原料需求双弱 3月橡塑市场全军覆没

2020年04月03日18:45 来源：生意社

慧正资讯：3月份橡塑指数一路下滑，期间无丝毫反弹迹象。据生意社监测，3月初橡塑指数在617点，3月31日橡塑指数为545点，较周期内最高点1060点(2012-03-14)下降了48.58%，较3月初下降了11.67%。(注：周期指2011-12-01至2013-04-30)。

3月份橡塑市场弱势走跌，呈现“无抵抗式下跌”

其次，从产品来看生意社3月份橡塑榜单全军覆没无一上涨。生意社监测的16个品种无一例外全部呈现下跌态势，本月均涨跌幅为-11.64%。

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最后，从涨跌幅看，下跌幅度较大。从生意社3月份橡塑大宗榜来看，跌幅超过10%的品种占该板块监测商品的56.25%，占监测品种半数以上。跌幅前3的产品分别为顺丁橡胶(-19.29%)、丁苯橡胶(-19.08%)、PA6(-17.36%)。

三大板块普遍下跌品种之间跌幅有差距

通用塑料方面，3月通用塑料价格普遍下跌，跌幅有所分化，其中仅PP跌幅在5%以内；LLDPE、PVC、PS、EPS等产品则跌幅均超过10%。截止3月30日通用塑料指数为656点，较周期内最高点1114点(2013-12-12)下降了41.11%%。具体来看，

PP跌幅最小仅为4.09%。首先，原料丙烯价格大幅下滑，据生意社监测3月份丙烯价格由6350元/吨下跌至5377元/吨，整体下跌15.32%，成本面对聚丙烯形成较大利空；其次，由于制造业尚未完全恢复，下游拉丝、注塑行业需求不足拖累聚丙烯市场；最后，农需旺季下游农膜市场需求回暖，3月份以来农膜需求较2月份增长3成以上，加之熔喷布需求强劲，对聚丙烯形成一定支撑，从一定程度上缓解了聚丙烯下跌幅度。

EPS跌幅最大，跌幅达15.78%。3月份EPS受到成本、需求双重打击，价格一路走低。据生意社了解，3月份原料PS价格由月初9333元/吨下跌至7866元/吨，整体下跌15.72%；受年初新冠肺炎疫情影响，国内房地产及家电行业开工、产销清淡，对EPS需求严重不足，拖累EPS市场大幅下滑。

工程塑料方面，3月工程塑料价格普遍下跌，跌幅最小为PA66，跌幅在2.89%；跌幅最大为PA6，跌幅在17.36%。据生意社监测，截止3月30日，工程塑料板块指数为596点，较2012年02月08日最高点1013点下降了41.16%。(注：周期指2011-12-01至今)。虽然PA6和PA66双双走低，但下跌幅度却有差距，一个跌幅在17.36%，一个跌幅仅2.89%。一方面PA6期PA66下游纺织及汽车行业处于低迷状态，开工不高，需求面拖累两个产品双双走低；但由于PA66中间原料己二腈的合成技术门槛高且被国外两家公司垄断其贸易，所以PA66的价格受纯苯和石油价格影响减弱，这也是本轮原油大幅下跌而PA66跌幅相对较小的原因。

橡胶方面，3月份国内的橡胶市场同样处于下跌走势，生意社监测数据显示，3月份橡胶月均涨跌幅为-14.16%。其中丁腈橡胶、天然橡胶下跌幅度在10%以内；顺丁橡胶、丁苯橡胶下跌幅度接近近20%。

3月份天然橡胶价格下跌9.48%。首先是轮胎企业需求大幅减少：3月轮胎国内企业稳定复工复产，起初国内疫情控制情况良好，企业心态积极，后来国外蔓延态势迅速，对下游订单影响巨大，轮胎出口受阻，轮胎企业生产情况不及预期。其次，替代胶成本下行对天胶构成压力：当前国际原油暴跌，对其化工产业链的商品影响非常直接，天然橡胶因原油下跌导致丁二烯成本下降、合成胶成本随之下调，因部分合成橡胶在轮胎厂生产中可替代天然橡胶，导致低迷的天然橡胶行情雪上加霜。最后，由于天然橡胶目前处于停割期，加之东南亚产胶国为应对新冠肺炎疫情实行的管控措施，短期内从供应面对国内天然橡胶价格形成一定支撑，缓解了天然橡胶下跌幅度。

3月份顺丁橡胶、丁苯橡胶价格分别下跌19.29%、19.08%。原料方面：受原油影响顺丁、丁苯橡胶原料价格大幅下跌，成本面拖累合成橡胶市场。据生意社监测，3月原料丁二烯价格由月初6223元/吨下跌至月末5127元/吨，整体下跌17.61%；3月苯乙烯价格由月初6700元/吨下跌至月末4650元/吨，整体下跌30.60%。供需面：下游轮胎行业出口受阻开工低迷，对合成橡胶采购清淡，需求面强力压制合成胶市场。

4月份橡塑市场或将处于底部震荡阶段

后市来看，橡塑行业分析师认为，4月份橡塑市场走向仍看原料及需求两大方面。从原料来看整个石化产业链的源头—原油在经过2月中旬以来的暴跌后，早已跌破美国页岩油成本线，目前也跌至俄罗斯原油成本线，再次下跌力度几率都不太大，预计后期成本面对橡塑市场的利空影响将逐渐减弱；从需求面来看，虽然国内复工复产力度持续加大，但国外受疫情影响仍较严重，除防疫物资的出口产品或将继续受阻，不利国内出口企业及出口产品产业链恢复，4月份橡塑市场需求仍难有明显乐观迹象。整体来看，若原油没有大幅上涨4月份橡塑市场仍将处于底部震荡阶段。

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