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“疫情扩散+原油暴跌”双施压下 大宗商品市场连续遭遇暴跌
随着国外疫情的升温和国际油价的暴跌，欧美市场股市一片惨淡，投资者的恐慌情绪不断上升。担忧全球经济陷入通缩和衰退的风险，遭此打击下的大宗商品价格正在快速下跌。
截止至3月18日收盘暴跌24%，原油创有史以来第三大跌幅。WTI4月期货结算价每桶20.37美元，比前一交易日下跌6.85美元，跌幅24.4%；布伦特原油2020年5月期货结算价每桶24.88美元，比前一交易日下跌3.85美元，跌幅13.4%。
与石油价格密切相关的化工品种的下跌则更为惨烈。其中，国内原油、PTA、纯碱、塑料等产品价格创下新低。
部分品种价格创历史新低，乙烯与苯系下游产业链跌幅较大
国际油价的快速大跌已超行业预期，化工品整体价格中枢将跟随原油下行，跌幅将超过10%。目前已有30多个化工产品价格创新低，其中，上游资源的原油、磷矿石、钾肥价格探底；上游化工原料的乙烯-PE-乙二醇-环氧乙烷、甲苯-PX-苯乙烯、丁二烯-合成橡胶等，以及中游制品：纯MDI-TDI、化纤类PTA-涤纶-氨纶-粘胶-CPL、苯酐、甲醇、活性染料等品种的价格处于历史底部。
供应层面，2019年化工行业投资增速继续回升导致部分化工品产能增速加快，民营大炼化与新型煤化工新增产能有较多投放。预计2020年乙二醇、PTA+涤纶长丝、环氧丙烷、己二酸、R32、甲醇等化工品产能增速超过10%。原油作为多个能化品种的基础原料，国外原油价格波动能够直接构成对能化品种的冲击，短期国际原油的大幅下跌将使多数化工价格继续探底。
基础化工库存变动现分化
伴随着原油产能的提升，油价大跌有望引起产业链库存深度去库近化，随着龙头企业产能扩张以及下游需求不尽相同，各行龙头企业根据情况主动调节产能，以应对下游需求的变化，从而影响价格波动。根据市场供需缺口变化，龙头企业通过检修、降低开工率等手段调整生产计划，减少市场供应过剩的力度。
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