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慧正资讯：2020年3月16日马来西亚总理宣布，将从2020年3月18日起在全国范围内采取为期两周的更加严格的限制措施，加强公共卫生事件的防控。2020年3月18日马来西亚槟城港宣布封闭，不再接受泰国货物过境。受此影响，泰南，沙墩，董里的货物暂时无法装运，泰国正在紧急调配泰国境内港口。马来西亚“封城”将对天然橡胶市场造成怎样的影响呢？
1.马来西亚在全球天然橡胶市场中的地位
近五年马来西亚天然橡胶年产量整体呈现下跌趋势，全球产量占比也逐渐回落，2019年产量约65万吨，占全球天然橡胶产量的4.55%，在2019年全球主产国排名中位列第7位，马来西亚实施“封城”将对全球天然橡胶市场形成较大影响。
2.马来西亚“封城”对其国内天然橡胶影响
马来西亚“封城”措施下其国内交通运输行业将受到重大影响，而近两年马来西亚天然橡胶橡胶库存维持20万吨以上，2019年年中开始持续累库，截至2020年1月马来西亚库存28.86万吨，月环比增加17.79%，较去年同期同比增加42.56%，“封城”措施下马来西亚国内高库存压力巨大。
3.马来西亚“封城”对中国天然橡胶影响
中国自马来西亚进口量在2017年达到高峰后连续两年下跌，2019年中国自马来西亚进口量69.9万吨，占中国天然橡胶总进口量的13.28%。
中国自马来西亚进口天然橡胶当中主要是技术分类天然橡胶（20号标胶为主）和混合胶（20号混合胶为主），2019年二者在中国自马来西亚进口量中分别占比45%和53%，2019年中国自马来西亚进口量占中国进口技术分类天然胶和混合胶进口量的16.46%。
2017-2019年中国自马来西亚平均月进口量在6.5万吨左右，马来西亚暂时“封城”两周将可能直接造成中国自马来西亚进口量缩减3-3.5万吨左右。
4.马来西亚“封城”对其他国家的影响
马来西亚天然橡胶年进口量逐年增加，2019年进口量高达108.27万吨，进口来源中主要以泰国过境货物、泰国浓缩乳胶（马来西亚是全球最大的乳胶手套生产国），以及非洲等国初级原料为主，马来西亚“封城”，其国内橡胶加工厂基本处于停产状态，将对泰国浓缩乳胶及非洲胶原料进口需求大幅减少。、
槟城港封闭，将不再接受泰国货物过境，受此影响，泰南，沙墩，董里的货物暂时无法装运，泰国正在紧急调配泰国境内港口，2019年泰国出口天然橡胶463.03万吨，泰南（董里府以下地区）、沙墩、董里出口量占泰国总出口的30%左右，其中经过马来港口中转出口约占40-50%，按此比例计算，两周影响泰国出口量将在2万吨左右，随着泰国国内境内港口调配，预计短期出口存在收紧预期，但是中长期影响数量较小。
综合来看，马来西亚“封城”及关闭槟城港，短期将缩减其国内天然橡胶产销量，泰国浓缩乳胶和转出口货物出口将受到阻碍，泰国国内供应过剩情况将有所上升，泰国原料价格存在下压可能。非洲天然橡胶以原料出口为主，且出口主要目的国是马来西亚，“封城”措施将造成非洲胶出口量明显缩减。整体来看，马来西亚“封城”叠加泰国公共卫生事件不断升级，短期将增加全球天然橡胶市场供应收紧预期，但是中国国内天然橡胶非国储库存目前高达153万吨左右，能够满足国内3个月以上正常生产，消息提振作用大于实际影响，持续关注东南亚地区公共卫生事件进展。
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