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慧正资讯：沙特原油正在迅速扩大市场份额。全球原油数据监控平台“hiCargo海运原油”3月17日数据显示，上周（3月9~15日），沙特超大型油轮（VLCC）发货量环比大增23.6%，美国VLCC发货量则环比骤降65.3%，俄罗斯发货量环比下降4%。
随着欧佩克与俄罗斯围绕减产协议的谈判破裂，原油价格战在全球打响，油价跌至历史低位。另一方面，各大石油进口商趁机买油囤货，直接拉升了原油海运价格。
据伦敦波罗的海交易所数据，上周，油轮收益率猛增700%，达到每天24.3万美元。3月12日，中东至中国航线超大型油轮等价期租金（VLCC-TD3C TCE）报19.4万美元/日，7日环比上涨533.7%，较去年同期增长482.4%。
从根本上讲，当前海运价格飙升受到石油供应侧的推动。继沙特、俄罗斯调低油价并发出增产信号之后，伊拉克、尼日利亚和阿联酋也表示计划在未来几个月内增加供应。这直接影响了运输需求，导致油轮短缺，将租船费率推高至5个月来的最高水平。作为世界最大的原油出口国，沙特希望抢夺更多的市场份额，逼迫俄罗斯回到谈判桌前。据彭博社报道，沙特已告知原油进口商，将以大幅折扣的价格向包括欧洲在内的地区增加交货。沙特阿拉伯国家航运公司（Bahri）租用25~30艘巨型油轮，预计在3月底或4月初完成装货。这些油轮中绝大多数为VLCC，每艘可承载200万桶原油。业内人士评价，Bahri预订其他公司的油轮，实属罕见。
分析认为，油价暴跌之后，形成了国际原油价格近低远高的趋势，原油贸易商和石油公司试图通过储存低价石油，在日后以更高的价格出售获利，引发了一系列油轮询价，造成原油溢价不断扩大。全球最大的油轮运输公司之一Frontline日前表示，各大石油公司和石油交易商都在询问浮动储油期权，维托集团（Vitol）和壳牌（Shell）希望能够预订存储船。成品油船公司Torm A/S表示，最近陆续收到了多个不同燃料市场的浮式储油请求。
Frontline首席执行官Robert Hvide Macleod同时表示，一些石油买家也会采取与浮式储油相类似的手段，通过放慢航行速度使原油更晚到达目的地，以便标出更高的售价。他举例道，油轮一般以13海里/小时的速度航行，但近期有人看到一艘新的超级油轮从亚洲航行到欧洲，航速比装船时的速度慢了2海里/小时。
“新增装船预计将持续到4月份，这意味着油轮市场将在今年第二季度继续受益。”比利时油轮船东公司Euronav投资者关系经理Brian Gallagher称，运价飙升是因为第一批较旧的船只被用作浮式储油船，而第二批租船人急于确保吨位，以拖运更多的沙特石油，使得限制运价上涨的重要因素被消除。
对近期油轮市场的乐观预期，带动了原油运输公司的股价纷纷上涨。Frontline的股票连续多个交易日上涨，收盘价从3月6日的7.04美元上涨到3月10日的9.65美元，增幅达37%。
但业内人士提醒，对油轮市场仍有理由保持谨慎。一方面，运费飙升增加了成本，降低了储油的吸引力。从需求侧看，受新冠病毒疫情影响，能源需求大幅缩减，将新增加的原油供应储存于超级油轮变得愈来愈不划算。从历史经验看，上一轮海运价格达到这一水平时，预订船只的请求随后被取消，高企的运费水准很快变得难以为继。根据雷斯塔能源公司（Rystad Energy）的数据，沙特生产一桶原油需要付出的成本大致为9.9美元，其中资本成本4.5美元、运输成本5.4美元；俄罗斯生产一桶原油需要付出的成本大致为17.3美元，其中资本成本8.9美元、运输成本8.4美元。
另一方面，因行业自身的巨大风险性，船运行业被比作是“过山车”业务，租船合同由于商业和运营的原因失败已是司空见惯。以Frontline为例，2008年受行业整体景气带动，该公司获得数十亿美元的股息；而在2012年美国水力压裂技术繁荣的同时，油轮运价暴跌，又注入5亿美元的股本。“现在推测这会持续多久还为时过早，但可以肯定的是，我们今天很忙！”Robert Hvide MacLeod如是说。
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