100	↓40	↓210

综上所述：供应方面，大互通、海峰鑫于4月20日左右恢复满负荷生产，钛都、龙腾、钛海、鼎星、天伦、金龙、金茂减停产。需求方面，降价后经销商和下游多持观望态度，单次采购量减少；出口方面因卫生事件影响整体数量有缩减。供应端减停产产能有限，需求端缩减更为明显，周内各牌号产品价格商谈空间已大幅增加，预计下周钛白粉市场价格会继续下跌。

TDI 

【行情监控】

本周，国内TDI市场行情低位盘整，价格贴近9000元/吨，涨跌空间亦受限制，经历过大涨大跌后，区间震荡略显不适。周内受外盘期货冲击，场内心态谨慎，部分低端期货报盘产生，但随着船期临近，国外货源到港总量不及预期，多数到港货源用来平仓，场内低价货源一度得到收敛。然而，随着美油进入交割日一夜爆“负” ，以及国内需求端跟进弱势压力下，临近周末，低价货源再有听闻。周内TDI开工率维持在59%，较上周下调1%，坊间听闻上海巴斯夫装置复工，然部分新装置停车调整，短线开工相对稳定，但进入五月初，福建10万/吨装置重启，开工或将提高。下游海绵市场开工维持在六-七成，但外贸泡棉行业较为悲观，整体开工在2-4成，固化剂行业在5-6成，需求较前期略有提升。本周供大于需尚未得到根本解决，五月下旬市场供需面或将迎来短暂缓和。截止周四国产主流收盘9100-9200元/吨，下跌100元/吨，散单价格变动不大。

【价格解读】

日期	华东国产(元/吨)	华南国产（元/吨）
上周	9200	9500
本周	9112	9425
涨跌	↓88	↓75

综上所述：进入月底心态谨慎，短线部分平仓订单产生。周内需求跟进尚未得到根本改善，外围货源填充力度不大，国外公共卫生事件尚未好转，尽管国外扶持复工政策，但向暖趋势尚不明确，全球化速率减缓。临近月底，工厂方面一方面维护需求商低糜行情成本压力；另一方面弱稳趋势保持外盘货源进入国内市场，抢占国内市场份额，预计TDI市场短线低位震荡，保持出货节奏，跟进月底工厂月结价格指引。

正丁醇

【行情监控】

本周，国内正丁醇市场重心走低，截止周四华东正丁醇市场收盘5100元/吨，环比下跌15%。原料丙烯回归至正常水平，本周山东以及江苏部分正丁醇装置负荷提升。厂家报盘下调至低位，下游丁酯用户恢复正常采购，市场低价得以支撑。周内国际油价暴跌，下游丁酯用户对现货正丁醇谨慎采购。周四受期货上涨带动，华东市场低价货源减少，下游入市询盘气氛有所提升，但还盘偏低，市场高端商谈中小单为主。

【价格解读】

日期	华东(元/吨)	华北(元/吨)	华南(元/吨)
上周	6140	5690	5820
本周	5112	4988	5300
涨跌	↓1028	↓702	↓520

综上所述：小长假前，主要下游丁酯用户刚需采购为主，工厂出货较为平稳。下游丁酯用户对市场高端原料谨慎采购，高价货源商谈僵持。工厂挺价操作为主，现货商谈空间较小，预计下周正丁醇市场盘整运行。

 

化工行业市场看点

 

● 低油价冲击产业链 “三桶油”打响降本增效战

当前，石油产业链面临严峻挑战。多位专家表示，国际油价暴跌，对上游行业特别是勘探开发、油田服务行业冲击较大，而下游的炼化企业则将受益成本下降盈利提升。中国证券报记者了解到，中海油、中石油、中石化(简称“三桶油”)已迅速行动起来，打响降本增效战。上海石油天然气交易中心油品事业部总监张龙星告诉记者，出现低油价，产业链上游的开采、油服行业只能尽量压缩成本，转岗转型，安排富裕劳动力；如果低油价持续较长时间，2016年油服行业大幅亏损情况也许再次出现。低油价将使勘探成为石油公司的“失血点”，石油公司面临巨大压力。对外经济贸易大学国际经济贸易学院教授董秀成分析，一方面，中国多数油田的原油开采盈亏平衡点为50至60美元/桶。在低油价背景下，油田采一桶亏一桶；另一方面，在国内加快“增储上产”战略的大方向指引下，油企既要压缩成本支出，又要坚定不移执行增储上产任务，面临较大市场压力。

● 疯狂的熔喷布：从月赚百万到市场崩溃

2020年伊始，随着突如其来的新冠疫情席卷全球，各国民众对口罩的需求一夜猛增。这座昔日不为外界所知的长江边上小岛——西来桥镇，随着熔喷布一路飞涨的行情，几乎全民卷入到熔喷布生产中，这里也成为远近闻名的“熔喷布之乡”。“如果加以规范，这或许会是西来桥乃至扬中历史上的高光时刻。”当地民众叹道。但一切跌落太快。这里生产的熔喷布因环境糟糕、质量堪忧被曝光，当地政府重拳出招、高压整治，目前，包括西来桥镇在内的扬中域内全部相关作坊及工厂均被关停。熔喷布暴富神话的快速崛起与陨灭，给这个寻常小岛带来的急剧变化，其“后遗症”或许还需要不短的一段时间才能完全消化。但反思的声音也已出现：全民为熔喷布疯狂，到底是财富积累的原罪，还是阶段性的成长中的烦恼？指责“商家无良”固然有理，面对应运而生的新的产业和就业机会，政府应该如何规范、引导，促使其健康良性发展？

● 澳大利亚拟趁油价暴跌建立政府石油储备

澳大利亚能源和减排部长安格斯·泰勒22日发表声明说，澳政府打算在全球油价暴跌之际，拨出9400万澳元(约合5958万美元)建立政府石油储备，以增加本国石油储备、保障能源安全。声明说，澳大利亚将与美国达成协议，将澳政府首批购买的原油存储在美国的战略石油储备基地。声明显示，截至今年2月底，包括存放在海外港口及运输途中的石油在内，澳大利亚全部石油储备相当于81天的供应量。泰勒在接受媒体采访时表示，由于澳大利亚原油存储空间已满，首批政府原油储备将暂时存储在美国，但澳大利亚计划今后扩充本国原油储备空间。“政府正在采取行动提升能源安全性，并提高我们抵御全球冲击(例如新冠疫情)的能力。”泰勒说。

● 全球化工贸易流向亚洲倾斜

自新冠肺炎疫情暴发以来，全球石油和化工贸易流动随疫情状况迅速变化。据安迅思消息，因新冠肺炎疫情美国和欧洲经济走势不乐观，需求急剧下滑，化工产品价格暴跌。市场看不到疫情什么时候能够结束，疫情相对和缓的亚洲成为世界各地化学品的倾卸地。然而，这不意味着化工厂商可以获取更多利润。随着亚洲成为产品倾卸地，亚洲许多石化产品价格跌至历史低点，从欧盟和美洲出口到亚洲的套利窗口正在迅速关闭。目前，远洋船货运输到亚洲市场的套利利润率已经很低，或者对交易商而言并没有吸引力。供应过剩的亚洲市场也不太可能吸收来自欧盟和美国的远洋货物或套利货物。只是相对于濒临崩溃的欧洲和美洲市场，亚洲的情况稍好一些。

● 2019年美国能源总出口量首次超过进口量

2019年美国能源总出口量达到23.6万亿英热单位（quads）的历史最高水平，这标志着67年来美国年度总能源出口首次超过进口。2019年美国能源总进口量为22.8万亿英热单位，为1995年以来的最低水平。2019年是1952年以来美国能源总出口量首次超过进口量，而这一年（1952年）的能源进出口量都远低于当今的水平。2005年美国能源净进口量达到峰值30万亿英热单位，随之呈下行走势。2019年美国能源净贸易的变化——从2018年的3.6万亿英热单位净进口到2019年的0.8万亿英热单位净出口——是自1980年以来美国能源贸易的最大变化。

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