全球多数炼厂削减产量油价再度下探

2020年03月27日11:29 来源：生意社

慧正资讯：3月26日，美国WTI原油期货市场价格大幅下跌，主力合约报22.60元/桶，跌幅1.89美元。布伦特原油期货市场价格下跌，主力合约报28.65美元/桶，跌幅1.34美元。尤其是WTI跌幅明显，达-7.72%。虽然，美国参议院周三投票一致通过了一份2万亿美元的旨在救市刺激的议案，但这并没有令原油市场行情出现好转，因为，全球疫情形势日趋严峻导致经济活动收缩，从而带来的燃料需求下降表现越来越明显。

全球炼厂开工率持续下滑

因受疫情影响，越来越多的国家采取限制出行措施，导致燃料需求急剧下降，迫使更多的炼厂逐步削减产量，来应对需求的走低。炼厂也需要缓解库存的压力以及精炼产品的亏损。据外媒报道，从德克萨斯州至亚洲的炼厂已经在不同程度的削减产量，尤其是印度头号炼厂已将产量削减多达25%-30%；日本、韩国和泰国的炼厂亦降低产能，后期可能考虑削减更多产出，预计更多炼厂会关闭装置检修。目前来看，中国有序复工，炼厂生产复苏，但主营炼厂仍是受库存居高不下的压力影响，降负荷生产为主，地方炼厂方面，大部分恢复开工，地炼装置开工率略有回升，但后期库存或将承压。总体来看，全球一体化影响，燃料需求下降和贸易停滞会倒逼炼厂进一步缩减产量。

沙特为主的OPEC和俄罗斯和谈尚无进展

自从以沙特为首石油输出国组织(OPEC)与以俄罗斯之间的减产协议瓦解，到目前双方并没有达成新的和解协议，美国总统特朗普曾表示可能介入以协调目前局势，但近日并没有实际效果显现，沙特和俄罗斯仍处于增长过程中，沙特计划在4月每天向市场供应1230万桶原油，并且计划自5月起出口逾1,000万桶/日。叠加疫情影响，这对油价来讲是非常不利的，但后期来看，俄罗斯原油开采成本较高，该国经济又非常依赖原油出口，目前油价水平，俄罗斯炼厂会处于亏损中，炼厂和油服企业生存会越来越困难，同时俄罗斯财政也可能出现危机。同样，沙特的情况也不容乐观，虽然沙特开采成本远低于俄罗斯，但沙特财政主要靠依靠原油的贡献，长期的低油价环境会令沙特的财政赤字水平越来越高。考虑到俄沙两国的情况，后期达成和解的可能性较大，只是目前需要一个契机。

需求预期降温会继续掣肘油价

疫情影响下，原油需求处在持续下降过程中，目前海外疫情还处于上升期，尤其是美国，作为全球最大石油消费国，目前疫情也最为严重，特朗普政府刚刚宣布，美国多州进入重大灾难状态，美国原油需求可能近期会断崖是下跌，同样，欧洲市场也不容乐观。高盛预计，全球3月原油需求将下降1,050万桶/日，4月份可能将下降1,870万桶/日。全年消费量将较2019年减少425万桶/日。这个数据还是非常严峻的，但预计后期，机构仍有可能不断下调原油需求预期，综合考虑，预计油价短期内会维持低位，不排除继续下探可能，受近期消息面的扰动，可能继续宽幅震荡、振幅加剧。

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