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聚烯烃：
现货LLDPE膜级价格方面，前一交易日华北LLDPE低端价6400（环比-50）元/吨，华东LLDPE低端价6450（环比+50）元/吨，近期外盘市场LLDPE印度6月装货源报价730美元/吨，完税后折合人民币价格6365元/吨。
现货PP拉丝价格方面，前一交易日华北拉丝低端价7350（环比-850）元/吨，华东拉丝低端价7300（环比-600）元/吨，华南拉丝低端价7200（环比-800）元/吨。
库存方面，前一交易日石化PE+PP早库存90万吨，环比增1万吨，近期石化库存去化尚可至接近历史库存水平。
基差方面，前一交易日L主力09合约收盘基差250，PP主力09合约收盘基差525。
L观点：基本面上，两油和煤化工库存顺利去化至历史同期水平，同时二季度5-6月PE检修装置较多且检修损失量可能超过往年同期水平，利好上游挺价或涨价，不过市场L线性货源供应宽松，据消息称有不少海外进口货源有到港计划，且当前需求端主要下游农膜开工面临开工环比走弱，压制L向上反弹，总体来看，中短期维持L偏区间震荡走势，区间大概在5800-6400。
PP观点：目前来看口罩刚需仍存，PP纤维-PP拉丝维持高价差，上游PP厂家排产PP纤维料动力较足，挤压PP标品拉丝排产比例，且当前需求端正值往年传统型旺季阶段，虽有塑编、BOPP工厂因原材料暴涨而停车抗议，但PP拉丝价格回归后下游需求或继续释放，内需汽车、家电5月份有环比回暖预期。总体来看，据数据测算口罩需求超出市场预期且口罩引发的PP新增需求有望持续，一定程度改善PP供需面，当前现货升水期货盘面05 09合约价格，PP05交割逐步临近，市场拉丝供应较少，同时两油和煤化工库存顺利去化至历史同期水平，4月底到5月装置检修增加，短期上游挺价或涨价的动力较足，我们认为PP有望维持偏强震荡格局。
操作策略上，建议L采取逢高空对待；PP05交割前，我们认为PP有望维持偏强震荡格局，PP09多单可继续持有，或者仍可择机逢低建仓做多。
PTA：
成本方面，上周原料PX下跌20美元/吨至471美元/吨，石脑油上涨22美元/吨，PX加工差压缩至271美元/吨附近；国内PX开工率维持高位，PX供应宽松（后期还将面临来自欧美甚至印度货源的冲击），石脑油裂解价差逐步修复，整体供需宽松下PX价格受压制，加工费压缩。目前PTA现货加工费730元/吨，盘面TA05合约加工费在815元/吨附近，盘面TA09合约加工费在660元/吨附近。
供需方面，近期多套装置集中重启，PTA负荷回升至91%附近，PTA供应压力加剧。上周聚酯开工率87.8%；江浙涤丝产销持续偏弱，5个工作日平均产销估计在5成附近，涤丝库存回升，截至周五，江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY库存分别在16.7、18.9、25.1天。终端订单不足的预期下，下游加弹、织机开工还有进一步下降的可能。长丝依旧缺乏刚需，投机上如果原料没有大动静，就需要涤丝再次进入绝对低价来刺激，下跌幅度关注成本端和前一低价的支撑。
现货方面，上周减产消息落地，油价探底走势；PTA期货窄幅震荡，现货价格区间整理。周初，供应商逢高出货，个别聚酯工厂产销放量下采购积极，基差表现相对平稳。随着原油下跌情绪传导，周中PTA现货成交气氛转弱，基差下跌；下半周，交割库或扩容的消息发酵，买盘气氛回升，于此同时，基差小幅走强，不过周五成交气氛再次转淡。周内成交来看，成交气氛一般，供应商少量成交，贸易商和聚酯买盘，工作日平均成交量在2~3w上下，个别在在1万上下。。
总体来看，目前PTA处于“三高状态”（高负荷、高库存、高利润）；而需求来看，受短纤和瓶片需求好转提振，聚酯负荷提升至87.8%。但长丝依然受终端拖累，库存回升，现金流再次转负，下游利空积聚一定程度后仍将传导至上游。供需偏弱格局对PTA价格形成较强压制。但是由于原油远月价格处于深度升水结构，加上PTA绝对价格低位，市场存在一定长线抄底需求，使PTA低位有一定支撑。预计短期PTA在多空力量博弈下低位震荡为主，但加工费仍有压缩预期。策略上，短期PTA仍以空配为主；至前期低位附近可布局远月多单，但PTA“三高问题”不解决，并无上涨驱动。在PTA供需明显好转前，TA跨期仍以反套为主。
MEG：
现货方面，上周乙二醇价格重心宽幅整理，市场商谈尚可。周初乙二醇市场高开回落，市场出货意向偏浓，乙二醇现货回落至3310-3320元/吨附近。周中乙二醇震荡整理，日内现货波动在百余元附近，贸易商换手成交为主，个别贸易商参与合约补货。至周五，受镇海炼化临时故障短停影响，乙二醇盘面短暂冲高至3480元/吨附近，随后市场情绪趋于稳定，期现货回落调整。美金方面，MEG外盘重心震荡上行，市场成交一般。周内外商参与报盘集中，上半周美金商谈成交围绕390-400美元/吨展开，5月无罐船货成交有所增加。至周五，乙二醇外盘重心坚挺上行，船货商谈至405-410美元/吨附近。上周乙二醇内外盘倒挂基本维持，整体水平维持在0-80元/吨附近。周内乙二醇船货成交最高在410美元/吨，最低成交在388美元/吨附近。
供需方面，截至4月16日，国内乙二醇整体开工负荷在58.83%（国内MEG产能1373.5万吨/年）。其中煤制乙二醇开工负荷在36.20%（煤制总产能为489万吨/年）。截至4月7日，华东主港地区MEG港口库存约123.5万吨，环比上期增加7.2万吨。4月13日至4月19日，预计华东到货总量在12.3万吨附近，且近期煤制MEG减产较多，预计本周EG港口可能去库。
上周聚酯开工率87.8%；江浙涤丝产销持续偏弱，5个工作日平均产销估计在5成附近，涤丝库存回升，截至周五，江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY库存分别在16.7、18.9、25.1天。终端订单不足的预期下，下游加弹、织机开工还有进一步下降的可能。长丝依旧缺乏刚需，投机上如果原料没有大动静，就需要涤丝再次进入绝对低价来刺激，下跌幅度关注成本端和前一低价的支撑。
总体来看，近期因煤制MEG亏损严重，煤制MEG减产较多，加上近期到港不多，EG港口累库幅度放缓。虽然近期煤制MEG装置减产增加，但是恒力和浙石化投产后，加上需求弱于去年，4月EG整体维持累库趋势，煤制装置减产对价格支撑也有限。需求来看，受短纤和瓶片需求好转提振，聚酯负荷提升至87.8%。但长丝依然受终端拖累，库存回升，现金流再次转负，下游利空积聚一定程度后仍将传导至上游。短期来看，煤制MEG负荷低位，聚酯开负荷回升，港口累库放缓，短期对MEG有一定支撑，但整体供需偏弱格局对价格仍有一定压制。策略上，短期MEG仍以反弹做空为主；尽管MEG整体供需仍偏弱，但相对PTA来说，短期MEG供需边际有所好转（煤制MEG装置减产加近两周港口到货偏少），EG供需稍强于TA，但月底EG到港可能较多，本周空TA多EG套利可择机离场。在MEG供需面明显好转前，跨期仍以反套为主。
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