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PTA：
成本方面，昨日原料PX下跌3美元/吨至468美元/吨，PX加工差273美元/吨附近；国内PX开工率维持高位，PX供应宽松（后期还将面临来自欧美甚至印度货源的冲击），预计短期PX价格仍跟随原油波动，但跟涨幅度有限。目前PTA现货加工费787元/吨，盘面TA05合约加工费在845元/吨附近，盘面TA09合约加工费在674元/吨附近。
供需方面，近期多套装置集中重启，PTA负荷回升至93%附近，PTA供应压力加剧。聚酯开工率84%偏上，近期有瓶片装置投产和重启，聚酯开工率仍有回升空间；昨日江浙涤丝局部跌50-300不等，产销整体依旧清淡。近期原料端无明显支撑；下游方面订单缺失，开工负荷维持偏低水平，涤丝需求整体受限，市场表现平淡，短期预计丝价整体偏弱。
现货方面，昨日PTA期货震荡整理，日内PTA成交氛围尚可，仓单成交量增加，4月主港现货主流基差在05贴95-105成交，个别略低在05贴水115附近，仓单在05贴水 25附近成交，成交价格区间在3245-3365元/吨附近，主港货源现货基差2005-100。贸易商之间成交为主，零星聚酯买盘。
总体来看，目前PTA现货加工费高位，PTA开工率快速回升至93%附近，PTA社会库存继续攀升；从需求来看，聚酯库存压力缓解，利润修复，短期负荷可维持。但聚酯向下游传导并不通畅，如果终端无明显好转，仍可能负反馈至上游。在供需更弱预期下，PTA加工费有压缩预期。OPEC+减产达成，但并不能覆盖需求下降缺口，近月油价走势震荡偏弱，关注换月后油价走势。目前来看在市场抄底情绪下TA底部或已出现。预计短期PTA绝对价格上下空间都有限，跟随油价低位震荡为主。操作上，短期PTA仍以空配为主；至前期低位附近可布局远月多单。在PTA供需明显好转前，TA跨期仍以反套为主。
MEG：
现货方面，昨日乙二醇价格震荡走弱，市场商谈一般。上午乙二醇窄幅整理，市场商谈尚可，贸易商套利操作为主。午后乙二醇震荡走弱，现货下沉至3330-3340元/吨附近，美金方面，MEG外盘重心震荡整体，场内外商报盘积极，5月船货395-398美元/吨成交，近期无罐船货成交偏低。
供需方面，截至4月16日，国内乙二醇整体开工负荷在58.83%（国内MEG产能1373.5万吨/年）。其中煤制乙二醇开工负荷在36.20%（煤制总产能为489万吨/年）。截至4月7日，华东主港地区MEG港口库存约123.5万吨，环比上期增加7.2万吨。4月13日至4月19日，预计华东到货总量在12.3万吨附近，且近期煤制MEG减产较多，预计下周EG港口可能去库。
聚酯开工率84%偏上，近期有瓶片装置投产和重启，聚酯开工率仍有回升空间；昨日江浙涤丝局部跌50-300不等，产销整体依旧清淡。近期原料端无明显支撑；下游方面订单缺失，开工负荷维持偏低水平，涤丝需求整体受限，市场表现平淡，短期预计丝价整体偏弱。
总体来看，近期因煤制MEG亏损严重，煤制MEG减产较多，EG港口累库幅度可能放缓。随着原料价格偏弱，主流工艺石脑油制和外采乙烯制MEG估值大幅修复。虽然近期煤制MEG装置减产增加，但是恒力和浙石化投产后，加上需求弱于去年，4月EG维持累库趋势，煤制装置减产对价格支撑也有限。但在市场抄底情绪下EG底部或已出现。预计短期MEG绝对价格上下空间都有限，跟随油价低位震荡为主。策略上，尽管MEG整体供需仍偏弱，但相对PTA来说，短期MEG供需边际有所好转（煤制MEG装置减产加近两周港口到货偏少），EG供需稍强于TA，跨品种套利可关注多EG空TA。单边暂时观望，中线仍偏空。
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