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PTA：
成本方面，昨日原料PX下跌2.3美元/吨至478美元/吨，PX加工差修复至292美元/吨附近；国内PX开工率维持高位，PX供应宽松（后期还将面临来自欧美甚至印度货源的冲击），预计短期PX价格仍跟随原油波动，但跟涨幅度有限。目前PTA现货加工费790元/吨，盘面TA05合约加工费在830元/吨附近，盘面TA09合约加工费在724元/吨附近。
供需方面，上周多套装置集中重启，PTA负荷回升至90.7%附近，PTA供应压力加剧。聚酯开工率持稳至84%附近；周末至昨日，江浙涤丝重心跌100-200，产销整体清淡。虽然OPEC达成原油减产协议，但实际效果相对有限，且目前终端需求不佳，涤丝市场表现平淡，短期预计丝价整体偏弱。
现货方面，原油减产消息落地，昨日尾盘PTA期货跌幅扩大，日内PTA成交氛围尚可，4月主港现货主流基差在05贴水90-95成交，仓单在05贴水28附近成交，部分货源基差在05贴水100-120附近，成交价格区间在3260-3410元/吨附近。主港货源现货基差2005-95。贸易商和供应商出货，贸易商和聚酯工厂买盘。
总体来看，目前PTA现货加工费高位，PTA开工率快速回升至90%附近，PTA社会库存继续攀升；从需求来看，聚酯库存压力缓解，利润修复，短期负荷可维持。但聚酯向下游传导并不通畅，如果终端无明显好转，仍可能负反馈至上游。在供需更弱预期下，PTA加工费有压缩预期。OPEC+减产达成，但并不能覆盖需求下降缺口，油价上涨空间仍有限。目前来看，不管是原油还是TA，在市场抄底情绪下底部或已出现。预计短期PTA绝对价格上下空间都有限，跟随油价低位震荡为主。操作上，短期PTA仍以空配为主；至前期低位附近可布局远月多单。在PTA供需明显好转前，TA跨期仍以反套为主。
MEG：
现货方面，昨日乙二醇价格重心高开回落，市场商谈一般。上午乙二醇价格重心高开下行，市场出货意向较浓，午后现货市场持续走弱至3310-3320元/吨附近，尾盘低位买气有所好转。远月期货升水40-50元/吨附近。美金方面，MEG外盘重心回落明显，午后商谈成交为主，乙二醇罐容表现紧张，买盘跟进意向偏弱，日内近日船货388-392美元/吨成交，远月船货升水2-3美元/吨。
供需方面，截至4月9日，国内乙二醇整体开工负荷在65.23%（国内MEG产能1373.5万吨/年）。其中煤制乙二醇开工负荷在44.99%（煤制总产能为489万吨/年）。截至4月7日，华东主港地区MEG港口库存约123.5万吨，环比上期增加7.2万吨。4月13日至4月19日，预计华东到货总量在12.3万吨附近，且近期煤制MEG减产较多，预计下周EG港口可能去库。
聚酯开工率持稳至84%附近，近期有瓶片装置投产和重启，聚酯开工率仍有回升空间；周末至昨日，江浙涤丝重心跌100-200，产销整体清淡。虽然OPEC达成原油减产协议，但实际效果相对有限，且目前终端需求不佳，涤丝市场表现平淡，短期预计丝价整体偏弱。
总体来看，近期因煤制MEG亏损严重，煤制MEG减产较多，EG港口累库幅度可能放缓。近期随着原料价格大跌，主流工艺石脑油制和外采乙烯制MEG估值大幅修复。虽然近期煤制MEG装置减产增加，但是恒力和浙石化投产后，加上需求弱于去年，4月EG维持累库趋势，煤制装置减产对价格支撑也有限。在市场抄底情绪下EG底部或已出现。预计短期MEG绝对价格上下空间都有限，跟随油价低位震荡为主。策略上，市场企稳后，短期MEG仍以空配为主；尽管MEG整体供需仍偏弱，但相对PTA来说，MEG供需边际有所好转，EG供需稍强于TA，跨品种套利可关注多EG空TA。在MEG供需面明显好转前，跨期仍以反套为主。
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