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聚烯烃：
现货LLDPE膜级价格方面，前一交易日华北LLDPE低端价5700（环比-0）元/吨，华东LLDPE低端价5650（环比+50）元/吨，近期外盘市场LLDPE低端货源免税报价700美元/吨，完税后折合人民币价格5784元/吨。
现货PP拉丝价格方面，前一交易日华北拉丝低端价6050（环比-50）元/吨，华东拉丝低端价6000（环比+50）元/吨，华南拉丝低端价6150（环比-0）元/吨，近期外盘印尼低价700美元/吨甩货，完税后折合人民币价格6113元/吨。
库存方面，前一交易日石化PE+PP早库存117.5万吨，环比降0.5万吨（周一早库存由122修正为118），当前库存仍处高位水平。
基差方面，前一交易日L主力09合约收盘基差195，PP主力09合约收盘基差181。
观点：昨日聚烯烃L和PP盘面价格大幅反弹，主要受国内公布的3月制造业PMI数据52.3超预期氛围带动，不过3月PMI数据是相对2月较低的低基数上录得，尚不能完全代表国内宏观经济复苏的情况，另现货层面产业多以加快出货清库存为主，对4月份现货市场仍持不够乐观态度，短期聚烯烃反弹基础并不牢固，不过经前期上游大幅下调价格后，下游低价位接货成交尚可，上游短期将挺价明显，盘面聚烯烃可能震荡调整。中长期看，当前两油石化库存近期去化尚可但两油石化库存大概率长期维持在高位，另虽4月份开始既定计划的供应端装置检修不断增加，但我们认为供应端的检修损失量可能远不及新冠肺炎疫情导致的近1-2个月内塑料制品的消费萎缩，叠加2020年内仍有不少新产能投放，我们继续维持在产能出清前和政府出台有效刺激聚烯烃需求政策前聚烯烃L和PP长期或继续下行探底的观点。
策略上，反弹基础暂不具备，中短期聚烯烃预计仍偏弱势，建议仍以逢高放空思路对待。
PTA：
成本方面，昨日PX上涨4美元/吨至470美元/吨， PX加工差至278美元/吨附近。目前PTA现货加工费600元/吨，盘面TA05合约加工费在697元/吨附近。
供需方面，本周珠海BP和福海创已重启，PTA负荷回升至83%，PTA供应压力持续。聚酯开工率83.9%偏下，昨日江浙涤丝价格重心下调200-300，产销局部放量，平均估算在100%左右。虽然目前丝价处于低位，但受需求限制下游采购偏谨慎，涤丝库存去化有限，库存压力仍将延续，后市预计丝价整体依旧偏弱。
现货方面，昨日PTAPTA期货震荡上涨，日内PTA成交氛围一般，贸易商买盘为主 4月上主港货源主流基差在05贴水75-80成交，非主流货源基差在05贴水85-105附近成交，成交价格区间在3065-3175元/吨附近。4月下货源在05贴水60附近有成交。今日主港货源现货基差2005-75。贸易商之间成交为主，个别聚酯买盘。
总体来看，月底附近PTA检修装置集中重启，且PTA社会库存已在300万吨以上，供应压力持续；从需求来看，因海外疫情恶化，终端订单有取消或延迟，织造负荷下降，涤丝产销持续偏弱，聚酯库存继续增加，目前长丝开始亏损，终端负反馈逐步体现，聚酯降负概率增加；且PTA加工费修复至偏高水平，在供需矛盾突出下，PTA加工费有压缩预期，短期PTA绝对价格继续受油价影响。短期不建议左侧抄底，整体仍偏空操作，当前油价下，PTA绝对价格向下空间可能有限，底部波动较大，PTA加工费仍有压缩预期；在PTA供需明显好转前，TA跨期仍以反套为主，59价差可看至-150偏下。
MEG：
现货方面，昨日乙二醇结构重心低位反弹上行，市场商谈尚可。 上午乙二醇盘面快速上行，市场买盘跟进积极，现货基差多围绕-（40-50）元/吨展开。午后市场价格窄幅整理，部分贸易商补票需求明显，尾盘现货成交至3100-3110元/吨附近。美金方面，MEG外盘重心坚挺上行，市场商谈一般，日内近期船货商谈围绕355-360美元/吨展开，融资商询盘为主。
供需方面，截至3月26日，国内乙二醇整体开工负荷在76.30%（国内MEG产能1373.5万吨/年）。其中煤制乙二醇开工负荷在70.76%（煤制总产能为489万吨/年）；随着油制MEG利润好转，石脑油制MEG开工率维持高位。截至3月30日，华东主港地区MEG港口库存约116.3万吨，环比上期增加5.6万吨。另外，3月30日至4月6日，预计华东港口到货总量在26.7万吨附近，下周港口仍有累库预期。
部分聚酯工厂降负，聚酯开工率83.9%偏下，昨日江浙涤丝价格重心下调200-300，产销局部放量，平均估算在100%左右。虽然目前丝价处于低位，但受需求限制下游采购偏谨慎，涤丝库存去化有限，库存压力仍将延续，后市预计丝价整体依旧偏弱。
总体来看，目前国内MEG整体开工率维持高位，浙石化和恒力新装置稳定，加上近期MEG港口入库顺利，而下游聚酯开工率仍偏低（因海外疫情恶化，终端订单有取消或延迟，织造负荷下降，涤丝产销持续偏弱，聚酯库存继续增加，目前长丝开始亏损，终端负反馈逐步体现，聚酯降负概率增加），港口显性库存仍有持续上升压力。近期随着原料价格大跌，主流工艺石脑油制MEG估值大幅修复；目前煤制MEG亏损严重，近期煤制MEG装置减产开始增加，但是恒力和浙石化投产后，加上需求弱与去年，煤制装置减产对价格支撑也有限。短期MEG仍随油价波动，但在利润修复加累库预期下，MEG价格仍偏弱。策略上，不建议左侧抄底，整体依然以反弹做空为主；在MEG供需面明显好转前，跨期仍以反套为主。目前EG59价差已达-200附近，继续向下空间可能有限（EG59无风险套利成本在260附近）。可继续关注EG91反套机会。
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